光伏新能源板块似乎出现了反转的迹象。
阳光电源、德业股份、福斯特、锦浪股份、禾迈股份等多只龙头的月度涨幅，已超过了20%。
这里面有两个原因：
一个是最近召开的高层会议，强调“要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。
市场对此充满期待。
另一个方面，终端市场上，光伏某些环节的产品价格确实出现了上涨的现象。
根据上海有色网8月5日的报价——
多晶硅致密料均价为36.5元/kg，涨幅2.82%；
多晶硅复投料均价为38.5元/kg，涨幅为2.67%；
N型多晶硅料均价为40.5元/kg，涨幅为3.85%；
颗粒硅33元/kg，涨幅为3.13%；
N型颗粒硅均价为36.5元/kg，涨幅为2.82%。
这是近两年价格跌幅巨大的光伏产品，难得看到的一个好消息。
光伏是一个很长的产业链，包括硅料、硅片、电池片、组件四大主要环节，上面说的涨价环节主要是在上游的硅料。
其实从7月份开始，中上游的硅片也出现涨价异动了。
根据业内几个龙头厂商提供的信息来看，P型硅片中，M10、G12尺寸产品成交价格为1.25元/片和1.7元/片；
N型硅片中，M10、G12、G12R尺寸产品价格落在1.1元/片、1.6元/片至1.65元/片和1.3元/片。
整体成交均价，已经从6月份的最低1.1元/片，调整到1.12元/片，略微回暖。
据第三方咨询机构InfoLink提供的资料，近期一些光伏硅片价格出现上涨，主要是这些产品去库存的速度超过了预期，从而导致市场的供给出现紧张信号。
我们拉长周期来看，上一轮光伏牛市，发生在2020-2022年疫情期间。
由于疫情导致的供应链中断，加上俄乌冲突带来的欧洲能源转型，全球碳中和政策的加速，整个新能源行业迎来了前所未有的大牛市。
2021年，多晶硅平均价由年初的8.4万元/吨上涨至30.3万元/吨，涨幅高达260.7%。
光伏行业各环节企业的毛利率都出现了大幅上行，上游硅料龙头的毛利率甚至能超过70%，相当夸张。
但泡沫有多严重，下跌就有多痛苦。
2022年之后，随着产能建设的激进扩张，整个行业转向下行，价格大幅回落。
到今年更是愈演愈烈，一季度的跌势相当猛烈。
年初至今，多晶硅、硅片、电池片、组件价格最大降幅分别高达66%、49%、55%、48%，可谓触目惊心。
到二季度，绝大部分环节的产品价格都已经跌到了成本线以下。
以硅料价格为例，看下图：
多晶硅料价格从2022年底开始，经历了几波跳水周期。
第一波是2022年四季度，第二波是2023年二季度，第三波是2023年四季度，第四波则是今年二季度。
每隔半年迎来一波跳水表演。
但前三波虽然跳得猛，整体还是在成本线上的，企业们还抱有侥幸心理。
这最后一波，发生在2024年二季度的跳水，才是真正致命的，已完全进入到了成本线以下。
这意味着，再没有企业能够心存侥幸了。
进入5月份以后，光伏行业发生了两件事情——
第一是5月17日，工信部和光伏协会等联合召开光伏行业供给过剩研讨会，讨论打击恶性竞争、鼓励并购重组以及疏通退市机制的措施。
这说明，有形之手开始介入，推动行业的“供给端改革”。
第二是5月中下旬开始，大量光伏产业链企业开始了以“检修”为名的停工停产现象。
根据硅业分会统计，5月、6月国内硅片产量60.5GW、51.31GW，分别环比减少2.97%、13.98%。
6月的环比减产速度明显加快。
具体来看，增量主要来自中环和高景两家，其余企业均大幅减产，一体化企业开工率分别降至50%-60%之间。
从产能利用率来看，六月份硅料、硅片、电池和组件的开工率分别环比下降20%、13%、12%和5%。
硅料环节的减产力度更大。
据业内数据，8月份由于部分龙头减产的力度超预期，硅料行业整体排产预计下降到13-14万吨。
成效是立竿见影的。
5月份的时候，多晶硅全行业库存还在30万吨左右的高位，到8月初已下降至20万吨出头。
由于库存水平下降到了不到两个月的排产量，再叠加三季度是传统上的光伏装机旺季，很有可能进一步加快库存去化速度。
因此在当下这个时间点，硅料和硅片的价格出现一定程度的上涨，是相当合理的。
中期来看，三季度是光伏旺季，需求相对较高，在供给保持低位的情况下，价格反弹持续，板块龙头的业绩应该是有保障的。
不过，这里需要注意两点：
第一，目前的涨价，集中在中上游的硅片、硅料环节。
整体来看，中上游环节的技术门槛、行业集中度相对较高，龙头协调减产的成效会更明显。
而下游的电池片、组件环节，门槛较低，全行业有几百家企业，竞争要激烈得多，因此目前的价格基本徘徊在低位。
第二，现在的价格反弹，只能看一个季度，还谈不上反转。
毕竟三季度是行业旺季，过去两年即使是下行周期，也会有一个适当的价格回暖。
但是转入四季度后，天气转冷，光伏装机活动减少，整个行业会迎来淡季，造成短期的价格压制。
从更长的周期来看，全球光伏新增装机量仍然会保持一个相对较快的增速。
根据彭博新能源(BNEF)的预测，2024年全球光伏装机将增加29%，达到574GW，之后将保持10%左右的小幅稳步增长，2025年达到627GW左右，2030年可能达到880GW。
但考虑到全球最大的两个光伏市场，中国和欧洲刚刚经历了一轮装机热潮，渗透率已经进入一个高位。
短期内，想要再出现一个超预期的需求爆发事件，似乎已不太可能。
因此还需要走一步，看一步，不宜过度乐观。
关于相关行业的部分板块及公司，我会在后续文章和《私享版》中和大家继续深入分享。
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