新刊速递 |《经济评论》2024年250卷第6期 目录 及 内容提要

内容提要

01. 2024年第6期目录

02. 数字基础设施建设与金融市场稳定

作者：陈嘉滢李增福

摘要：在基础设施与信息环境不断完善的背景下，探讨中国数字经济发展在金融市场上的溢出效应具有重要意义。本文基于20082021年A股上市公司样本，以“宽带中国”战略为外生冲击，考察了数字基础设施建设对金融市场稳定的影响。研究发现，数字基础设施建设对股价崩盘风险有显著的抑制作用。进一步的研究表明，数字基础设施建设通过降低企业信息披露风险、经营风险及供应链集中度，进而抑制股价崩盘风险；这一负相关关系在对“坏消息”反应灵敏度低、经营多元化程度低、供应链紧密程度高及中西部地区的企业中更为显著。本文提供了数字基础设施建设抑制企业股价崩盘风险的经验证据，不仅从金融市场稳定的视角丰富了数字基础设施建设经济后果的相关研究，也为国家进一步推进“新基建”、建立防范金融风险的长效机制提供参考。

03. 金融科技发展与城乡共同富裕

作者：贺唯唯张亚斌

摘要：加快金融科技发展，是优化金融要素配置、促进共同富裕的重要抓手。本文以20112019年中国地级及以上城市为样本，实证检验了金融科技发展影响城乡共同富裕的效应及其作用机制。研究表明：金融科技水平提高将促进城乡共同富裕，且在地理位置、信息化水平、富裕程度维度均呈现异质性特征。机制分析结果显示，金融市场化和普惠金融是金融科技发展影响城乡共同富裕的作用机制。基于区域、城乡、机会公平三重视角的扩展研究结果表明，金融科技发展不仅能够有效驱动区域均衡增长和城乡均衡发展，并且促进了机会公平，“科技红利”得以有效释放。本文有助于系统揭示金融科技发展对城乡共同富裕的影响，为深化金融科技创新、优化金融要素配置、促进共同富裕提供启示。

04. 民营企业环境、社会和治理表现与劳动生产率提升

作者：刘一鸣曹廷求王艺明

摘要：企业作为重要的经济活动主体，在兼顾经济效率和可持续性发展的平衡方面，其环境、社会和治理（ESG）表现日益受到投资者、监管机构和公众的关注。本文采用中国私营企业调查（CPES）数据实证分析了民营企业环境、社会和治理（ESG）表现对劳动生产率的促进作用。研究发现，民营企业环境、社会和治理（ESG）表现可以显著提升企业劳动生产率；机制分析表明，获得政策补贴或税收减免、缓解企业融资约束、促进企业研发创新等机制可以在民营企业环境、社会和治理表现与劳动生产率提升过程中发挥部分中介效应；异质性分析结果表明，民营企业环境、社会和治理（ESG）表现中的G-组织机构在小型企业分组中更为显著，S-慈善捐赠在资本密集型分组中更为显著；采用工具变量处理了潜在内生性后结果依然稳健。本文的研究将为探究民营企业劳动生产率的提升机制提供新思路，为激发民营企业活力和创造力以推动经济高质量发展、建设中国式现代化经济体系提供理论和政策支撑。

05. 绿色税收、健康效应与工资不平等

作者：牛欢严成

摘要：本文构建包含绿色税收的异质性世代交替模型，研究绿色税收对工资不平等的影响及其作用机制。数值模拟显示，绿色税率与工资不平等呈U型关系。相应的机制是，在较低（高）税率区间，提高绿色税率能够促进（阻碍）低技能家庭子女的教育向上流动，增加（减少）高技能劳动力供给，导致工资不平等程度缩小（扩大）；提高绿色税率使得低技能劳动力的健康水平提升更大，从而缩小工资不平等。拓展研究发现，适度提高绿色税率通过延长预期寿命和减轻环境疾病医疗负担增强教育流动性，从而降低工资不平等程度。本文研究表明，适度的绿色税率能够协同改善环境质量、缩小收入差距和促进经济发展，进而实现经济高质量发展。

