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11月以来部分炼厂有开停工操作，平均开工率68.71%，进口石油焦出货良好库存下滑至386万吨，国内石油焦总供应量收窄。下游企业按需采购为主，部分领域入市积极性提升，需求端市场支撑稳定，石油焦价格部分推涨5-10%。下旬开始检修炼厂陆续复产出焦，需求端入市心态稍有放缓，石油焦价格又将出现何种走势？
1.延迟焦化装置开工下滑，11月石油焦供应降量
图1 国内延迟焦化装置产能利用率走势图 | |||
数据来源：隆众资讯 |
据隆众资讯市场统计数据分析，11月份国内炼厂延迟焦化装置平均开工率68.71%，环比下滑2.34个百分点，同比下滑3.54个百分点。
11月上旬河北鑫泉、中海外及中石化青岛炼化共计410万吨延迟焦化装置有停工操作，检修损失量4万吨。部分前期停工检修炼厂尚未开工出焦，山东地区华祥石化40万吨延迟焦化装置临时停工检修，石油焦11月份整体供应量预计环比减少2.6%。
2.需求拉动，11月下游刚需采购支撑
图2 下游装置开工率走势图 | |||
数据来源：隆众资讯 |
近期传统炭素市场开工稳定，负极领域采购积极性较强，对石油焦出货有一定利好拉动，支撑国内指标货及低硫石油焦价格不断推涨。
隆众资讯市场调研统计，部分地区生产企业受采暖季限产影响开工负荷窄幅下滑，铝用炭素市场执行订单合同产销，对石油焦出货刚需支撑依旧存在。预计11月份国内煅烧焦开工负荷维持在65%左右，部分地区用于城区供暖，煅烧企业开工表现尚可；预焙阳极领域产销稳定，预计11月平均开工率维持在78%左右，利好指标货及部分掺配用低硫焦出货，支撑焦价窄幅上行。负极材料市场终端支撑良好，电池厂新签单量增加，负极头部企业开工稳定，中小型负极企业开工率下滑，预计11月份开工率窄幅下滑至62%左右。
3.石油焦出货良好，库存同比减少13.5%
图3 国内石油焦库存走势图 | |||
数据来源：隆众资讯 |
隆众资讯市场调研数据统计，截至11月中旬，国内石油焦库存达到400.12万吨，环比减少18.48万吨，降幅4.42%；同比减少62.44万吨，降幅13.5%。
目前国内需求端市场入市心态尚可，港口及国产指标货及低硫焦出货良好，低硫焦11月份成交价格推涨90-150元/吨。由于国产炼厂原料指标波动，指标货石油焦供应下滑，市场需求拉动焦价走高80-120元/吨。
下旬来看，国内地炼仍以主产高硫普货石油焦为主，国产高硫焦供应占比达到56%，中低硫石油焦供应有窄幅下滑预期，需求端积极采购拉动，国产石油焦库存仍有降量预期。进口低硫焦多以签单完毕，贸易商执行合同销售，港口石油焦疏港稳定，库存仍有窄幅下行可能。
4.市场供需差收窄，石油焦价格仍有支撑
表1 石油焦供需平衡表（单位：万吨） | |||
数据来源：隆众资讯 |
从供需面数据来看，预计11月份国内石油焦市场供需差缩减至400万吨以下，环比下滑2.84%。
低硫炭素领域刚需采购支撑良好，中高硫石油焦根据出货焦价窄幅波动。整体来看预计11月下旬低硫焦价格维持在2550元/吨左右，中硫焦价格维持在1850-1950元/吨，高硫焦价格预计调整至950-1200元/吨。
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