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2023年起中石化部分炼厂石油焦牌号调整，转产储能专用焦及低排阳极用焦，细化下游应用流向。虽然2024年国产石油焦价格不断震荡下滑，但中石化炼厂由于其指标波动幅度不大，下游流向较为稳定，整体市场价格振幅较小，在石油焦市场中成交价格相对坚挺。
1.地炼产能继续增加，中石化产能产量占比下滑
图1 2024年国内延迟焦化装置产能分布图 图2 2024年1-10月石油焦产量分布图 | |||
数据来源：隆众资讯 |
据隆众资讯数据统计分析，剔除部分僵尸产能后，2024年国内延迟焦化总产能达到14595万吨/年，同比增加200万吨/年，增幅1.39%。年度暂无延迟焦化装置产能退出，齐成石化延迟焦化装置投产释放。
产能按所属来看，2024年地炼延迟焦化装置产能占比达到47%，占据国内半壁江山。中石化炼厂延迟焦化装置产能4615万吨，产能占比达到32%，同比下滑1个百分点。中石油及中海油产能暂无变化，产能占比同比持平。
1-10月份来看，地炼虽然产能占比较高，但由于炼油加工利润低位，企业整体产能利用率偏低。地炼石油焦产量1213.5万吨，占比43%，同比下滑2个百分点。中石化炼厂部分按计划有开停工操作，石油焦产量979.34万吨，占比达到34%，同比有2个百分点的下滑幅度。中石油及中海油炼厂开工稳定，产量占比窄幅增加。
2.新品质拉动，中石化炼厂价格坚挺
图3 国产部分型号石油焦及价差走势图 | |||
数据来源：隆众资讯 |
隆众资讯市场调研获悉，目前中石化炼厂产销表现良好，有10家炼厂通过技术调整新出部分定向下游石油焦，根据用途命名为“储能专用焦/负极材料专用焦”以及“低排阳极用焦”。
近年来，锂电池负极材料行业企业产能扩大，对高品质碳材料需求持续增长，中高端负极材料市场前景广阔。储能专用焦/负极材料专用焦是一种重要的电池材料，在动力电池、储能材料、锂电池等方面有广泛用途，具有较好的市场价值。近年来，中石化针对新能源行业不同应用场景对负极材料用焦的差异化要求和性价比需求，持续推进石油焦高端化应用。2022年起济南炼化首批储能专用炭材料工业试生产成功，2024年中石化炼油销售公司销售的首批荆门石化负极材料专用石油焦出厂，标志着华中区域安庆石化、九江石化、湖南石化、武汉石化、荆门石化等5家炼油企业全部完成石油焦产品转型升级。近日，金陵石化负极专用石油焦试生产顺利完成，中石化负极材料专用焦高质量发展雏形初显。
低排阳极用石油焦是生产预焙阳极的原材料，相较于普通石油焦，低排阳极用石油焦产品的硫含量、挥发分、微量元素等产品性能指标要求更高、控制更严，是生产预焙阳极的重要原材料。2023年10月份中国石化北海炼化有限责任公司首次成功生产低排阳极用石油焦，2024年5月28日金陵石化首次成功产出低排阳极用石油焦，8月洛阳石化圆满完成首批低排阳极焦产出合格产品，9月4日石家庄炼化低排阳极用焦装车外销， 9月23日济南炼化首批低排阳极用石油焦出厂。这些炼厂通过优化生产方案、强化原料性质和工艺调整等措施，成功开发并稳定生产了低排阳极用石油焦，满足了下游客户的需求，推动了石油焦市场的技术革新和高端化发展。
从下游应用来看，负极材料生产企业原料采购渠道拓宽，可以同时选择低硫焦与储能专用焦。2024年1-10月国内储能专用焦均价在2990元/吨，1#焦市场均价在2693元/吨，平均市场价差在298元/吨。全年来看低排阳极用焦价格均高于3#，由于国产地炼原料指标变化频繁，石油焦价格随行震荡，市场整体价差在150-420元/吨之间。
表1 石油焦价格月度统计表（单位：元/吨） | |||
数据来源：隆众资讯 |
据隆众资讯价格统计分析，上半年来看受负极材料及钢用炭素双向拉动低硫焦整体价格高位震荡，储能焦市场利好支撑一般，市场价差基本维持在负值运行。年中开始由于钢用炭素交投转弱，低硫焦价格震荡下滑，中石化储能焦市场交投良好，沿江及西南地区刚需采购心态积极，支撑储能焦价格推涨，市场价差基本维持在370-800元/吨。
低排阳极用焦由于其下游属性固定，终端企业刚需采购心态支撑良好，炼厂出货暂无压力。市场价格来看，2024年1-10月低排阳极用焦成交均价在2246元/吨，3#焦微量元素持续波动，成交均价在1957元/吨，市场平均价差在289元/吨。
3.下游开工环比仍存涨势，石油焦出货尚有支撑
图4 11月石油焦市场心态调查 | |||
数据来源：隆众资讯 |
四季度国内预焙阳极平均产能利用率预计在78%左右，环比提升2个百分点。虽然个别商用预焙阳极企业受采暖季环保政策影响有限产操作，但配套预焙阳极企业持续高负荷开工，市场刚需拉动，阳极用指标货石油焦出货仍有支撑。
11月负极头部企业刚需备货心态对石油焦价格仍有支撑，11月下旬开始负极材料领域新签单量减少，执行合同产销，企业原辅料外采量下滑。由于下游电池厂排产量基本持平，略有微量减少，预计四季度平均开工率下滑至59%左右，环比来看仍有5个百分点的增长，对石油焦市场价格尚有一定利好。
综上所述，低排阳极用焦及储能焦的出现有效丰富了高端石油焦产品品类，标志着中石化炼厂在“油转特”转型升级中取得新成果。目前来看下游领域仍有刚需支撑，低排阳极用焦以及储能焦价格调整空间有限，整体市场成交价格较普通石油焦仍有230-300元/吨价差。
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