股民每天最开心的事情，就是自己的持仓股涨停。如果这时你选择卖出，拿10%的收益率走人，并且一年之内都不要再回来，那么你的投资收益，就已经跑赢了市场平均水平。
今天我给大家盘一盘，中美两国各项大类资产的平均年化收益率都是多少。
首先是美国，自1802年至2021年，美国股票的年化平均收益率为8.4%，其次是国债、黄金和美元，并且在最近50年间，美股的年化平均收益率达到了10.8%，是全球表现最好的股市，难怪炒美股赚钱，这个复利水平拉长时间是真的强无敌。
国内的情况如上图所示，万得全A考虑分红的近20年年化收益率大约为9.8%，房价考虑租金后为9.5%，国债为4.3%，所以说A股的长期表现也没那么差。
但股民的切身体验：想在A股赚钱是一件很困难的事。这一现象源自两点原因。
第一个原因是波动率的问题，美股的年化波动率不到15%，而A股接近25%。波动率越高，股市的暴涨暴跌越多，股民就更倾向于短线炒作，从而无法吃到长期复利效应。
另外中美股市的波动特征也不相同。A股总是在一波大牛市中疯涨，之后慢慢阴跌好几年，正所谓牛短熊长；美股正相反，它是跌起来比较凶，例如2000年和2008年，指数都是腰斩起步，然后再慢慢上涨，变成了牛长熊短。
所以美股的长期持有体验更好，最终形成了财富保值增值的蓄水池。
第二个原因是交易的便捷程度问题。拿A股与房产对比，二者长期收益率差不多，为什么过去20年炒房的人都赚了？因为房产交易流程繁琐，使得人们更倾向于长期持有，就这一点区别，形成了截然不同的投资体验。
总之如果你每年在股市中能赚回10%的收益率，那你就跑赢了市场平均水平，数据告诉我们，想要赚到这份平均收益，长期持有是更容易做到的方法，只是很难坚持。
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另外股市回报可以拆分为投机回报和投资回报，所谓投机就是赚买卖差价的钱，投资就是赚企业成长的钱，我看到两张数据表格也很有意思，分享给大家。
首先是美股，以标普500指数为例，1900年-2000年这100年间，标普500的平均年化收益率为9.6%，其中投机回报只贡献了0.1%的收益率，而投资回报贡献了9.5%，其中股利占4.5%，企业盈利增长占5%。
数据是不会说谎的，这就是美国股市投资者最真实的利润来源结构，所以价值投资在美股是最好用的投资方法。
A股就比较有意思了，我建议大家好好研究一下这张表格。据统计，2006年至2023年，沪深300指数的平均年化回报率为9.6%，其中投机回报为-1.7%，相当于每年平均亏损1.7个百分点，企业盈利增长贡献9.4%，股利回报贡献2%。
所以数据也能说明，在A股做投机，平均水平就是亏钱，这与股民的实际体验一致。
但为什么那么多人还热衷于此呢，因为投机在某些年份，可以提供非常明显的超额收益，比如06年72.2%，07年41.1%，09年54.4%，14年44.3%，19年27.8%和20年29.4%。
发现什么规律了吗？以上这些年份，全部对应着大牛市时间段。换而言之，如果牛市来了，你不去投机，那么你大概率就会跑输市场平均回报。
但投机赚钱了吗？也没有，因为一旦牛市过后，投机策略就会大幅亏损，跑输市场，把牛市赚来的钱再亏回去。
可能你会说，我会在牛市结束前跑掉，我估计这是所有股民的心声，但很遗憾，数据告诉我们，大多数股民还是跑不掉。
美股和A股这两张表格我建议保存下来，没事多对比对比，还有很多信息值得挖掘，比如A股的波动更高，股利回报更低，当A股股利回报高于2%时（股息率高说明估值低），大多数年份都能取得比较不错的投资回报等等。
还是那句话，数据永远不会说谎！
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