四家保险公司
预告前三季度净利润大涨
①国寿、新华净利翻倍
太保和人保同比增长超60%
②资本市场回暖
前三季度投资收益大涨
③上半年头部险企
股票投资金额增超1300亿
重仓330余只个股，市值增超300亿
④险资减持7家上市公司
举牌10家上市公司，创近年新高
资本市场提振政策不断
利好险企资产端，年末利润或可期
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2024年前三季度
头部险企净利润大涨
国寿新华翻倍，太保人保超60%
近期，随着提振资本市场的政策不断，上证综指大涨成交量暴增，大家对资本市场的期盼值也所提高。
对于险企来讲，资本市场的向好，无疑是一大利好。
当然，对于大众来讲，更关心这波上涨能持续多久，又能涨多高？
但是，作为保险人来讲，更值得关注的是，保险资金作为中长期资金的重要增量之一，是否把握住这波上涨机遇。
近期，以上市险企为代表的头部保险公司，纷纷发布业绩预增公告，表示2024年前三季度净利润大幅增长。
中国人寿预计归母净利润约1,011.35亿元到1,087.67亿元，同比增长约165%到185%。
新华保险预计归母净利润为186.07亿元至205.15亿元，同比增长95%至115%。
也就是说，国寿和新华两家公司的净利润同比翻倍，太保和人保也预告净利润涨幅超60%。
前三季度，头部险企净利润同比大涨，主要得益于两方面原因。
一是，公司适度加大了对权益类资产的投资，抓住三季度资本市场回暖机遇，投资收益大幅增长。
二是，自去年在监管的指导下，严格执行“报行合一”，业务结构持续优化，降本增效成果显著。
2
2024年上半年
股票投资金额增超1300亿
头部险企重仓股超半数涨10%+
1. 上市险企股票投资金额增超1300亿！
先说，险资投资收益大幅增长这件事，这也是前三季度净利润增长的最主要原因。
从2023年开始，金融监管总局下调险企投资沪深300指数成分股的风险因子，财政部加强国有商业保险公司长周期考核等。
多项政策相继出台，引导保险资金长期稳健投资，详见《28万亿险资被视为市场重量级新增资金，何时会到？》。
从2024年上半年的数据看，多家上市险企股票投资金额确实有所增长，且在投资资产中的占比也提升。
以新华保险为例，与去年末相比，股票投资金额增加近400亿元，增幅35.9%。
汇总去看，6家上市公司的股票资产，较上年年末增加超1300亿！
2. 重仓330余只个股，市值增加超300亿！
注：不包含平安集团持有平安银行股份。
那么，三季度资本市场回暖，对头部险企的投资收益到底有多大助力呢？
从2024年上半年的数据看，国寿、平安、人保、太保、新华，这5家险企出现在332家上市公司前十大流通股股东的名单中。
而在这332家被险资持仓的公司中，不乏三季度股价大幅上涨的公司。
比如，中国人寿持仓的银之杰，三季度涨幅超300%。
以及，国寿持仓的同花顺，人保持仓的长亮科技等，多家公司三季度涨幅超40%，详见上图。
所以，在不考虑当季交易的情况下，假设按照二季度持仓计算，头部险企持仓公司市值就增加超300亿。
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险资减持7家上市公司
举牌10家上市公司，创近年新高
1. 险资减持7家上市公司，预计减少超5亿股~
更何况，近期保险公司的交易也较为频繁！
截止目前，已经有7家上市公司，被险资减持或计划减持，详见上图。
其中，大家人寿减持金融街，百年人寿减持万丰奥威，泰康人寿减持保利发展。
这3家险企合计减持股份超3亿，涉及金额自然也不少。
此外，中国人寿计划减持杭州银行、泰康人寿计划减持招商公路，国寿成达（上海）健康产业股权投资中心还计划减持华熙生物和奥浦迈。
以国寿减持华熙生物为例，预计可能套现超9亿...
从股票来源看，多数公司减持的股票，都是首次公开发行（IPO）前取得的股份，比如，泰康持有的招商公路等。
2. 8家险企：举牌10家上市公司，创近四年新高！
与此同时，2024年以来，险资举牌10家上市公司，创近四年新高！
太保集团旗下太保寿险等5家险企，以及瑞众人寿、长城人寿，紫金财产，先后举牌10家上市公司，详见上图。
其中，5家为H股上市公司、5家为A股上市公司。
从行业分布看，新能源、电力、环境等行业居多，这些被举牌的公司还有一些共性，就是多数盈利能力稳健，且分红比例稳定。
由此可见，在利率下行背景下，险企坚持哑铃型配置策略，举牌的策略也是以稳健和高股息为侧重。
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资本市场提振政策不断
利好险企资产端，年末利润可期
1. 上半年新业务价值率提升，险企加强成本管控效果显著~
看到这儿，大家对无论是交易还是浮盈，三季度资本市场回暖，对保险公司投资收益大幅提升，都有很直观的理解。
再加上，从去年开始，在“报行合一”监管政策的指导下，头部险企加强成本管控，业务结构持续优化，降本增效成果显著。
这一点从2024年上半年，头部险企的新业务价值率上升，新业务价值大幅增长，也能看出来。
所以，在投资收益大幅提升和成本下降的双重作用下，三季度头部险企的净利润同比大幅提升。
当然，这背后也与上年同期，受资本市场波动影响，头部险企利润下滑，同比基数较低有关。
2. 资本市场提振政策不断，利好险企资产端！
不过，从上半年综合投资收益率高达6.9%，以及头部险企三季度业绩预增的公告看，大家还是可以对2024年保险公司的业绩抱有一些期待！
毕竟，作为保险公司盈利的重要来源之一，投资收益大幅提升，势必提升净利润。
近期，围绕资本市场提振的政策利好不断，详见上图。
比如，5000亿元互换便利资金落地，多家险企表示提供了一个高效利用存量资产的新途径，有利于“盘活存量、用好增量”。
再比如，《关于推动中长期资金入市的指导意见》下发，8次提到保险资金。
因此，若后续资本市场持续向好，势必对保险公司盈利改善有极大助力。
9月，资本市场相关政策密集出台后，保险公司市值大幅增长，也说明资本市场对险企未来经营的看好。
当然，随着资产端的向好，盈利的提升，对于险企近年来的经营压力改善外，后续还会对产品策略有影响。
毕竟，回顾曾经的2016年前后，还是分红和万能的时代...
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