伙伴们，大家好！
全国人大常委会刚刚闭幕了，而且开了新闻发布会。
关于财政刺激的结果，是符合预期还是不及预期呢？
我总结了8个字：符合预期。留有余地。
首先我们得知道我们之前的预期是什么。
其实之前就有小作文说这次可能有10万亿的刺激，所以昨天市场涨得非常好。
小作文的12万亿包括：6万亿化解地方债务，4万亿收储闲置土地和待售商品房，1万亿的消费刺激，还有1万亿补充银行资本金，一共12万亿。
今天会上公布的实际的情况是什么？
6万亿债务限额用于置换地方隐性债务，也就是化债，这部分是有一点点超预期的；
在未来3年，总共6万亿的专项债额度，把隐性债务转成显性债务；
另外一个是未来5年，从地方的新增专项债里面，每年拿出8000亿，总共4万亿来偿还隐性债务；
还有就是2029年以前，2万亿城中村改造，也是属于隐性债务，合同直接往后延期；
所以这样下来，其实是有12万亿化解隐性债务的金额。
那这12万亿能够起到什么作用呢？
目前隐性债务的总额已经摸清了，是14.3万亿，这意味着地方得留出很多的资金去偿还这一部分的债务和利息；
这些隐形债务会严重挤压建设和发展的资金，而且这几年财政收入又在下滑，地方都不敢放开手脚去发展；
这次如果化解掉12万亿，只剩2.3万亿，利息负担差不多会减掉6000亿左右；
这6000亿虽然不算特别大，但如果拿来改善民生，还是非常有意义的。
腾挪出这么一笔钱，可以给地方政府充足的财政空间，去搞建设发展。
除此之外，还提到了房地产和存量土地的收储，这部分已经是在加快推进了；
消费品的以旧换新要扩品类、扩规模。
还有1万亿补充银行资本金也即将落地；
这些后面都会逐步的推出，给大家吃了一颗定心丸。
还有一颗定心丸，就是财政部长蓝佛安表示，从国际比较看，我国政府负债率显著低于主要经济体和新兴市场国家。
根据国际货币基金组织统计数据，2023年末G20国家平均政府负债率118.2%，G7国家平均政府负债率123.4%；
120%就是说，如果GDP100万亿，那么它的债务大概在120万亿。
同期我国政府全口径债务总额为85万亿元，政府负债率为67.5%；
如果算120%的负债率，我们还有50%左右的空间，接近60万亿的负债规模。
就是告诉你，面对困难，我们的子弹是足够解决问题的，要加到多少，就看需要多少了；
同时今天央行公布了第三季度的货币政策执行报告。
里面有一句话是从来都没有的：把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。
以前都是说我们的货币政策要要合理适度，要跟我们的经济发展水平一致。
“物价合理回升”是个非常积极的提法，说白了就是拉通账；
很多人说物价提升我多花钱了，有什么好的？
其实物价提升是经济回暖的一个重要信号，企业利润增加，投资更加积极，上市公司的财报好看了，股价也就要上涨了，最终各类资产的都会有所表现，是经济正循环的开端。
上市公司的利润不回升，牛市是不会到来的。
如果我们合理的物价水平是CPI达到2%的话，那么现在我们只有零点几，远远没有达到。
也就是说我们要让货币更多一点，放水更多一点，让我们的物价能够慢慢的起来，保持适度通胀；
所以今天的会议并不是低于预期，只是没有在这个场合公布具体的数据罢了；
而且放在收盘之后的4点钟开发布会，也是猜到市场解读可能出现偏差；
后面的政策量能会逐步释放，但不希望矫枉过正，政策转向的大方向是没有变的，我们拭目以待。
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