上周回顾
上周道琼斯指数收涨1.27%，报41,175点；标普500指数收涨1.45%，报5,634点；纳指收涨1.40%，报17,877点。随着对经济可能衰退的担忧减弱，以及对美联储将降息的预期增强，美股已从月初的暴跌中回升。其中标普与纳指本周止步八连涨，道指止步五连涨。标普在八连涨期间累涨近8%，为2003年3月以来最佳，周五鲍威尔讲话后，标普再度逼近历史高位，仅比7月中旬创下的历史收盘高点低0.6%；道指距离历史收盘高点不到0.1%。
美债收益率全面下跌，美元指数萎靡不振，收盘创一年新低。黄金涨超1%，重回2510关口上方。
拔萃视点
美联储上周公布的会议纪要显示，美联储官员上月强烈倾向于在9月政策会议上降息，其中几位官员甚至愿意立即降息。虽然美联储最终一致决定维持利率不变，但为在9月会议降息打开了大门。
纪要显示，在7月的会议上，绝大多数政策制定者认为，如果数据继续与预期相符，那么在下次会议上放松政策可能是合适的”。他们还指出，许多美联储官员认为利率的立场是具有限制性的。会议纪要还显示，尽管所有美联储官员都同意在7月份保持利率稳定，但几位政策制定者表示，在失业率上升的情况下，降低通胀方面取得的进展为在本次会议上将目标区间下调25个基点提供了一个合理的理由。
周五，美联储主席鲍威尔在万众瞩目的杰克逊霍尔年会上发表讲话，他不负众望地发出了降息的“最强音”。他表示，政策调整的时机已经到来，政策的走向是明确的，但降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。关于通胀前景，鲍威尔称对通胀回归2%的信心增强。而就业市场和风险方面，他指出，短期内劳动力市场似乎不太可能成为通胀压力上升的来源；并不寻求或欢迎进一步的劳动力市场降温，通胀的上行风险已经减弱，就业的下行风险也在增加。
鲍威尔发表讲话后，交易员们加大了对9月份大幅降息的押注，目前美联储基金期货定价下月降息50个基点的概率为37%，高于周四晚些时候的约25%。他们还预计，到今年年底，美联储在剩余三次会议上累计降息幅度将达到106个基点。机构分析称，鲍威尔这番表态相当于提前一个月降息。
上周，美国服务业PMI强于预期，弥补了制造业的再次下滑，而初请失业金人数仅小幅上升至23.2万人，续请失业金人数则低于预期，并且上周数据有所下修。上周早些时候发布的非农修正值则显示，美国的就业市场较此前数据更加疲软，但其他经济活动和就业指标并未闪现预警信号。根据周三公布的政府数据，美国劳动力市场开始放缓的时间比最初预期要早很多。根据劳工统计局的初步基准修正数据，在截至3月份的12个月中，非农就业人数可能将减少81.8万人，为2009年以来最大下修幅度，平均每月减少约6.8万人，此前部分机构更是预测最多会减少100万。最终修订数据将于明年初公布。
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