我最近突然发现，很多朋友竟然从来不看股票估值与股息率指标的历史走势图，甚至都找不到在哪看，这样炒股，朋友你是认真的吗？
简单做个攻略，上图是用同花顺软件，查看股息率与估值走势图的方法，让我们更直观的看到，当前目标公司的估值在自身历史上，是处于一个什么位置。
有人会说，我只看股价走势图就够了，股价低了就买，股价高了就卖，炒股好像也不难。
那么我想问一个问题，股价同为1500元/股的贵州茅台，在2020年9月25日与2025年1月2日这两个日子，它的价值是一样的吗？
我们从市盈率角度来看。
20年9月25日，茅台的PE-TTM为46.63倍，也就是说当时每花1500元购买1股茅台，它可以为股东带回32.17元的净利润；而25年1月2日，茅台的PE-TTM为22.6倍，每股茅台可以创造66.37元的价值。
如果把这个价值用股息分红来衡量，20年9月当时茅台股息率为1.04%，也就是说每投资1500元，可拿回15.6元的现金分红；而25年1月茅台股息率为3.68%，同样的投资金额，却能分到55.2元的现金，哪个1500的价值更高，显而易见。
我们再来看看市净率。
20年9月25日，茅台不含商誉PB为14.97倍，也就是说你每投资1500元茅台，能换回它价值100.2元的净资产，这是当时一股茅台股票的账面价值；而25年1月2日，PB指标变成了7.86倍，这时你同样花1500元，就能买回190.84元的净资产，接近前者的两倍。
上面的例子很清晰的告诉我们，股价是无法用来衡量公司价值的！如果你还在用股价来指导操作，那我建议你赶紧拿着自己的钱离开，以免自己变韭菜。
并且不光是价值投资者不看股价，就连趋势投机炒股，也是不看股价的，这是不是颠覆了你的认知。
因为趋势投机的盈利模式是：把自己的股票，加价卖给下一个人，那这就算成功，与股价是多少没有关系。
10元的持股成本，涨1块钱后就卖，与1500元买入茅台，涨到1650元卖出，赚的钱是一模一样的，那么10元和1500元的股价，又有什么区别呢？
投机者炒的是预期，只要市场对公司未来的价值预期是提升的，那么无论现在多高的股价买入，未来都可以加价卖出，所以预期才是投机者真正关心的东西。
咱们再说回价值投资，你们知道巴菲特是怎么买股票的吗？用一句话就能总结：价值1块钱的东西，巴菲特只愿意出5毛。
股市之所以神奇，就因为这地方总有人，愿意以打骨折的价格，出售自己手中的股份，同时又有另一群人，愿意用极高的溢价，购买别人手中的股份。
只要你有耐心，总有机会用5毛钱买回价值1块钱的资产，而衡量这个价值的标准，就是上面的三个指标：PE、PB和股息率，这也是我“两低一高”投资方法的实践基础。
下面再来讲讲，为什么我们要看估值的历史走势呢？答案同样用一句话就能概括：就是我们要买得比他人更便宜。
比如我自己常用历史分位指标来看估值，以茅台为例，它现在的PE-TTM为22.4倍，处于近20年历史23.95%的分位点。也就是说如果你现在买入茅台，比过去20年内76%的时间都要便宜。
截一张茅台的估值对比图，可以很清晰的看到，现在还不是两低一高的绝对极值，但已经慢慢有点这个味道了。
如果你能在PE、PB、股息率的历史分位0%的位置买入，比如2013年底，就代表你比过去20年所有人买得都要便宜，那么赚钱自然水到渠成。
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我在去年10月份，在知识星球做了一门专题课，叫《如何投资reits》。
当时我预感，随着降准降息刺激经济已成大势，未来基准利率将会进一步走低，这时以收息为目标的reits，可能就会变成香饽饽，受到资金的追捧。
果不其然，最近一段时间，reits产品全线上涨，中证reits全收益指数再创新高。reits有点像债券，一般来说波动并不高，图中已算是很惊人的短期涨幅了。
很多人不懂什么是reits，它又叫：不动产投资信托基金，说白了就是把优质不动产证券化，方便普通人投资。
reits分红是强制性的，每年必须将90%以上的利润，以现金形式分配给投资者，因此具备稳定收息的特点，至少比存银行强多了。
星球用户可以在专栏：【投资专题课程】中找到这门课。
每天我都在知识星球里，更新我分析过的公司估值情况，也会分享各式各样的投资知识，供大家参考与学习。同时有任何投资上的问题，都可以向我提问，我会耐心解答，做你投资路上的好帮手！
