在全球经济充满不确定性的背景下，美国和日本这两大经济体的货币政策动向再度成为市场关注的焦点。
1月12日公布的数据显示，美国12月消费者价格指数（CPI）同比增长2.9%，符合市场预期。而核心CPI同比增速回落至3.2%，这是六个月以来首次下降。环比仅增长0.2%，低于此前市场预期的0.3%，也低于上月数据的0.4%。
根据芝加哥商品交易所（CME）的“美联储观察”工具，交易员对美联储首次降息的预期从此前的9月提前至7月，全年累计降息幅度从28个基点上升至40个基点，几乎回到了12月非农就业数据发布前的水平。
2027年票委、里士满联储主席巴尔金表示，最新的CPI数据表明通胀正在回落。而纽约联储主席威廉姆斯提醒市场，美联储需要观察更多经济数据，并等待美国总统特朗普新一轮政策的具体落实后再作决定。
与此同时，日本央行的货币政策则成为另一个市场关注的热点。
日元兑美元汇率1月15日短线上涨1%。截至发稿，美元/日元汇率报155.67。受日本央行可能加息的预期推动，日本2年期国债收益率升至0.7%，为2008年以来的最高水平。这一市场情绪的转变，很大程度上受到日本央行官员近期密集发言的影响。
日本央行行长植田和男1月15日公开表示，如果经济和物价形势继续改善，将适时上调政策利率，并调整货币宽松政策。他提到，美国经济前景和日本春季薪资谈判的结果将是关键因素。植田同时指出，在年初通过与各界人士的交流以及分行行长会议，了解到全国各地对企业加薪的整体反馈以积极为主。
同日，日本财务大臣加藤胜信在记者会上表示，货币政策的具体决定权属于日本央行，政府将密切关注政策会议中讨论的内容。此外，日本经济财政再生大臣赤泽亮正也表示，货币政策的具体实施完全交由央行负责。一名财务省官员则补充称，政府将以自然的姿态支持央行的独立性。
副行长冰见野良三也在14号讲话中释放了类似信号。他表示，2025财年的工资上涨前景已显现出积极迹象，同时美国新一届政府政策的不确定性或将逐步减弱。计划在1月的会议上就是否加息展开讨论。
这些鹰派言论无疑强化了市场对日本货币政策转向的预期。根据隔夜指数掉期显示，市场对日本央行在1月24日政策会议上加息的预期已升至73%，而到3月底前加息的概率更是达86%。
美联储和日本央行的政策动向不仅是国内经济的需要，也将对全球市场产生深远影响。美联储降息预期的提前提振了全球风险资产，而日本央行可能加息则引发了资金回流日本的趋势。这一变化令美元指数承压，同时推动了日元汇率走强。
尽管市场预期正趋于一致，但不确定性依然存在。
特朗普即将在1月20日正式就职，并计划设立“对外税务局”，以加强对关税和外国收入的管理。这一计划是否会对全球贸易环境带来新的风险尚不得而知。此外，特朗普提名的能源部长明确表示，将推动美国化石燃料活动的扩张，这一政策可能对国际能源市场和气候议题造成深远影响。如果特朗普的新政策导致市场剧烈波动，不仅可能影响美联储降息的节奏，也可能打乱日本央行的政策调整计划。
美日货币政策的分化趋势，可能成为未来数月全球市场的主要驱动力之一。在这一关键时期，投资者需要密切关注即将到来的日本央行政策会议，以及美国新一届政府的经济政策动向。
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