全球市场正在屏息以待。
美国东部时间20日上午11时30分，特朗普在华盛顿联邦国会大厦举行总统就职典礼。因严寒天气，此次典礼为40年来首次改为室内举办。传统的室外游行取消，但计划于在附近的活动中心进行室内游行。特朗普将以78岁高龄再次入主白宫，时隔8年重返权利巅峰。
这位颇具争议的政治人物曾在2017至2021年间担任美国总统，推行了以“美国优先”为核心的一系列政策，而他即将实施的最新计划，正在让全球资本市场紧张不安。日本市场也正在为可能到来的剧烈波动做好准备。
据媒体报道，特朗普上任首日，就可能签署超过百项行政令，涉及关税、移民政策、能源开发等核心领域，还有Tik Tok解禁等方面。
毕竟2017年特朗普首次就职就在在游行结束后立即签署了与奥巴马医改相关的行政令，因此此次市场也格外警惕。
而特朗普在去年11月就已经表示，将在就职首日对几乎所有中国进口商品额外加征10%的关税，同时对加拿大和墨西哥的商品加征25%的关税。虽然这一消息已经部分被市场消化，但特朗普执政风格的不可预测性也令人担忧，日本可能无法置身事外。
如果关税目标扩大至日本和德国等经济体，可能引发市场剧烈震荡，日本股市甚至可能在本月跌破35000点。
如果特朗普大量行政令迅速发布，作为全球主要市场中开盘最早的市场，东京股价将率先反应，市场波动性或将放大。
上周的东京股市已经对此作出动作。日经指数在1月15日跌至38444点，创下一个半月以来的新低。许多投资者选择提前规避风险，抛售手中资产。一旦政策力度超出预期，对于依赖出口的日本经济而言，无疑会是一个沉重的打击。
美国目前是日本出口的主要市场之一，特别是在汽车和机械制造领域，数据显示，日本“运输设备”行业对北美市场的销售收入占比高达38.3%，为东证指数（TOPIX）中所有33个行业之首。如果美国对日本进口商品普遍加征10%的关税，日本汽车企业的利润将下降20%至100%不等，具体影响取决于企业对北美市场的依赖程度。丰田、本田等行业龙头或首当其冲。
与此同时，特朗普可能推动的移民政策和半导体出口管制也在引发担忧。如果美国加强对非法移民的遣返，可能加剧美国劳动力短缺，尤其是在建筑行业，也可能成为日本住宅制造商在美业务的负担。
如果股市波动加剧，也可能对日本央行的金融政策产生影响。
目前，外汇市场的走向尚难以预测。23日至24日，日本央行将召开金融政策会议，市场预计加息的可能性已超过80%，若加息最终落地，日元汇率可能进一步升值并突破153日元这一关键水平。
然而，如果股市因市场动荡而大幅下跌，可能引发对日本央行暂缓加息的预期，这将导致日元卖盘扩大。此外，虽然避险情绪通常会推动日元走强，但政策不确定性带来的反向压力也不容忽视。市场预测日元可能会在151到160区间波动。
除了汇率和股市，能源市场也因特朗普的就职而变得不稳定。上周，国际原油价格攀升至每桶80美元以上，这是五个月来的高点。俄罗斯石油产业面临的经济制裁风险，进一步推高了油价。特朗普一直主张增加美国国内的石油和天然气产量，这可能对油价形成一定的下行压力，但长期来看会引发市场对供需失衡的担忧。
回顾2017年，特朗普第一次上任时就伴随着市场的巨大波动。彼时，他以一系列保护主义政策引发国际社会争议，但同时推动了美国股市的短期繁荣。四年后的今天，全球经济已发生显著变化，尤其是疫情后的经济复苏仍处于脆弱阶段。
面对这样一个复杂的国际环境，特朗普新任期可能产生的影响难以预料，但可以肯定的是，日本市场将首当其冲。
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