港股迎来重要变盘点——本周投资小结（2024.9.20）
文摘
财经
2024-09-22 11:10
上海
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例行说明：小七自己的产品已于2024年4月开始运行，会定期向投资人发送基金月报和周报，出于合规原因，我无法将完整的月报或周报公开发在公众号上，为了能持续和所有关注我的朋友们沟通交流，我就对他们进行了脱敏处理，将所有涉及基金的敏感信息全部用XX省去再分享给大家,不会谈及任何具体持仓，重点还是分享我对当前市场和行业的看法。【本周小结】本周沪深300上涨1.3%，恒生指数上涨5.1%，本周净值的上涨主要由港股持仓贡献，我们产品相对沪深300的超额收益也在本周创出历史新高，分行业来看，互联网、家电、地产物业等持仓贡献较多超额收益，以白酒为主的食品饮料持仓逆势下跌。本周美联储决议下调利率50BP，同时香港金管局也同步下调港币基准利率50BP，我们认为美联储降息最直接利好的就是港股。（详见本周四的文章——美联储降息最利好啥？）此前港币极高的无风险利率压制了港股的估值和定价。过去两年人民币的降息周期已经吸引了大量南向资金借道港股通流入港股，对冲了外资的持续流出，而一旦港币进入降息周期，恒生指数当前4.4%的股息率以及不到10倍估值的吸引力便开始凸显，外资和内资有望形成合力推动港股的上涨，这将是一个较为长期的过程，需要对港股保持足够的耐心。目前A股最大的问题还是基金赎回导致的资金流出还在持续，这在白酒这些基金重仓股上尤为明显，沪深300当前的PE为10.94，净利润增速基本停滞，而恒生指数为8.93，以互联网为首的权重股业绩普遍上涨，考虑到红利税和流动性溢价，我们认为当前沪深300整体估值相对恒生指数高出20%左右，只要港股相对A股仍有较多折价，我们将会继续保持港股相对更高的仓位。声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议，点击阅读原文获取万1.15开户福利。
