文旅景区REITs迎利好 新政下景区资产评估要点

文摘   财经   2024-08-30 08:00   广东  

首发:瑞联资信平台公众号


引言
7月26日,国家发展改革委发布了《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目常态化发行的通知》(以下简称发改委1014号文),1014号文对文化旅游领域基础设施的范围进一步扩大,文旅景区REITs迎来重大利好。瑞联在公募REITs市场中,参与多个景区类资产项目的评估定价工作,总结以下经验。



01
1014号文景区资产相关调整


针对景区类资产在发行过程遇到的主要问题,1014号文做出了相应的调整,增加景区中涉及的配套酒店并增加4A级景区,大大增加了可发行资产数量。但对于如景区中相关的商业是否可以入池,文件并没有提及。故可以理解为景区类资产商业部分入池目前还存在一定的障碍。



02

客流量关键参数预测方法





03
景区资产评估实操重点


1. 数据收集与分析

数据来源广泛:需要收集游客流量、满意度、经济效益等多维度数据。

数据准确性:由于历史原因,景区大多存在账实不一致的情况,给数据搜集准确性带来了很大的挑战。建议项目初期主要在于了解项目方案设计,从收入端测算入手。比如收集大门票和各项二消的财务数据及业务数据,并了解两者的勾稽关系。成本及资产范围数据,账实不一致的情况下,评估工作更多的要跟审计合作进行核实。

2. 评估指标的确定

指标体系:建立一套科学合理的评估指标体系,包括环境保护、文化传承、经济效益等方面。

权重分配:如何为各个指标分配权重,反映其在整体评估中的重要性。

3. 盘点工作

景区资产一般规模大,数量条目多,动辄几千项。对于部分不够清晰的资产,需要逐一识别核对,工作量和盘点工作量都较大。一般由原始权益人带领中介机构多方合作。

4. 利益相关者的协调

多方利益:涉及政府、旅游企业、当地居民等多方利益,需平衡各方需求。

公众参与:鼓励公众参与评估过程,提高透明度和信任度。


结语
国家发改委发文推动基础设施REITs常态化发行,文旅领域范围扩大至4A级景区及景区内配套酒店。新规取消重点支持区域限制,放宽扩募规模,优化项目收益,简化申报流程,助力文旅资产通过REITs方式创新投融资,促进文旅融合发展。




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