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—— 京北月光
量贩零食行业目前大概4w+家门店（23年底行业大概3w家左右门店），鸣鸣很忙集团目前大概1.4w家门店左右，万辰集团目前大概1.1w+门店，零食有鸣目前3000-4000家门店。24年行业新增1w家门店基本为头部品牌净开，#头部品牌的竞争优势有所呈现。（以上均为实开口径）
渠道反馈来看，万辰集团10月份签约门店预计为200-300家，地图数据来看，10月份新开门店预计为1000+家（签约和实开存在时间差），单店24Q3同比环比预计均有所增加。目前加盟商投资回收周期平均为2年左右，横向对比其他的连锁业态，零食量贩业态仍具备较好的吸引力。
#开店补贴、价格战等影响预计从24Q4起有所减缓。渠道反馈，10月份加盟商补贴政策力度相比24Q1-3明显降低（24Q1-Q3补贴力度约为20w/家，10月份开始开店补贴最高为10.8w/家，平均预计为7-8w/家）。目前局部市场价格战比如湖南等整体态势在趋缓（11月11日，头部两家在湖南湖北停止价格战），价格战等竞争对于头部公司的影响预计边际降低。
观点：量贩零食作为更高效率的业态，零食品类标准化程度高，作为零售里面的好生意，值得更高的估值体系，万辰集团为行业头部品牌，#短期回调提供较好布局机会
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