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近日随着天气转冷，北方部分下游市场工期逐渐告一段落，叠加宏观情绪助推力开始消退，整体市场交投情绪转弱，上周国内市场行情虽有上行，但涨幅不大，生产企业库存小幅增加，社会库存量消化有限，量大的情况下存在潜在压力。后期玻璃供应面增加，需求刚需为主，为促进下游采购积极性，短期市场价格或更趋于灵活。
近浮法玻璃市场关注点：
1、 浮法企业产线变动及点火后出玻璃的时间。
2、 原片企业、社会库整体库存变化。
3、 下游订单及回款情况
4、 冬储政策出台
5、 国外玻璃回流问题
上周国内浮法玻璃现货市场成交重心微幅走高。周内多数区域企业交投情绪转弱，企业出货整体放缓，样本库存小幅增加，部分企业价格随之下调，而沙河下游逢低采买，带动企业日度产销有所好转，情绪有所好转下，临近周末市场价格有所抬升。上周全国周均价1398元/吨，较前周上涨4.08元/吨。
图1 浮法玻璃日度均价走势图 |
来源：隆众资讯 |
上周，纯碱市场走势以稳为主，价格相对坚挺，个别企业报价窄幅上调。隆众资讯数据监测，周内纯碱产量70万吨，环比增加0.47万吨，涨幅0.67%。纯碱综合产能利用率83.97%，上周83.41%，环比增加0.56个百分点。前期停车企业逐步开车及个别负荷提升，供应增加趋势；周内国内纯碱厂家总库存160.31万吨，较周一减少3.46万吨，跌幅2.11%。较前周四减少4.50万吨，跌幅2.73%。个别企业发货及订单兑现，部分企业产销维持或库存增加；周内，纯碱企业待发订单窄幅增加，接近12天。据了解，交割库库存增加接近1万吨，总量37+万吨。
供应端，随着检修的恢复及个别企业提升，产量和开工呈现增加趋势，预计本周纯碱产量72+万吨，开工率86+%。临近月底，企业接单阶段，现货价格波动不大，库存集中度高，局部库存低，有企业提货缓慢。
需求端，下游需求稳定，按需为主，月底刚需补库预期。近期，市场低价成交增加，高价依旧抵触。周内，浮法日熔量15.85万吨，环比稳定，光伏日熔量9.01万吨，减少700吨，本周浮法一条线出玻璃，光伏有冷修预期。综上看，短期纯碱市场震荡运行。
上周，国内浮法玻璃周均利润62.55元/吨，环比下降5.55元/吨，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-93.29元/吨，环比增加14.29元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润19.94元/吨，环比下降30.95元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润260.99元/吨，环比持平。
图2 国内浮法玻璃利润走势图 |
来源：隆众资讯 |
1、企业产线暂无波动，但白玻产量增加
前期点火的产线上周末出玻璃，产量增加，另外上周有设计产能600吨/日的浮法产线超白改产普白，导致白玻产量亦有增加，整体来看，本周周度产量有所增加。
上周全国浮法玻璃产量110.93万吨，环比+0.34%，同比-8.08%。上周浮法玻璃行业平均开工率77.63%，环比增长0.03个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率79.09%，环比增长0.27个百分点。
图3 2021-2024年浮法玻璃日产量走势图 |
来源：隆众资讯 |
图4 2021-2024浮法玻璃产能利用率数据趋势 |
来源：隆众资讯 |
2、整体交投情绪转弱 企业库存小幅增加
截止到20241121，全国浮法玻璃样本企业总库存4842.6万重箱，环比+108.7万重箱，环比+2.30%，同比+24.2%。折库存天数22.6天，较上期+0.4天。
上周沙河地区厂家出货减缓，库存多略有增长，京津唐出货尚可，厂家库存趋势存在差异，整体华北库存环比小幅增加。华东地区商投情绪减弱，同时外埠低价货源冲击，当地企业产销有所放缓，个别企业周内下旬出货情况较弱，区域内整体库存小幅上涨。华中市场本周原片企业产销放缓，下游拿货积极性不高，整体库存涨幅明显。华南区域除少数企业白玻货源紧张，部分规格紧俏，整体出货较好外，多数企业本周产销走弱，样本企业库存小幅增加。西南区域浮法玻璃周内产销放缓，行业呈现累库状态，川渝贵区域因前期产线冷修，限制本地整体累库趋势，其中四川增加，贵州库存小幅下滑。上周西北地区浮法玻璃企业间出货不一，厂家库存小幅下降，中下游刚需拿货。东北地区浮法玻璃厂家产销平平，本地中下游拿货心态谨慎，整体库存环比上涨。
图5 全国浮法玻璃样本企业库存变化走势图 |
来源：隆众资讯 |
表1 全国浮法玻璃库存（分区域）统计表
单位：万重箱
11月中上旬，各区域订单有所分化，南方整体订单环比略有增加，西南其中工程订单变化有限，部分家装订单增加，华南工程及出口订单有所好转；北部来看，西北、东北订单环比下滑较为明显，华北新单续接尚可，订单环比变动有限。截至20241115，玻璃深加工企业订单天数13.0天，环比+0.78%，同比-40.09%。
图6 深加工企业订单天数走势图 |
来源：隆众资讯 |
图7 深加工企业原片库存天数走势图 |
来源：隆众资讯 |
临近年底，下游加工厂订单有所分化，除部分中大型加工厂订单整体尚可，下游刚需补货外，部分区域小型加工亦存放假现象，原片方面多数维持刚需，截至11月中旬，深加工原片储备天数11.9天，较10月底下降1.7天，与去年同期减少5.4天。
结论（短期）：供应来看前期点火的产线陆续出正品玻璃，产量存增加的预期，供应上或继续承压。近期随着天气转冷，部分北方区域赶工逐渐接近尾声，为促进出货保持地库运行，部分北玻南下，导致南方企业价格松动，短期来看，南北市场价差明显，叠加需求整体弱势运行下，货源流通上或趋于频繁，叠加冬储季节或将开启，市场价格或更加灵活操作。
整体市场交投情绪转弱，
结论（中长期）： 中长期来看，供应端，前期点火产线陆续出玻璃，产量或有所回升，供应仍高位运行。需求上，深加工订单天数虽有增加但增量有限，整体订单少、资金难的情况下，不乏有加工厂提前放假，导致今年整体下游放假周期或有延长，而企业为降低累库速度，不排除通过一定政策及降价的形式来刺激中下游拿货。所以，预计中长期现货市场或存稳中向下的趋势。
风险提示：1、企业库存变化，
2、供应端产量的增加
3、货源流通加剧
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