昨天，估计凡是涉及的延退的文章，都被抓去严格审核了一波。
下午4点42上传的内容，硬是审核到差不多7点才能发出，耗时2个小时，确实是第一次遇到，正常2.3分钟内基本就通过发出了。
不出意外，10点就被删了。
那就说说昨天除了延退以外的东西。
在A股逐步探底之际，AH股溢价悄悄回来了。
2015年以来，AH股溢价指数基本维持在120至155之间震荡，最低下至113，最高上至161。
4月至5月，港股的大涨让AH股溢价指数跌到比较比较极限的位置。
当时，在5月21日正好写过一篇关于港股性价比的内容，碰巧是这轮港股的高位附近。
5月至8月，A股与H股均出现较大回落，而H股的回落更为明显，AH股溢价指数悄悄的回到150左右，属于近10年来相对高位的位置。
港股近3个交易日表现不错，但并不是因为涨了3天就有支持我们买入的逻辑。
当下港股具备吸引力的原因，主要是下周美联储议息会议后，若降息确认落地，外溢的货币需要寻找资产去配置，短期有一点博弈的空间。
相比于A股而言，离岸的H股对于外资进出更方便、市场结构更接近海外市场、估值更便宜，因此港股一直是外资配置国内资产的第一站。
然而，值得注意的是，因港币与美元的联系汇率制度，H股没法规避降息后美元下跌带来的汇率风险。
另外，为什么上面说只有短期具备博弈空间，而不是就此开始股市长牛呢？
看看近24年来，3轮降息与A股、港股的走势对比就知道，降息对于全球市场的资金流动性联系紧密，但和A/H股走不走牛，关系不是很大。一般是在降息周期结束后，市场才更可能真正走牛。
而且，H股是很特殊的市场，基本面看国内，资金面看海外，在zz风险仍比较高、国内经济还没完全复苏的环境下，外资持续流入的概率还是比较低。
所以，才说短期有一定博弈空间，可能也就几天的博弈空间，但中期不排除港股跟着A股继续下探。
但是！如果在中期下探的过程中，AH股溢价指数来到了155或160的点位，港股则可以说是处于近10年来最具性价比的时刻，拿一点A换一点H不亏。
而对于A股而言，港股市场一般比A股市场先启动，如果限制更少、估值更低下的港股起不来，就更别说A股了。
就像东北证券首席经济学家付鹏在演讲中所说：不要寄希望于美国降息后，中国的经济就会好转。资本不会因为中国的资产价格便宜而买入，资本只会因为价格预期上涨而购买，国的债券收益率一降再降，所反映的真实情况，是我们的社会和企业创收的能力在大幅下降。
最后，祝大家中秋快乐，虽然现在大家都开始不买高端白酒、不送月饼了，但生活还是自己的，还是得开心与保重呀。
