特朗普遇袭对海外投资策略的影响

文摘 2024-07-14 22:22 浙江

公众号：私募研习社

作者：王想想呀

根据某博彩网站公布的数据，刺杀事件之后，特朗普的胜选概率已达71%，拜登只有16%。

目前看下周资本市场要定价特朗普上台了。其实关于特朗普和拜登对中国的态度，都是态度强硬的。（太难了。）

但两人还是略有区别，拜登主张“多边友好，区域国家合作”，而特朗普主张“美国优先，贸易关税保护”。

换而言之，如果拜登当选，美国将继续联合盟友形成对中国的包围圈。而如果特朗普当选，那中国就可能有机会拉拢分化美国的盟友。美国的盟友们也很担心这个问题，如果特朗普当选，那将失去美国的援助。

回到对海外投资的影响上。其实比较核心的还是对利率的影响。因为利率是所有资产的锚。目前对于利率未来的影响主要有两种声音：

1、加快降息节奏

相比于美国总统拜登，特朗普的各种经济政策可能会更加激进，对资本市场的影响也会更为显著，尤其是对降息显得更加执着。

实际上2019年在任总统时他就多次批评美联储主席的鲍威尔的货币政策，“敦促”其尽快降息以支撑经济，如今美国又到了降息的关口，如果特朗普再次入住白宫，美联储的独立性可能会受到更多的挑战，降息预期会更强，幅度可能会更大。

2、增加降息难度

这种声音的逻辑在于特朗普的一些政策会推高通胀。

如在财政上，川普极力倡导减税；在贸易上，则是要继续提高关税，而且不仅针对中国，日韩、欧洲都被提上议程，要对所有进入美国的商品征收10%的关税。

在移民上，建国是强烈反对非法移民，而过去几年大量非法移民的涌入，客观上提供了海量的低廉劳动力。在能源上，川普对新能源一直不友好，更热衷美国传统的油气资源优势

这种去全球化的经济主张，带来的最显著后果之一，必然是再次引发美国甚至全球的通胀，增加降息难度。

回到投资上，对利率敏感的债券策略，如何配置呢？

我们之前一直有提到，要抓住高息环境下债券策略的机会，毕竟那么高的债券利息已经摆在那里了。具体到策略上，考虑到未来的不确定性，不提倡ALLIN长期国债，还是要用哑铃型的策略。

一部分资金配长久期的美债，交易降息。

一部分资金配短久期的债券基金，享受企业债的高息环境。

一长一短的配置，降不降息，什么时候降息，也就都可以接受了。

对于美股，比较难判断，但是目前美股的性价比确实不高。且周四通胀数据超预期，美债收益下跌的时候，纳指却是下跌的，历史上，往往真正开始降息，美股反而走的不好。另外，特朗普是公开表示支持加密货币的。

对于A股，个人感觉影响不大，A股有外部的因素吗？当然有，但更多还是内部的因素。目前的位置，怎么走，都不意外。

对于港股，个人偏乐观一点。上周港股似乎就在交易降息，整体比较强。但港股策略可能也还是要用哑铃策略，高股息和TMT两手抓。

另外海外有很多策略其实没有方向型的，偏套利的。这一事件会利好这些策略，理论上市场波动率上升，套利机会增多。比如我们前面有分享过的跨境套利策略。（美元投资|聊一家23年20%+收益的跨境套利类策略管理人）

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对海外各种策略有兴趣的欢迎联系我们，只针对合格投资人。

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