这轮熊市大约是从2021年下半年开始的，至今已经整整三年。
君临截取了2021.7.1-2024.6.30的数据，一起看看这三年里，A股市场上有多少依靠真金白银的业绩增长实现股价翻倍上涨的。A股市场上5229只股票，只有157只实现了股价翻倍，占比3%。这一百多只股票中，又有大量属于新股炒作、题材炒作、业绩亏损或糟糕的。将它们一一剔除，剩下有研究价值的，股价增长靠前的30只如下：过去三年，领涨龙头集中在四大赛道：电网、AI、矿产、出口。将筹码押在这四条赛道上，押对了，基本上就成功了一大半。30只个股中，7只来自电网设备+电力行业，并且涨幅靠前。华明装备、海兴电力、平高电气、金盘科技、科林电气、许继电气、国电电力。然而，绝大部分人都只猜到了开头，将筹码押注在光伏、风电、储能这些子赛道上。却没料到，笑到最后的，竟然是毫不起眼的电网设备板块。主要原因是光伏、风电、储能的门槛相对较低，产能扩张过快，竞争激烈，导致利润率下滑太快造成的。事实上，过去三年，新能源行业的相关需求依然保持着20%以上的高增长。相对来说，电网设备一开始没那么令人惊艳的“故事”，但实际上，由于新能源占比的大幅提升，导致电网的不稳定，相关设备的更新需求也是很大的。另外，由于商业模式的关系，竞争门槛更高，利润率表现要好得多。以榜单第一的华明装备为例，该公司主营变压器零部件，一种不起眼的产品。但过去三年的毛利率，始终维持在47-52%之间，净利润率在20-30%之间。AI板块必须占据一席之地，上榜个股包括中际旭创、天孚通信、新易盛、沪电股份、英维克等5只，并且涨幅靠前。作为过去两年里A股最热的主题之一，几只重点龙头君临在公众号和付费板块中都有过详细分析，这里就不多说了。上榜个股包括华锡有色、金石资源、金诚信、华峰铝业、中曼石油、嘉友国际、中远海能，一共7只。嘉友国际、中远海能两只虽然属于物流航运行业，但这轮业绩周期跟矿产资源的涨价和需求增长有着密切关系。矿产板块的上涨主要由涨价驱动，上涨的原因主要是国际局势动荡+通胀大环境。一方面，俄乌战争、中东冲突、缅甸内战，国际局势的动荡愈演愈烈，造成了供给端的收缩。另一方面，美国前几年推行的量化宽松和大规模财政刺激，导致需求超预期，通胀局势高烧不退。不过老实说，三年前，确实也很少有人能够料想到矿产股能够涨这么久吧。上榜个股包括嘉益股份、伟星股份、中坚科技、中国船舶、山推股份、福瑞股份，一共6只。其中，4只属于代工出口行业，嘉益股份做保温杯，伟星股份做拉链纽扣，中坚科技做割草机，中国船舶造船。2只属于自有品牌，山推股份做推土机，福瑞股份做肝病检测器械。这些个股中，除了福瑞股份所在的医疗器械行业门槛较高，毛利率高达70%以上。其余个股所在的领域，都属于传统制造业，上涨主要得益于美国消费市场的火热，以及人民币贬值带来的竞争力提升。以上四大赛道，三个由美国因素主导，即AI、矿产、出口。美国科技革命，带动AI需求爆发，美国通胀高烧不退，带动矿产涨价，美国消费繁荣，带动制造业出口。因此可以说，过去三年，押注美国，是投资制胜的关键，并不为过。相反，着眼于国内产业升级、消费升级的投资者，手上的筹码肉眼可见的稀少。随着美国即将进入降息周期，很多投资逻辑都会出现反转，那么着眼于国内需求的板块会不会迎来困境反转的机会呢？关于相关行业的部分板块及公司，我会在后续文章和《私享版》中和大家继续深入分享。
市场机会纷繁杂乱，如何才能在众多的不确定性中找到确定性的主线？
普通的投资者，限于专业技能和精力，面对此类问题，往往无所适从。尽管大家也可以通过阅读券商研报来获取有用信息，但即使对于专业投资者来讲，筛选研报也是一件繁重、耗时的事情，更不用说跨行业筛选了。鉴于此，君临团队集结资深行业研究员，推出《私享版》服务：只为给中小投资者从茫茫研报中，筛选出真正具备参考价值的信息，轻松享受投资经理般的待遇。粉丝优惠价：3988元/年
粉丝优惠价：7288元/年
iOS系统如无法通过以上二维码订阅，可点击公众号主页下方“私享版”订阅。
