WXRedian | 兴证固收研究

【兴证固收.信用】收益率下行但利差分化，弱资质二永债表现更优——银行二永债周度跟踪（2024.11.11-2024.11.15）

财富 2024-11-19 22:33 上海

投资要点一、银行二永债二级市场量价跟踪框架的构建量——从成交量和成交换手率看投资者的久期和信用资质偏好。成交量和成交换手率的总量特征：本期银行二级资本债的成交量和成交笔数分 ...

【兴证固收.转债】强赎对高价转债估值的抑制如何？——可转债研究

财富 2024-11-17 23:17 上海

投资要点转债高低价估值走势分化低价券估值抬升明显，高价券估值窄幅震荡。强赎预期是市场对高价转债的担忧点。近期选择赎回的转债增加，但放弃的比例仍然接近一半。近期转债是否赎回主 ...

【兴证固收.信用】传统信用债表现优于银行二永债——二级市场收益率和利差周度全跟踪（2024.11.11-2024.11.15）

财富 2024-11-17 23:17 上海

投资要点前期市场担忧的不确定因素落地+资金面波动风险下降，债市可能迎来交易和配置的窗口。此前债市担忧的两大不确定性，美国大选结果和财政增量政策的力度可能阶段性落地，结合央行 ...

【兴证固收.利率】多空交织，长端先下后上——利率回顾（2024.11.11-2024.11.15）

财富 2024-11-16 23:37 上海

投资要点资金面：小幅收敛。11月11日-11月15日DR007运行在1.70-1.73%的区间，R001运行在1.62-1.69%的区间，资金面小幅收敛。11月11日至11 ...

【兴证固收.信用】成交期限拉长，收益率和利差整体下行——银行二永债周度跟踪（2024.11.04-2024.11.08）

财富 2024-11-13 22:02 上海

投资要点一、银行二永债二级市场量价跟踪框架的构建量——从成交量和成交换手率看投资者的久期和信用资质偏好。成交量和成交换手率的总量特征：本期银行二级资本债的成交量和成交笔数 ...

【兴证固收.转债】积极布局第二阶段行情——可转债研究

财富 2024-11-10 23:34 上海

投资要点行情的第二阶段有望提前到来近期转债表现的更多的是止盈的操作：1)9月下旬-10月上旬，是转债止盈压力最大的阶段。2)10月中旬，转债估值获得一定修复。3)10月下旬 ...

【兴证固收.利率】资金面波动性可能下降——央行2024Q3《货币政策执行报告》解读

财富 2024-11-10 23:34 上海

投资要点11月8日，央行发布2024年第3季度《货币政策执行报告》（下称《报告》），我们对此解读如下：货币政策目标上更加强调“保持流动性合理充裕”，汇率压力阶段性缓解（本次 ...

【兴证固收.信用】靴子落地下债市走强，信用利差整体收窄——二级市场收益率和利差周度全跟踪（2024.11.04-11.08）

财富 2024-11-10 23:34 上海

投资要点前期市场担忧的不确定因素落地+资金面波动风险下降，债市可能迎来交易和配置的窗口。此前债市担忧的两大不确定性，美国大选结果和财政增量政策的力度可能阶段性落地，结合央行 ...

【兴证固收.利率】靴子落地，债市走强——利率回顾（2024.11.4-2024.11.8）

财富 2024-11-09 23:50 上海

投资要点资金面：保持平稳。11月4日-11月8日DR007运行在1.54-1.61%的区间，R001运行在1.47-1.61%的区间，资金面大体保持平稳。11月4日至11月 ...

【兴证固收.信用】大选交易行情下，中资美元债何去何从？

财富 2024-11-08 09:35 上海

投资要点美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普在美国大选中锁定胜局，同时本次大选还会改选美国国会众议院和参议院席位，当前美国共和党已取得参议院的控制权，众议院控制权归属尚未确定 ...

【兴证固收】社会招聘及实习生招聘启事

财富 2024-11-07 23:08 上海

01团队介绍兴业证券经济与金融研究院固定收益研究中心，成立于2013年。经过几年发展，团队已成为业内拥有宏观利率、信用、转债及衍生品等系统性研究体系的卖方之一。在未来的道路 ...

【兴证固收.信用】成交热度继续回落，中高等级二永债表现更优——银行二永债周度跟踪（2024.10.28-2024.11.01）

财富 2024-11-06 08:02 浙江

投资要点一、银行二永债二级市场量价跟踪框架的构建量——从成交量和成交换手率看投资者的久期和信用资质偏好。成交量和成交换手率的总量特征：本期银行二级资本债的成交量和成交笔数分 ...

【兴证固收.利率】如何应对“超级周”？

财富 2024-11-05 21:53 上海

投资要点当下市场的状态：长端利率呈现区间震荡态势，财政刺激政策以及美国大选等重要事件没有明朗化，导致投资者普遍持观望态度。9月下旬以来“股债跷跷板”的格局未被打破，风险偏好 ...

【兴证固收.期债】关注做多TL2503基差和TL跨期价差策略的机会——国债期货双周策略

财富 2024-11-04 23:30 上海

投资要点本次TS移仓进度偏快，结合TS2412-2503跨期价差的数据来看，投资者对年内的资金面和流动性可能保有较为乐观的一致预期，但对中期（2025Q1）的流动性可能存在 ...

【兴证固收.转债】风格或再平衡，仍是逢低布局期 ——可转债策略&正股2024年三季报总结与展望

财富 2024-11-03 22:32 上海

投资要点24Q3转债正股基本面并未改善转债正股（非金融石化农业）24Q3业绩压力依然较大，扣除银行等权重板块后整体弱于A股。24Q2/24Q3的净资产收益率分别为1.97% ...

【兴证固收.利率】地产市场明显转暖，工业生产有所回落——国内高频数据周度追踪（2024.10.25-2024.11.1）

财富 2024-11-03 22:32 上海

投资要点我们认为，结合高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：第一，商品房销售面积上行，土地成交面积上行。本期30大中城市商品房成交面积上行，绝对值逐渐向历史季节性 ...

【兴证固收.信用】收益率分化但利差多走阔，二永债表现更优——二级市场收益率和利差周度全跟踪（2024.10.28-11.01）

财富 2024-11-03 22:32 上海

投资要点央行4季度仍有可能降准，政府债的发行进度也接近尾声，年内大规模增加债券供给的概率不高，央行仍会持续买债，同时央行新设买断式逆回购操作工具，意味着年末资金面大幅波动的 ...

【兴证固收.利率】资金面转松，债市走强 ——利率回顾（2024.10.28-2024.11.1）

财富 2024-11-02 23:11 上海

投资要点资金面：边际转松。10月28日-11月1日DR007运行在1.55-1.81%的区间，R001运行在1.48-1.61%的区间，跨月后资金面显著转松。10月28日至 ...