例行说明：小七自己的产品已于2024年4月开始运行，每月会定期向投资人发送基金月报，出于合规原因，我无法将完整的月报公开发在公众号上，为了能持续和所有关注我的朋友们沟通交流，我就对月报进行了脱敏处理，将所有涉及基金的敏感信息全部用XX省去再分享给大家,重点还是分享我对当前市场和行业的看法。
截至7月31日，本月沪深300下跌0.57%，恒生指数下跌2.11%，XX基金下跌XX%，累计净值XX。
7月前期涨幅较大的石油、煤炭、航运等高息股遭遇了大幅度的回撤，对于高股息策略，我们始终以预期股息率来权衡持仓股配置的比例，我们认为本月高息股的大幅下跌更多的是一种资金的短期博弈行为，市场无风险利率依然在持续下行：当前中国一年期国债利率仅为1.47%，所有中国大型银行7月相继把一年期定存利率下调到1.35%，自10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限降低为2.0%，因此对于目前预期股息率仍在6%以上各类高息股，仍然有很强的配置需求，尤其是对保险公司而言。当然，我们也会根据股息率的实时变化对高股息策略的持仓进行动态调整，比如我们在7月就逐步加仓了股息率更占优的银行股，减仓了股息率已不足5%的运营商股。
我们高ROE策略的持仓在本月依然遇到了较大的抛售压力，压力主要来自于公募私募赎回导致的被动卖出，数据显示，今年公募混合型基金共赎回约2900 亿份，仍远大于汇金买入ETF的份额。三年前流入赛道股的大量热钱目前正在持续流出市场，使得这轮A股和港股的调整呈现出极强的惯性，即使目前恒生指数和沪深300的估值已经具有显著的吸引力，也无法阻挡此刻由资金面引发的阴跌行情。我们始终基于公司的基本面和长期股东回报率来构建我们的组合，8月我们的持仓股将陆续发布中报，我们会根据持仓股的财报表现进一步优化我们的投资组合。
国际方面，由于美国近期发布的PMI、非农就业等数据持续低于预期，市场对美国经济衰退的担忧进一步加剧，引发了美元和美股短期的快速下跌，短期可能在心理层面对A股和港股造成一定影响，但从长期来看，美联储年内预期降息幅度增加，这将有利于中美利差进一步收窄，全球资金从美国回流至新兴市场，有望给港股和A股带来增量资金。2014年美元利率低于人民币利率时，恒生AH溢价率仅为90，因此我们预期当前148的AH溢价率有较大下行空间，溢价率收窄将会给我们持有的折价H股带来更多超额收益。
当前XX基金整体仓位XX%，持仓中A股与港股的配置比例为XX%：XX%，主要分布在金融、互联网、食品饮料、石油、家电、煤炭等方向。
