2024年11月26日，朱雀基金发布高级管理人员变更公告，宣布新任赵艳为督察长，据公告信息，赵艳2014年4月参加工作，曾任职于朱雀股权投资管理有限公司。
而机构之家通过梳理发现，2023年以来，朱雀基金高级管理人员至少有10人次变动，其中4人次涉及离任变动，本次新任赵艳为督察长，就是补缺11月2日谢琮离任的督察长，这种“大出大进”式的高级管理人员流动在公募公司中极为罕见。
2023年以来，朱雀基金高级管理人员人事变动情况
数据来源：wind、机构之家
除了高级管理人员流动性高，稳定性不足，其人事管理的内控流程似乎也有些问题。朱雀基金官网的信息披露显示，公司董事长由邬锦明变更为史雅茹，然而如此重要高级管理人员人事变动，朱雀基金却没有发布公告。公司回应称，这是一次正常的换届，不是必须要对外发布公告。
朱雀基金董事、监事、高管及分支机构负责人员信息公示表
数据来源：朱雀基金官网
相较于近两年人事变动的飘摇，曾经的朱雀基金也是风光无限。朱雀基金的前身为朱雀投资，由李华轮创立，2008年成立后7年时间里，以较低的回撤幅度创造了15%的年化收益率，还穿越了2010—2013年的熊市阶段，如此稳健的业绩也让李华轮获评证券时报、中国基金报联合颁发的“五年期最佳私募投资经理”奖项，在私募界有了一席之地。
相较于私募，公募具有可公开宣传带来的募资渠道更广的优势，同时单笔投资金额小，更容易募集到更大资金总额，叠加当时朱雀投资的历年业绩不错，便有了"私转公"的想法，并付诸行动。2018年10月，朱雀基金成立，并于2019年1月获得中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，成为第五家实现私募转公募的基金公司，成功完成角色转换。此外，朱雀投资的灵魂人物李华轮、梁跃军在朱雀基金的股权中也有重要份量，让朱雀基金的投研能保持先前的战斗力。
朱雀基金重要股东情况（截止2024年三季度）
数据来源：wind、机构之家
然而在2019年的节点，谁也没法想到，朱雀投资变成朱雀基金之后，产品净值稳健向上的优良势头，却变成了漫长的下跌趋势。
朱雀基金2019年获批后，就连续迎来了A股近几年出现的重要市场机会，例如国产替代、白马抱团、新能源产业等，在相对顺风顺水的市场行情中，朱雀基金也借到了势，做大了管理规模，于2021年年底达到了近300亿管理规模的高峰，在成立后短短三年时间内，就完成管理规模上一年增加一百亿的目标，而基金产品仅有7个，规模扩张迅速。
朱雀基金近三年管理规模情况
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然而，随后的管理规模就呈现出逐季持续下滑的趋势，管理规模排名也从94位下滑至最低132位。到2024年三季度，朱雀基金的管理规模仅剩110.90亿元，较2021年四季度下滑了62.32%，大幅腰斩，而基金产品反而多了2个。
朱雀基金2021年至今资产管理净值总规模及排名的变动情况
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除了规模锐减之外，朱雀基金的基金产品近三年回报都不尽人意，处于跑输公募平均数、沪深300的双输尴尬局面，完全失去了朱雀投资在熊市期间的逆市净值增长能力。
朱雀基金近三年产品回报情况
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机构之家通过梳理发现，朱雀基金遭遇规模和净值的双困境，和公司团队变化有着密切关系。李华伦作为朱雀基金的灵魂人物，虽然仍是公司的大股东，但是他却没有在朱雀基金管理产品和任职高管，角色更像是转变为一为财务投资人，这也解释了为什么朱雀基金在遭遇逆境时没有再表现出2010—2013年熊市中的韧劲。
此外，在仅有的8位基金经理中，梁跃军的管理规模占整个公司管理规模的58.56%，可谓是半壁江山，而其余7位基金经理只是辅助情况，任职年限普遍都是1~2年，最高的王一昊，也未超过4年，基金经理呈现一带七的局面。这意味着朱雀基金失去创始灵魂人物朱华伦的实际参与，更加依赖梁跃军的表现。
朱雀基金基金经理团队管理规模情况：
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根据公告，梁跃军，北京大学国民经济管理学硕士、中欧国际工商学院EMBA。1999年起，先后任西南证券研究发展中心宏观策略研究员，西部证券投资管理总部投资经理，大通证券客户资产管理总部投资经理，西部证券投资管理总部副总经理，2007年联合创立上海朱雀投资，任副总经理，现任朱雀基金总经理。
注：以上人物系朱雀基金总经理、基金经理梁跃军
梁跃军可谓是国内第一批卖方研究员、投资经理，从业履历丰富，见证了国内股市的成长与迭代。然而作为朱雀基金当下的灵魂人物，梁跃军近三年的表现都不尽人意，近三年每年都是负收益，且大幅跑输沪深300。在以实际收益作为话语权的公募界，梁跃军这样的表现很难让基民买单。
朱雀基金梁跃军产品业绩的基本情况
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而与此相反的是，在朱雀投资时期，梁跃军所管理的产品都是获得了正回报，虽然并没有非常亮眼，但也是在相当水准之上。
梁跃军在朱雀投资担任基金经理期间，其管理的产品情况
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从朱雀投资到朱雀基金，梁跃军最大的角色变化就是2020年5月担任朱雀基金总经理。而巧合的是，梁跃军在没有任职总经理之前，在朱雀基金并没有管理任何一只产品，而在其任职总经理后的一个月，就火速发行了两个新产品。
但在梁跃军管理过的8个产品中，6个都是负收益，大部分处于行业内中末游的排名。结合梁跃军在朱雀投资和朱雀基金的净值表现差异以及角色转变，机构之家认为，梁跃军极有可能在担任总经理之后，影响了其在投资方面的发挥，导致在产品管理上有失水准。这似乎说明梁跃军更适合作为一名投资的基金经理，而非总经理。
梁跃军在朱雀基金担任基金经理期间，其管理的产品情况
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值得注意的是，梁跃军在作为总经理的角色上，近两年就有3位公司副总经理离任。这某种程度也说明梁跃军作为总经理后，带领的团队在稳定性、凝聚力上略有不足，其难以兼顾管理、投资的双角色。而当一家公募基金的团队无法稳定、投资能力无法跑赢同行，那将势必遇到越来越多的困境与难题。
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