2024年上半年
85家财险公司利润榜
60家盈利，25家亏损
①利润“两连升”
老三家利润增长贡献大
②中小险企亏损加剧
因投资和承保两端承压
③下半年若抓住投资机遇
财险业盈利情况有望再提升
（想看完整榜单的，快速向后滑~）
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2024年上半年
财险公司利润“两连升”
老三家的稳定盈利贡献大
1. 财险公司利润“两连升”，老三家贡献大！
此前，我们分析了2024年上半年寿险公司的盈利情况，得益于负债端成本改善和部分险企提前执行新准则等原因，75家寿险公司净利润为1486亿，同比增长35%。
详见《2024上半年寿险公司利润榜》。
相比之下，虽然财险公司的净利润也是连续两年提升，但是从增长幅度看却略有逊色。
按照可比口径，2024年上半年83家财险公司的净利润为397.09亿，较上年增加约1.4亿，同比增长0.35%。
而且，分规模去看，财险老三家对行业利润增长的贡献最大，如上图所示，老三家净利润同比增加9亿。
一直以来，财险业的马太效应突出，这背后也是因为老三家常年稳定的经营实力，此次老三家的利润增长背后，就得益于承保端的盈利稳定，详见后文。
2. 中小险企亏损加剧：因投资和承保两端承压，下半年或有转机...
如果剔除老三家的话，财险公司的净利润则是同比减少7.7亿，同时，亏损机构数量也并未减少，且仍旧集中在中小险企。
这背后，主要是因为这些公司的投资收益率同比下降，其次，是部分公司受赔付率上升影响，成本率也有所上升。
从上图可见，56家财险公司的投资收益率同比下降，占比约为67%，其中，300亿规模险企的投资收益率全部下降。
而上年保费规模不足20亿的财险公司，不仅投资收益率下降占多数，且综合成本率上升的公司也占多数。
不过，展望下半年的话，近期提振资本市场政策利好不断，详见《“一行一局一会”重磅发声：险资支持资本市场也迎利好》。
再加上，上半年财险业的综合投资收益率同比提升，若下半年中小财险公司能够抓住投资机遇，则有望依靠投资收益增加弥补承保亏损，改善盈利情况。
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60家财险公司盈利榜
“老三家”降本增效成果显著
人保盈利第一，太保ROE第二
注：单位为亿元，排名按照85家公司汇总排序~
1. 老三家净利润增长，承保端盈利稳定贡献大...
注：财险“老三家”的三率为上市险企披露的口径
作为财险“老三家，人太平常年占据盈利榜的TOP3，其中，人保财险第一、平安产险第二，太保财险第三。
而且，老三家以64%的保费市场份额，换来的是超8成的利润。
2024年上半年，老三家中除人保受大灾因素影响，成本率上升利润微降外，平安和太保的净利润都同比增长。
这背后就是得益于老三家在承保端稳定的盈利能力。
从上图可见，平安和太保的综合成本率下降，人保的成本率虽有所上升，也仅为0.4个百分点。
2. 老三家非车成本率优于行业，人保和太保车险成本率下降...
注：财险“老三家”的三率为上市险企披露的口径
分业务去看，老三家的车险业务为公司稳定盈利贡献大，详见上图。
而且，在车险赔付率上升的情况下，人保财险和太保财险的车险成本率还同比下降。
这就不得不说，作为头部险企，老三家较早的启动降本增效改革，目前成效显现。
无论是固定成本还是销售费用均同比下降，如上图所示，人太平的业务及管理费占比下降幅度均在1.5个百分点左右。
非车险方面，人保财险的成本率为95.8%，太保的非车成本率为97.2%同比下降0.7个百分点，也是优于行业。
当前，财险业加速向非车险转型，相比中小险企而言，老三家不仅车险业务所占市场大且盈利稳定，非车险方面的风控能力也强。
老三家承保端的绝对优势，是财险业“马太效益”依旧突出的主要原因。
3. 百亿险企的盈利，受投资端影响大...
这一点从百亿规模险企的经营情况，也能看出来，上年保费规模超百亿的12家险企净利润也是同比下降。
一直以来，百亿险企相比中小险企的优势，就是承保端能够保持盈亏平衡，从上图可见，大多数综合成本率在99%左右。
但是，相比财险老三家而言，百亿险企承保端的盈利不多，就需要更多的依靠投资端。
然而，受资本市场震荡影响，这些公司的投资收益率多数下降，对净利润影响较大。
不过，从费用率看，这些险企均同比显著下降，因此，成本率的上升主要是受赔付率影响。
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25家财险公司亏损榜
大家财险亏损近1亿
安心“资不抵债”，前海偿付能力↓
注：单位为亿元，排名按照85家公司汇总排序
1. 安心财产：业务停滞持续亏损，“资不抵债”~
在非上市财险公司亏损榜中，有两家公司需要关注，分别是安心财产和前海联合。
安心财产此前由于偿付能力不足，已经处于业务停滞状态，详见《安心财险，偿付能力严重不足》。
这些年，安心财险持续亏损，公司净资产已经将至-7.34亿，严重“资不抵债”。
此前媒体报道，东吴人寿的大股东，苏州国际发展集团拿下安心财险牌照，公司将更名东吴财险。目前，安心财险的注册地址已经变更为苏州市相城区。
9月26日，在2024苏州国际科创大会上，苏州东吴财产保险股份有限公司（筹）正式揭牌。
此外，前海联合受综合成本率大幅提升影响，净利润由盈转亏，导致净资产下降。
目前，前海联合的综合偿付能力充足率降至106%，已经逼近监管红线。
2. 大家财险车险为主成本率偏高，国泰财产投资收益率大幅下降...
此外，需要注意的是，亏损榜中还有多家险企连续亏损。
如上图所示，除国泰财产和大家财险外，其他公司都是连续两年亏损，这些公司的共性就是综合成本率偏高。
其中，多数公司的综合成本率都高于110%...
而大家财险亏损近1亿，可能还是与车险业务为主，承保端亏损，而投资端今年表现不佳有关。
至于，国泰财产净利润的大幅下降，主要是受投资收益率降至0.28%影响。
而且，国泰财产的成本率也同比上升，突破100%，致使承保端亏损，其中，费用率上升较快，手续费率上升3.90%。
保险业系列文章
更多关于2024年上半年保险业发展的总结内容，参见：
①险企
2024上半年保险公司综合投资收益率6.9%，年内举牌10家公司~
②监管
推进保险业高质量发展指导意见出台：明确2029年和2035年发展目标~
注：
此次统计的财险公司利润排名榜共计85家，不包括截至目前尚未公布偿付能力报告的长安责任、天安财险等。
关于天安财险的最新情况，详见《申能财险受让天安财险的保险业务获批》。
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