2024年12月17日，清华大学研究生课《投资银行实务》本学年第七讲中，中信建投证券研究所所长兼国际业务部负责人、董事总经理、TMT行业首席分析师武超则应任课教师高皓邀请，进行了专题授课。
高皓授课
武超则首先提到，AI技术的迅猛发展正深刻改变着各行各业，证券研究领域亦不例外，正积极融入人工智能（AI）技术的浪潮之中，适应并引领新经济业态的变革。我国坚定地走AI赋能实体经济的高质量发展之路，通过AI技术的广泛应用，驱动众多产业由信息化、网络化阶段迈向数字化、智能化新阶段，预示着数字智能经济将成为继工业经济之后的主导经济形态。国产算力的崛起不仅为AI技术的持续创新提供了坚实的基础，更为国内AI应用的繁荣发展注入强劲动力。
具体到证券研究领域，武超则强调，随着AI技术的日益成熟，诸如Kimi、豆包等大模型已广泛融入工作生活之中。这些大模型通过降低推理成本和提高易用性，极大加速了AI技术在证券分析、投资策略制定等方面的应用。近年来，以华为昇腾和寒武纪为代表的国产高性能芯片，在性能上实现了对国际先进水平的快速追赶，预示着中国未来有望培育出本土算力巨头。AI技术的应用不仅能够提高数据处理与分析的效率，还能发现传统方法难以捕捉的市场趋势与投资机会，为证券研究行业带来前所未有的变革与机遇。
武超则以中信建投近年来开发的AI金融为例，系统讲解了AI技术如何赋能行业研究、提升证券研究的效率和深度。该应用程序包括智研行业专题库、知识图谱、智数Excel插件和行研知识问答系统等多样化功能，通过专业指标聚合、数据跟踪分析、报告生成和知识问答等多种功能，提供精准的数据支持和分析的思路方向，还可迅速地解答所研究行业的专业问题，实现了投研工作的智能化转型。
武超则授课
武超则以自身丰富的职业生涯为经纬，剖析了行业研究的成长路径。她将证券分析师的职业进阶划分为三个层次：第一层次，需具备扎实的基础能力，即能够高效地追踪并整理海量数据，这是进行行业研究的基础。第二层次，需进一步提升数据解读与验证能力，透过纷繁复杂的数据表象，辨别出有价值的信息与潜在的机遇。第三层次，则需将深厚的产业认知与长期积累的经验相融合，以独特视角洞见行业的远期发展方向。
关于如何培养这些关键能力，武超则给出了具体建议。她强调，兴趣是最好的老师，对于研究门槛较高的行业，分析师应保持旺盛的好奇心与探索精神，深入探究背后的新技术与商业模式。她还鼓励同学们多与自身研究领域的专家、企业建立紧密的合作关系。通过与专业人士的交流与互动，分析师能够不断填补知识空白，紧跟行业变革的步伐。
武超则强调，资本市场和产业发展总是伴随着周期性波动，而理解背后的驱动因素才是优秀的分析师的价值。每个行业都有生命周期，研究人员需要在不同阶段找到与之匹配的研究方法和分析框架。例如，在初创期应重点关注用户增长和技术前景；而在成熟期则更多地从财务报表和商业模式的角度出发，评估企业的盈利能力和长期价值。武超则提醒，切勿过早框定自己的思维，应持续跟踪和对比历史数据，根据行业的变化不断迭代知识体系并修正模型，从而建立更加准确的研究框架。
学生认真听讲
如今职场环境将更加注重多元化，这为女性领导者提供了广阔的舞台。武超则结合自身经历指出，女性在职场中通常具备更加包容的视角和敏锐的情感洞察力，并鼓励学生们在职业发展中展现出更加自信与主动的态度，培养和发挥自身影响力与领导力，为团队注入活力与灵感。
答疑与互动
最后，武超则总结道，未来竞争格局中的一个显著趋势是，竞争已从单纯的人与人之间的较量，转变为熟练使用AI的群体与尚未掌握AI技能的群体之间的较量。这一转变在证券研究领域尤为明显，AI工具的引入不仅重塑了证券分析师的工作模式，还在数据整理与报告自动生成方面显著提升了研究效率。然而，AI技术尚无法完全取代专业人士的角色。特别是在长期趋势的研判上，分析师的丰富经验、对市场规律的深刻把握以及独到的行业见解，是AI技术所难以取代的。武超则勉励学生们要勇于拥抱变化，保持对新技术、新知识的学习热情，不仅要熟练掌握AI技术，更要将其与自己对政策导向、产业发展规律的理解深度融合，形成独特的竞争优势。
在互动问答环节，武超则以深厚经验和独到见解，回答了关于在人工智能时代背景下金融专业学生的职业规划、如何在科技行业中进行深入研究等多个问题。通过本次课程，学生们不仅对证券研究的思路和方法有了更清晰的理解，还感受到顶尖证券分析师的风采与智慧。课程结束后，高皓为武超则颁发嘉宾证书。
颁发嘉宾证书
武超则现任中信建投证券股份有限公司研究所所长兼国际业务部负责人，董事总经理，TMT行业首席分析师。新财富白金分析师，2013-2020年连续八届新财富最佳分析师通信行业第一名；2014-2020年连续七届水晶球最佳分析师通信行业第一名，2022、2023、2024水晶球最佳领队。上证报2022、2023、2024年最佳研究所所长，21世纪金牌分析师2024年度影响力券商研究所所长。专注于人工智能、5G、云计算、半导体等科技领域研究。中国证券业协会证券分析师委员会委员。
师生合影
《投资银行实务》是清华五道口2019年秋季学期开设的研究生课，由学院教师高皓领衔，目标学生为对投资银行的理论与实践有兴趣，有意在投资银行、证券公司、私募基金等金融机构或上市公司证券部/投资部就业，或有意在相关领域内创业的研究生。通过本课程，学生能够全面理解全球投资银行的发展前沿，中国资本市场的现状与趋势以及相关金融机构的类型与组成；理解投资银行在公司金融及资本市场中的功能和作用，以及核心业务和产品服务，包括股票融资（含IPO、增发、配售、非公开发行等）、债券融资、资产管理、自营业务、经纪业务、证券研究等；掌握投资银行的组织架构和管理体制，投资银行的不同类型与国际比较，深入理解国内外投资银行的典型案例；对投资银行家的职业发展与关键能力有全貌性把握；对资产证券化、并购重组等热点和重点领域进行深入学习；对投资银行前沿趋势（监管变革、金融科技、人工智能）进行前瞻性了解。本课程教学形式除了传统课堂授课外，还包括实战案例讨论、业界人士分享、实地参访等。
文字｜俞乐平
编辑｜张轩铭
审核｜孙子谋
