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A股这破行情，还有策略在赚钱吗？（一）

文摘 2024-06-30 22:05 浙江

公众号：私募研习社

作者：王想想呀

又一个周末，似乎也并没有看到什么特别的利好消息。更多的是大家对行情的吐槽。

周末也在整理过往投过的一些管理人策略，这两年人民币我们一直都是以稳健策略为主，所以在这种行情下，发现还是有不少策略在稳定的盈利的。

也想把这些策略跟大家做个分享。今天聊的一家是做期权套利的管理人XT。

一、业绩

代表作XT套利1号，23年收益6.65%，今年以来0.11%。

可以看到运行以来，除了今年的1-2月是负收益，其余月份都是正收益。

今年1-2月发生了什么我想大家都知道，市场出现了非常极端的情况，其中有快速下跌的，有快速下跌村里入场救场的，有单日来回波动的。这种市场极端行情，对于期权套利策略来说是非常不利的，所以1-2月有了一定的回撤。

但是可以看到3月份到6月份，整体净值在稳健修复，比如近期这一波行情，该策略依然是稳稳盈利的。

其实该策略不怕市场跌，怕的市场特别极端的行情。

二、公司及策略

XT是一家新锐的私募公司，以期权套利为核心策略。包含了隐波-实际波动率套利、波动率偏度/峰度套利、波动率期限结构套利、程序化低风险波动率套利等四种子策略。

核心负责人X总，有超10年海内外资本市场交易经验，历任野村证券股票衍生品及量化策略负责人、巴克莱资本负责衍生品定价及交易策略、国内头部券商衍生品自营团队创建人等，负责公司衍生品及套利投研体系的建立、投资策略的研发及交易。

XT有自己的交易系统及自主研发交易策略，该系统从X总负责券商自营时就开始搭建，运行效果良好。

三、小结

可能有投资人看到该策略今年截止到目前收益也就一般，心想为啥还要写它呢？

虽然1-2月有回撤，但是那是极端行情，其他很多策略回撤其实更大。回撤不可怕，如果这种极端行情跟股票相关的很多策略还不回撤，那才可怕，很有可能投的根本就不是股票相关资产。

比如跑路的瑞丰达，股票策略在1-2月也是稳步上涨的。尤其这种过分优秀的又在募资的，往往要谨慎。

我们一方面看到了回撤，另外一方面也看到了近期几个月快速的修复，以及在策略一定程度的迭代后，表现比去年正常行情下更好了.

管理人本身策略经验丰富，系统自研，策略规模也不大，还有策略红利期，值得关注。

——END——

对策略有兴趣的欢迎联系我们，只针对合格投资人。

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