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2024年仅仅剩下三周了。
上周五（12月6日），A股大幅反弹，上证指数重新站上3400点。令人对年末的政策有了更多的期待。
过去的这个周末，国内有两条消息值得关注。
第一，是央行时隔半年，再次增持黄金。
数据显示，中国11月末黄金储备7296万盎司，相较10月末增持16万盎司。
第二，新华社连续发出了重磅文章。
12月6日晚，新华社发布了文章——《12万亿元地方化债“组合拳”怎么看——当前中国经济问答之四》。
12月7日晚，新华社发布了文章《货币政策发力稳增长怎么看——当前中国经济问答之五》。
文章指出，展望2025年，“十四五”规划将迎来收官之年，我国在推进化债工作的同时，财政政策未来发力空间还很大。
——从负债率看，根据国际货币基金组织统计，2023年末G20中的国家平均政府负债率118.2%，G7国家平均政府负债率123.4%。同期，我国政府全口径债务总额为85万亿元，其中，国债30万亿元，地方政府法定债务40.7万亿元，隐性债务14.3万亿元，政府负债率为67.5%。
——从赤字率看，我国长期以来对于赤字率的安排较为谨慎，大多数年份低于3%，明显低于其他全球主要经济体。
——我国地方政府债务形成了大量有效资产。地方政府债务支持建设了一大批交通、水利、能源等项目，很多资产正在产生持续性收益，是偿债资金的重要来源。
说完这三点，接着就是结论了：我国政府杠杆率明显低于主要经济体和新兴市场国家，中央财政还有比较大的举债空间和赤字提升空间。一系列更加积极的政策已经在紧锣密鼓谋划推进中。
至于货币政策，文章提出:将继续加大逆周期调控力度。
——目标体系方面，将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用；
——执行机制方面，会持续丰富货币政策工具箱，发挥好结构性货币政策工具作用，在公开市场操作中逐步增加国债买卖；
——传导机制方面，要不断提高货币政策的透明度，提升金融机构的自主理性定价能力，增强与财政、产业、监管等政策取向的一致性，进一步提升货币政策的传导效率。
1、新华社的权威发布，可以确认的是：即将到来的2025年，我国将提高政府杠杆率。赤字率有望提升，如果达到3.5%—4%，将产生巨大的效应。
2、2025年，将是价格回升年。目标上，“将把促进物价合理回升作为重要考量”，这个表述很不寻常。
物价回升，意味着很多。房地产价格当然也包括在内。
3、直接的判断是：年末国内股市无忧，胆子可以更大一点。
房地产市场也有望止跌回稳，毕竟房地产是对抗通胀的有力工具。
2025年将是复杂而又特别的一年。
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“铁路TOD综合开发”
（封面图片来源：ZW）
