在《咖啡店的小作文》提到《张忠谋自传全集》，十几个小时看完上下两册，简单聊几句。
如果你要问我意见：
五星推荐，但我也不知道适不适合你。
每当我跟群友们提到一本新书，他们总是敷衍中带着友情地说：
想看，但实在看不完啊！
这种感觉我懂啊!
有一回我去渔村图书馆北馆，进门的地方有一整面墙的英文书，装饰用的。
在我还没来得及把“拍张照装一下x”的念头收回去之前，闪过一个念头：
就这一面墙的书估计一辈子都挺难看完。
那种具象的感觉，绝非虚拟书架里的学海无涯所能描绘。
如果在看书方面能够有一个不请自来的建议的话：
你一定要学会放弃。
书是看不完的，也没有什么书是一定要看的。
如果可以给几年前的自己一个建议的话：
减少投资类书籍的阅读，多看一些更无用的书。
现在的我会觉得，门儿清的熟悉价值投资理论对于投资成功：
既不充分，也非必要。
投资理论就像兵法一样，了解一些基本的原则，有帮助，但最多半本书可以讲完，不在事上练，看再多也没用。
熟读兵法不代表就能打仗，多么浅显的道理。
认同价值投资理念的基本都认同商业模式的重要性，有的甚至把它推举到至高无上的地位：
商业模式不好，看都不看。
但什么是好的商业模式呢？
电商现在很难说是一种很好的商业模式，那十年前的阿里呢？
那时候阿里市场占有率80%，有多少人预见今天的局面？
那时候他们会觉得电商不是一种好的商业模式吗？
白酒商业模式一直被说是顶级的。
它的经销商模式，一直都说是“蓄水池”，我见过的基本都把它列为优点之一，但其实经销商模式会让财报信息存在不小的调节空间，财务信息都是滞后的，等到坏消息在财报上体现出来时，市场价格早已反映，此时的“蓄水池”更像是“堰塞湖”。
半导体专业代工是好的商业模式吗？
至少在价值投资者看来不是。
张忠谋在自传中提到，从他从业开始，半导体行业至少经历了七次不景气，价值投资者很难不把这个称为周期股？
针对半导体的周期，张给出的解释如下：
台积电专业晶元代工商业模式缺点不仅在于半导体行业固有的周期性。
张在自传中透露台积电每年都有不小的资本开支用于技术升级，而且半导体技术升级非常快，基本上一两年就是一代，代的概念你可以简单理解为晶体管的面积，芯片行业追求的一直是在相同的面积塞下更多的晶体管，所以晶体管要往小了做。
张在自传里面谈到了与苹果的合作，台积电为了接下苹果的生意，专门给它定制了一个20纳米的技术，这种投资具有不小的风险性，感受一下：
另外一方面，台积电的前十五个客户长期占据80%左右的营收，对于大客户的依赖性很高。
总结一下：周期性行业，每年资本开支大，行业技术升级快，落后产能复用率低，高度依赖头部客户。
那么台积电上市三十年的表现是怎么样的呢？
从94年至今，营收复合增长率17.4%，利润复合增长率16.1%。
