图片来源于怡宝官方微博
近日，华润饮料——怡宝品牌的母公司，已顺利取得香港联合交易所的IPO批准，预示着其即将开启资本市场的征程。据透露，紧随这一批准之后，华润饮料的路演活动预计将于8月底拉开帷幕。
此举标志着，紧随行业巨头农夫山泉之后，华润饮料将作为国内第二大包装饮用水企业，正式迈入资本市场。
值得注意的是，华润饮料上市相较于农夫山泉晚了四年。农夫山泉自2020年在港交所上市以来，市值已突破3000亿港元大关，其实际控制人钟睒睒更因此多次登顶中国首富之位。
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回顾华润饮料的上市进程，从4月下旬提交招股书到获得港交所批准，全程不足四个月，这一速度在港股市场堪称迅速。
截至当前，华润集团商业版图中已经诞生8个港股IPO、9家A股上市公司，包括华润啤酒、华润电力、华润置地、华润医药、华润万象生活、华润微电子、华润化学材料、博雅生物、东阿阿胶等等。若此次华润饮料成功上市，将标志着华润集团将迎来其第18个IPO的里程碑。
从华润饮料的财务表现来看，其近年来业绩持续稳健增长。2021年至2023年，华润饮料的营收分别为113.40亿元、126.22亿元和135.15亿元，复合年增长率为9.2%；净利润分别为8.58亿元、9.89亿元和13.31亿元，复合年增长率为24.6%；同期的净利润率则分别7.6%、7.8%和9.9%。
图片来源于36氪
在这其中，怡宝所在的包装饮用水业务几乎撑起了全部的营收，每年贡献超九成。
华润饮料旗下“至本清润”、“蜜水系列”、“假日系列”、“火咖”及“午后奶茶”这五大品牌虽各自年零售额均突破亿元大关，但与“怡宝”的强劲势头相比还是有所逊色，难以望其项背。
图片来源于华润饮料官网
然而，过度依赖纯净水业务也是华润饮料面临的一个挑战，纯净水几乎独力支撑其营收。其他品类产品虽然各有市场，但表现相对平稳，未能充分释放其增长潜力，从而限制了公司的整体竞争力。
当农夫山泉今年决定进军其传统优势领域——纯净水市场，并推出相关产品时，这一动作无疑直接冲击了怡宝的核心市场。
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今年4月，农夫山泉推出了绿瓶包装的饮用纯净水，零售价2元/瓶；农夫山泉抖音旗舰店显示，参考价14.9元/件的绿瓶纯净水，目前优惠价9.9元/件，每件规格为12瓶，折算下来单瓶价格约0.82元，还有渠道甚至低至0.66元/瓶。
图片来源于农夫山泉淘宝旗舰店
此举让6·18当天农夫山泉的纯净水产品冲上了京东水饮新品排行榜第一。
有趣的是，农夫山泉创始人钟睒睒曾称”不生产纯净水，只生产引用天然水”，如今为了打价格战却打破了这个“承诺”。对此，钟睒睒在最近的一次访谈中顾左右而言它，回应道“我的错误是剥夺了消费者的选择权，既然你要选 择，那我重新把机会还给你。”“我仍然告诉大家，你如果有点甜，喝味道你就喝这个，你想健康你就喝这个。”
图片来源于央视《对话》
在农夫山泉的冲击下，怡宝、娃哈哈等纯净水巨头也不得不推出优惠促销活动，通过降价、优惠组合等方式吸引消费者，娃哈哈部分产品单价低至1元以下。
相比起来，怡宝饮用纯净水在官方渠道的促销策略上显得相对保守，与农夫山泉的激进促销形成鲜明对比。在怡宝的抖音旗舰店，12瓶350毫升的纯净水售价为17.25元，平均每瓶约1.43元；而在淘宝旗舰店，同样优惠促销下，12瓶555毫升的纯净水售价为16.9元，单价折合至约1.41元/瓶。
图片来源于怡宝淘宝旗舰店
根据怡宝的最新招股书，公司计划通过一系列战略举措来巩固并扩大市场份额，包括深化区域扩张、提升经销效率、增强对下沉市场零售网点的覆盖，以及积极拓展销售渠道，特别是电商渠道的潜力挖掘。华润饮料特别将长江沿岸市场视为未来区域扩张的重点，涵盖上海、江苏、安徽、湖北、重庆、四川及西藏等地，旨在通过精准布局实现市场增长。
食品产业分析师朱丹蓬指出，随着怡宝完成上市，其资金实力和市场竞争力将得到显著提升，预计将在包装水和纯净水市场与农夫山泉、娃哈哈等巨头展开更为激烈的竞争，其中价格战或成为竞争的重要手段之一。
FT食品乳业网认为，随着华润饮料正式获得香港联合交易所的IPO批准，距离敲钟上市还差临门一脚，中国包装饮用水市场将迎来更加激烈的资本与品牌较量，市场将高度聚焦于农夫山泉发起的“价格战”对怡宝市场地位的冲击，这一策略的实施无疑为整个包装饮用水行业的竞争格局增添了新气象。
