特朗普遇袭对海外投资策略的影响

文摘   2024-07-14 22:22   浙江  

公众号:私募研习社

作者:王想想呀

根据某博彩网站公布的数据,刺杀事件之后,特朗普的胜选概率已达71%,拜登只有16%。
目前看下周资本市场要定价特朗普上台了。其实关于特朗普和拜登对中国的态度,都是态度强硬的。(太难了。)

但两人还是略有区别,拜登主张“多边友好,区域国家合作”,而特朗普主张“美国优先,贸易关税保护”。

换而言之,如果拜登当选,美国将继续联合盟友形成对中国的包围圈。而如果特朗普当选,那中国就可能有机会拉拢分化美国的盟友。美国的盟友们也很担心这个问题,如果特朗普当选,那将失去美国的援助。

回到对海外投资的影响上。其实比较核心的还是对利率的影响。因为利率是所有资产的锚。目前对于利率未来的影响主要有两种声音:

1、加快降息节奏

相比于美国总统拜登,特朗普的各种经济政策可能会更加激进,对资本市场的影响也会更为显著,尤其是对降息显得更加执着。
实际上2019年在任总统时他就多次批评美联储主席的鲍威尔的货币政策,“敦促”其尽快降息以支撑经济,如今美国又到了降息的关口,如果特朗普再次入住白宫,美联储的独立性可能会受到更多的挑战,降息预期会更强,幅度可能会更大。

2、增加降息难度

这种声音的逻辑在于特朗普的一些政策会推高通胀。

如在财政上,川普极力倡导减税;在贸易上,则是要继续提高关税,而且不仅针对中国,日韩、欧洲都被提上议程,要对所有进入美国的商品征收10%的关税。

在移民上,建国是强烈反对非法移民,而过去几年大量非法移民的涌入,客观上提供了海量的低廉劳动力。在能源上,川普对新能源一直不友好,更热衷美国传统的油气资源优势

这种去全球化的经济主张,带来的最显著后果之一,必然是再次引发美国甚至全球的通胀,增加降息难度。

回到投资上,对利率敏感的债券策略,如何配置呢?

我们之前一直有提到,要抓住高息环境下债券策略的机会,毕竟那么高的债券利息已经摆在那里了。具体到策略上,考虑到未来的不确定性,不提倡ALLIN长期国债,还是要用哑铃型的策略。

一部分资金配长久期的美债,交易降息。

一部分资金配短久期的债券基金,享受企业债的高息环境。

一长一短的配置,降不降息,什么时候降息,也就都可以接受了。

对于美股,比较难判断,但是目前美股的性价比确实不高。且周四通胀数据超预期,美债收益下跌的时候,纳指却是下跌的,历史上,往往真正开始降息,美股反而走的不好。另外,特朗普是公开表示支持加密货币的。

对于A股,个人感觉影响不大,A股有外部的因素吗?当然有,但更多还是内部的因素。目前的位置,怎么走,都不意外。

对于港股,个人偏乐观一点。上周港股似乎就在交易降息,整体比较强。但港股策略可能也还是要用哑铃策略,高股息和TMT两手抓。

另外海外有很多策略其实没有方向型的,偏套利的。这一事件会利好这些策略,理论上市场波动率上升,套利机会增多。比如我们前面有分享过的跨境套利策略。(美元投资|聊一家23年20%+收益的跨境套利类策略管理人


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