上周回顾
回顾上周A股市场，市场长期低迷后，下半周迎来触底反弹，交易情绪有所回暖，创业板领涨，主要指数涨多跌少。截至周五收盘，上证综指报收2,842.21点，下跌0.43%；深证成指报收8,348.48点，上涨2.04%；创业板指报收1,580.46点，上涨2.17%；科创50报收694.16点，上涨1.23%；北证50报收654.39点，上涨0.92%。成交量方面，上周两市日均成交额约6,043亿元，较前一周上涨约11.9%，其中周五市场情绪大幅升温，两市成交额达8,772亿元，较上个交易日放量近2,700亿元。同时，其也是时隔近1个月重返8,000亿元关口，并创7月31日以来单日成交额新高。
此外，也看到市场风格出现明显切换，前期持续新高的银行股于上周四、周五大幅回调，成长风格、保险、必需消费、地产等板块触底大涨。行业方面，根据申万一级行业指数，上周传媒、电力设备、综合和美容护理等行业涨幅居前，分别上涨4.41%、4.32%、4.32%和4.19%；银行、建筑装饰、公共事业和家用电器等行业跌幅居前，分别下跌5.75%、2.28%、1.12%和0.79%。热点概念题材方面，光伏逆变器、电源设备、储能和电子商务等概念涨幅居前，分别上涨9.87%、7.44%、7.35%和6.92%；央企银行、汇金持股、大基建央企和中特估等概念跌幅居前，分别下跌7.80%、7.71%、5.27%和2.35%。
图一、A股主要指数表现
数据来源：Wind
图二、内地全A一周涨跌统计
数据来源：Wind
图三、申万一级行业指数表现
数据来源：Wind
图四、行业板块表现
数据来源：Wind
上周影响市场重大消息
统计局公布经济数据。1）全国规模以上工业企业利润数据：前7个月全国规模以上工业利润同比增长3.6%，高于上半年0.1个百分点。7月规模以上工业企业利润同比增长4.1%，增速较6月回升0.5个百分点，连续两个月加快。2）PMI数据：8月制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落。8月非制造业PMI为50.3%，比上月上升0.1个百分点，景气水平略有回升。整体上，8月综合PMI为50.1%，比上月下降0.1个百分点。
债市降温，央行首次出手买卖国债。央行发布公告称，2024年8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1,000亿元。净买入国债可向市场投放基础货币，进一步增加市场流动性，维护市场流动性合理充裕，传递出货币政策加大力度支持稳增长、扩内需的明确信号。
存量贷款利率下调预期上升。彭博社8月30日报道称国内或进一步下调存量房贷利率，允许规模高达38万亿元的存量房贷寻求转按揭，以降低居民债务负担、提振消费。知情人士表示，根据相关方案，存量按揭客户可以与银行重新协商房贷利率，而不用等到1月；此外，他们也可以将现有按揭贷款直接转入其他银行，并按照最新利率签订合同，这将成为全球金融危机以来中国首次允许这种被称为“转按揭”的操作。上周银行股大幅调整，与该政策预期也有一定的关系，主要还是此前银行股单边快速上涨后过度抱团的反应。
人民币持续走强。今年7月底以来，人民币兑美元快速升值，这主要是由于降息预期升温，美元持续走弱，叠加出口商结汇需求释放、中美关系、国内政策预期转强等多重因素共同支持。上周人民币兑美元汇率升破7.09，至近15个月以来高点。汇率升值有助于海外资金流入中国，外资的流入或将助力中国资产走强。
半年报披露，A股分红创纪录。Wind数据显示，截至8月31日，A股上市公司半年报披露工作已经收尾。今年半年报中，超670家公司发布了2024年中期现金分红方案或预案，涉及分红总额近5,300亿元。数据显示，拟中期分红的上市公司数量已超越此前三年总和，分红总额也创历史新高。从行业来看，银行、石油石化、通信等行业是中期分红的“主力军”。
培育壮大数据产业，三大方面系统布局。8月28日，2024中国国际大数据产业博览会在贵州省贵阳市开幕。国家数据局党组书记、局长刘烈宏在开幕式上表示，当前，数据作为新型生产要素已经深刻融入经济社会各领域，加快构建以数据为关键要素的数字经济，离不开强有力的数据产业的支撑。国家数据局将从优化产业布局、培育多元经营主体、强化政策保障三方面系统布局培育壮大数据产业。
培育壮大保险资金等耐心资本。8月30日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推动保险业高质量发展的若干意见。会议指出，保险业在保障和改善民生、防灾减损、服务实体经济等方面具有重要作用。要夯实保险业高质量发展制度基础，牢固树立服务优先理念，充分发挥商业保险等市场机制作用，大力提升保险业保障能力和服务水平。要紧盯关键领域和薄弱环节加强监管，保障消费者合法权益，健全风险防范制度体系。要培育壮大保险资金等耐心资本，打通制度障碍，完善考核评估机制，为资本市场和科技创新提供稳定的长期投资。
科技投入支持。8月30日，财政部发布2024年上半年中国财政政策执行情况报告。报告指出，下一步，集中财力保障重点支出。保持科技投入力度，强化对基础研究、关键核心技术攻关、国家战略科技力量的支持。大力支持企业专精特新发展，推动制造业数字化转型。
拔萃视点
短期内，A股市场或有阶段性反弹的结构性机会，可多观察市场会如何具体演绎，边走边看，重点关注行业景气度回暖的超跌科技板块。但从中长期看，市场如想走出下降通道，甚至从此反转，仍将取决于经济基本面与政策能否取得转点和更大进展。市场目前阶段性价比已凸显，耐心资本可择机布局。
本周关注
经济数据和事件方面，建议关注：
中国8月财新PMI和外汇储备数据；
美国8月非农、ADP等就业数据，美联储官员讲话；
中美两国商务部在天津举行工作会议；
持续关注中东地缘政治发展。
祝各位股市长虹！
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股市有风险，入市需谨慎！
