伙伴们，大家好！
今年1月份的时候，市场跌得厉害，雪球爆仓，融资盘爆仓；
指数来到2600，当时彭博社就提出来说，我们有可能会设立2万亿的平准基金。
虽然彭博社的话向来比较靠谱，但是平准基金的事后面就没有消息了。
到9月24号的会议临近结束，潘行长起身要走的时候，记者问关于平准基金您怎么看；
行长说“正在研究”，也是让市场为之振奋。
再然后就是昨天晚上7点左右，有新闻说社科院的金融研究所给出了设置2万亿平准基金的建议。
这次，平准基金是不是真的要来了呢？
01
先说一下什么是“平准基金”。
这是一笔为股市准备的钱，钱的量要足够大，大到可以在它出手的时候，对全市场起到托举或者降温的作用。
市场极端低迷或极端疯狂时，负作用都很大，平准基金会在这种情况下出手，逆势操作，救市场于水火。
很多人会觉得，这不就是传说中的“神秘资金”或者“国家队”吗？
二者还是有很大不同；
“国家队”资金的来源非常的分散，偏向于“散兵游勇”模式，很难形成合力；
而且社保、保险这些资金，人家有自己的“主业”，在股市友情出演一把还行，但不能本末倒置，让人家把主业荒废了来给股市撑场子；
而且之所以叫“神秘资金”，就因为这不是官方认定的，多少有点名不正言不顺。
但如果成立了平准基金，本身就是为股市而生的，以后再有个什么动作，就不用藏着掖着了。
02
平准基金真正下场干活的机会不多，不到万不得已是不会轻易使用的；
但凡要亮剑，就必须起到扭转乾坤的作用。
比如今年1月、9月份的时候，市场恐慌性下跌，这是平准基金下手的最好时机。
日本一共做过三次平准基金的入市，分别是60年代、90年代还有2000年以后，都是股灾和经济危机的时候；
韩国也是三次，香港有一次。
除了韩国70年代那一次宣告失败，总体来说是能达到效果的，关键要看操作时机和操作的节奏。
平准基金的设立需要一个过程，有了可以不用，但是和要用的时候没有是两回事；
平准基金的量能足够大，不存在心齐不齐的问题，一些做空资金如果硬要对着干，那么可能会冒着被打爆的风险。
所以，平准基金存在的本身，就是对一些做空力量的无形震慑。
03
当然了，平准基金也不是万能的。
平准基金一旦出手，力度必须够，彻底扭转市场的不理性；
如果出手了市场还是拉不起来，那么这个钱就彻底埋进去了，还不如不拉。
平准基金是为国护盘，但是市场交易主体大多是逐利的，不能要求所有人都有这个觉悟。
既然知道平准基金的操作方向，那么就会出现一些资金，专门针对平准基金去构建交易策略。
这种情况在“国家队”上已经体现得比较明显。
比如一些量化资金，一旦识别到“国家队”开始干活，就会启动卖出程序。
国家队这边拉，这些资金那边砸，等市场跌下去之后再买进来，吃定了你国家队后面还会拉起来；
市场能不能拉起来不知道，反正这帮做空者赚钱的成功率是上去了。
而且平准基金的引入，是希望恢复市场健康的自我循环，然后功成身退；
如果市场一直比较低迷，平准基金虽然把市场拉起来了，但是没有带动大众参与进来，结果把自己买成重仓了；
这个时候，平准基金就很难功成身退了，一卖就会带崩股市。
比如，2023年，日本央行持有37万亿日元的ETF，占东证总市值的4.3%。
日本这种情况，类似于形成了药物依赖，一旦药停了，还是会垮掉。
04
还有就是关于提出2万亿的平准基金的社科院的金融研究所，这属于高级智囊，也就是给上面出主意的部门；
虽然级别高，但拍不了板儿。
作为智囊，金融研究所在提建议的时候，和一些首席经济学家，或者券商的研究人员，有着本质的区别。
这些经济学家和研究人员，可以从自己的研究，或者所服务机构的立场出发，来做建议；
但是智囊则需要领会意图，从更高的层面来去做好利弊判断，营造实施政策前的氛围。
从出台平准基金的时机来看，现在市场已经逐步企稳，现在平准基金哪怕出台了没必要用；
最好的时间点应该是今年1月份，也就是市场的至暗时刻、大家信心全无的时候，可以起到稳定市场的作用。
不过刚才也说了，“有而不用”和没有是两回事，起码对一些做空的资金是一个震慑。
关于平准基金的规模，彭博讲的是2万亿，社科院讲的也是2万亿，所以那些选择相信这个事儿，并且下场交易这个预期的资金，2万亿是一个锚；
所以如果后期真的落地了，2万亿会成为预期是否兑现的标准。
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