这两天股市跌得稀里哗啦，鬼哭狼嚎，正是我辈择机抄底的良机。你们看得是绿油油的股价，而我则看到了只有下跌才会出现的机会。
《分享一下我的投资方法！》这篇文章阅读破万了，可见大家还是对投资实战方法更感兴趣啊。。。。所以从今天开始，我会不定期写写“两低一高”方法的实盘跟踪记录，一是验证方法的有效性，二是为改进优化方法提供抓手，使之成为一个普通人都能学会且好用的，适应A股特点的价值投资方法。
注意！！！以下内容仅为个人投资观点与学习记录，不代表投资建议，盲目抄作业盈亏请自负，咱担不起责任！
………………
很多朋友都对白酒股很喜欢，所以咱们就先从白酒开始。《「五粮液」白酒二哥何时可以入手？》先温习一下我对五粮液的详细分析文章，这是投资的基础。
按照我分析的结论，公司净利润增速正在下滑，但依然可以保持正增长，从而使估值被动下降，股息分红水平也有保障。
最近我发现五粮液股息率上升，超过了5%，哪怕PE与PB均未回到历史底部，也有了一定的绝对投资价值，因而用“两低一高”来判断公司的投资机会。
上图是过去20年，五粮液的股息率（蓝色线）、扣非TTM-PE（橙色线）、不含商誉PB（绿色线）的走势变化图，可以很直观的看到，目前是符合“两低一高”特征的，即PE、PB双低，而股息率较高。
我们先把指标反过来，看看“两高一低”区间，很明显PE与PB较高而股息率较低，这出现在2007年初-2008年中、2020年中-2021年中。
再来看公司“两低一高”的买入机会。如果以4%股息率作为下限，20倍PE作为上限，PB指标不给绝对值，作为辅助参考，那么画出的图形如下图所示：
这些时间段包括：2013年7月-2014年6月、2014年10月、2024年9月、2024年12月至今，其中2013-2014年是公司股价的绝对底部，现在也出现了比较好的买入机会。
但这里有几个关键点需要注意：
1、公司股息率突然升高，是因为24年三季报公司分红了100亿元，23年同期是没有这笔分红的，而是在23年年报分了181.27亿元。
所以现在的高股息率，是按照过去12个月的分红总额，也就是100+181.27=281.27亿元，除以总市值，算完后才高达5.29%的。
假设等明年4月，五粮液公布2024年年报，公司还能全额分红，就暂且按180亿计算，那么当前5.29%的股息率就是真实的，那么现在买入我认为问题不大，只是这种概率极低。
最大的可能是，公司把分红拆成了两次，比如24年年报再分100亿（估算值），那么全年分红总额200亿元，当前的真实股息率只有3.76%。
放入图中，大致是我箭头所指的估值水平，不算极度低估的位置，因此也不是绝对底部。
2、公司2013-2014年的绝对低估点位，受到了当年“限酒令”、“白酒塑化剂”等多重利空因素的叠加影响，才出现了如此之低的估值水平。
当时五粮液PE最低6倍，PB最低1.6倍，现在看来简直无法想象。所以本轮公司股价与估值回调，也很难回到历史极致的位置，这是我个人的判断。
综合以上分析，我自己会小仓位定投五粮液试试水。最后再次强调，本文仅代表个人观点，不构成投资建议！
关于咱们之前分析过的所有公司的估值，我也会根据公司的业绩变化，及时在知识星球里实时更新。
如果您有如下需求，可扫码加博主微信：
