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2024年四季度，丁二烯价格急速快跌，终结2023年6月底到2024年9月底，长达15个月的涨势。截至11月中旬，丁二烯山东市场价格跌至9700-9850元/吨，跌回到1月底的水平。在丁二烯价格的下跌影响下，产业链利润快速下移。
来源：隆众资讯
从2023-2024年国内丁二烯市场价格走势来看，此波涨势自2023年6月25日开始，起点价格在6150元/吨。第一阶段拉涨至11月23日的9725元/吨，上涨时间106个工作日，涨幅39.07%。第二阶段自2023年12月18日的8225元/吨，涨至2024年5月8日的11750元/吨，上涨时间96个工作日，涨幅42.86%。第三阶段自2024年5月16日的10950元/吨，涨至7月2日的13950元/吨，上涨时间33个工作日，涨幅27.40%。
相比台阶式上涨的走势，丁二烯市场下跌显得尤为快速。山东市场价格9月25日达到年内高点的14000元/吨后快速下跌，截至11月14日跌至9700元/吨，下跌时间34个工作日，跌幅30.71%。
1）丁二烯价格大幅下跌，产业链利润趋势在短时间内向下游转移
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前期丁二烯价格持续高位，产业链利润高度集中在上游原料丁二烯层面，下游顺丁橡胶、ABS和SBS利润持续亏损。直至10月份，在丁二烯价格的下跌影响下，产业链利润快速下移，目前丁苯橡胶和SBS干胶单吨利润在2000-3000元，ABS利润亦表现“转正”。
2）下游利润短期好转，却难改长期承压状态
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2024年丁二烯产业链相关品种利润表现不一，上游盈利明显，下游多数处于亏损或盈亏边缘状态。原料丁二烯2024年价格大幅上涨至2017年以来的高位，生产利润高位。丁二烯价格高位导致下游各品种生产压力剧增，各品种价格涨势有限，共同影响部分下游行业处于负盈利状态。下半年在供应、期货、宏观等因素带动下，合成橡胶价格快速拉涨，提振利润有所回升，但年均利润值仍同比下跌。ABS行业近年来受供应快速增量影响，市场供需失衡，生产维持亏损状态。
受生产亏损状态影响，丁二烯下游未来的行业产能新增计划有所减少，据目前已公布投产计划统计，2025-2028年，顺丁橡胶预计新增48万吨/年、丁苯橡胶预计新增38万吨/年，ABS行业2025-2026年新增多为前期规划的陆续落地，2026年后暂无新增计划。
2025-2029年中国丁二烯新增产能总计在327万吨/年，相比下游的新增计划，丁二烯供应增量较大，产业链利润集中的上游的情况亦在一定程度上影响下游产业的发展，后期利润的变化，亦是供需再平衡的重要手段。
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