例行说明：小七自己的产品已于2024年4月开始运行，每月会定期向投资人发送基金月报，出于合规原因，我无法将完整的月报公开发在公众号上，为了能持续和所有关注我的朋友们沟通交流，我就对月报进行了脱敏处理，将所有涉及基金的敏感信息全部用XX省去再分享给大家,重点还是分享我对当前市场和行业的看法。
截至8月30日，本月沪深300下跌3.51%，恒生指数上涨3.72%，恒生AH溢价指数收窄0.78%。
本月相对沪深300取得较多超额收益，主要来源于投资组合中港股的贡献，但由于本月人民币兑港币升值1.7%，而我们的港股持仓都是通过港股通渠道买入，因此汇率上涨抵消了一部分港股收益。当然，我们无需担忧人民币升值会完全对冲掉港股持仓的收益，因为从长期来看，人民币升值对港股资金面带来的正向作用远大于港币的汇兑损失，举最近几次人民币快速升值的案例来说，2022年10月到2023年1月，人民币兑美元升值7.6%，同期恒生指数上涨48.7%；2020年6月到2021年1月，人民币兑美元升值9.5%，同期恒生指数上涨23.2%；本轮人民币升值周期从7月底开始，从那时起港股的走势就开始明显强于A股，而且当前恒生AH溢价指数依然高达146.8，有极大的收窄空间，因此我们非常看好港股未来的表现。接下来重点聊一下上市公司半年报的整体表现，截至本周末，所有A股都已经发布了半年报，根据wind整理的数据，主要指数半年报的净利润增速除了科创50以外都有所好转，但多数指数今年的整体净利润依然在下降，和4月月报的观点相同，我们认为当前A股最具投资价值的股票依然集中在上证50和沪深300成分股中，但如果加上港股，那恒生指数的性价比显然更胜一筹，当前的港股结合了最强劲的利润增速和最低的估值，因此当某家沪深300成分股的H股折价较大时，我们会选择持有H股，港股独有的优质互联网、消费、物业等公司也是我们的重点持仓。回到我们持仓股的中报表现，整体情况远好于大盘平均水平，利润增速中位数达到了9%，中报超预期的持仓股主要集中在互联网、保险、物业等板块。这轮财报季给我最大的感受就是分化，过往无论是A股还是港股，同一个行业的龙头公司虽然业绩增速不一致，但业绩趋势往往是一致的，今年则大不相同，即使是同一个行业，有些公司今年可以做到双位数的增长，但有些公司却已经利润腰斩甚至开始亏损，食品饮料、医药、煤炭等板块尤其如此。这无疑给我们基金经理提出了更高的要求，看对行业还远远不够，更需要对具体公司拥有更深刻更独到的理解。截至8月底，我们投资组合当前的加权平均股息率达到了5.38%，PE为11.8，ROE为18.0%。当前基金整体仓位XX%，单一个股仓位不超10%，持仓中A股与港股的配置比例为XX%：XX%，主要分布在金融、互联网、石油、食品饮料、煤炭、家电等方向。声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议，点击阅读原文获取万1.15开户福利。