06. 国地税合并如何影响企业高质量发展

作者：余丽莎张训常

摘要：国地税合并是重塑政府与市场关系的重要改革举措，考察其如何影响企业高质量发展具有重要的现实意义。本文基于20142020年中国A股上市公司数据，以上海市的上市公司为对照组，其他地区的上市公司为处理组，采用PSM-DID方法探讨国地税合并对企业高质量发展的影响。基于企业全要素生产率视角的研究表明，国地税合并有助于促进企业高质量发展，且这一效应在小规模、改革前税负水平较高的企业样本中更为显著。机制分析表明，政府干预减少和资源节约效应是国地税合并促进企业高质量发展的重要途径。研究结论为持续深化税制改革、实现税收治理现代化和推动企业高质量发展提供了重要参考价值。

07. 利率规则的计量学理反思与“泰勒规则”形式选择

作者：刘达禹张竞文宋洋

摘要：有关“泰勒规则”基本形式的探讨一直都是货币经济研究领域内的经典议题。本文在计量学理层面阐述了含有利率滞后项的“泰勒规则”的弊端，并基于计量评价思想对中国真实“泰勒规则”进行选择，主要得出如下结论：含有利率滞后项的“泰勒规则”易于诱发过度拟合、伪平滑、系数估计偏误和显著性检验失效等问题，它并不是中央银行政策意图的真实反映；中国的实际利率规则与经典“泰勒规则”更为接近，其中，DR007、剔除食品价格的CPI和B-K(6-32)型滤波是政策利率、通货膨胀和产出缺口的最优代理指标；中国的真实“泰勒规则”中应包含产出缺口和通胀偏离的二次项，这是因为中央银行具有规避通货膨胀和经济收缩的偏好。本文还提出了计量评价这一宏观研究理念，计量评价力求在概念、理论、数据、现实、预测等多个维度上进行综合评判，从而更精确地还原经济事实原貌，为后续研究更精准地遴选计量模型提供有益参考。

08. 人力资源管理数字化能否提升企业劳动资源配置效率？

作者：梁孝成吕康银贾利雯

摘要：本文基于20112022年A股上市公司数据，以各地区开展电子劳动合同试点工作作为推动企业人力资源管理数字化的准自然实验，实证检验人力资源管理数字化对企业劳动资源配置效率的影响。研究发现，人力资源管理数字化能够提高企业劳动资源配置效率，该结论通过了更换被解释变量测度方法、倾向得分匹配法等多种稳健性检验。异质性分析表明，人力资源管理数字化对市场化程度较高地区企业、劳动配置不足企业和数字技术应用水平较高企业有显著影响。机制检验发现，人力资源管理数字化通过提高企业技术创新水平和降低企业信息不对称程度，提升了企业劳动资源配置效率。进一步分析发现，劳动力市场厚度在人力资源管理数字化提升企业劳动资源配置效率的过程中起到正向调节作用。因此，应进一步开展电子劳动合同试点工作，使人力资源管理数字化成为企业劳动资源配置效率提升的新动力。

09. 深层贸易协定的第三方效应：“贸易转移”还是“贸易溢出”

作者：李潇韩剑

摘要：伴随区域贸易协定规则日益深化，大量触及缔约方内部规制的条款塑造了影响第三方贸易的新型渠道，对经典的贸易转移理论带来挑战。本文围绕中国的区域贸易协定网络，使用20022020年中国出口产品数据，实证检验了区域贸易协定及其深度对中国与第三方贸易的影响。结果表明，深层区域贸易协定对第三方贸易产生了不同于贸易转移的新型溢出，并通过区域贸易协定伙伴与第三方之间的空间、需求、制度和贸易协定规则联系进行扩散。这种溢出效应源于深层区域贸易协定促进了经济体间产品监管规则融合、降低了对国际贸易的实质性阻碍，具备了有助于国际贸易的公共利益。并且深层协定的正面溢出效应在WTO-X和WTO-plus的具体条款中均有显著表现，在技术密集型行业中表现得更加突出。研究发现有助于从第三方视角理解深层区域贸易协定的溢出效应，为中国对标国际高标准规则、扩大制度型开放提供全新的理论支撑和政策启示。

10. 产出缺口还是规模效应：数字经济对粮食安全的影响及其机制分析

作者：封立涛邹文锦

摘要：数字经济在成为增长新动能的同时，农业部门和非农部门间数字化发展的不平衡亦会通过要素再配置对农业发展和粮食安全产生新的影响。本文基于结构转型理论，利用 20112021年中国县级面板数据，分析数字经济发展对粮食安全的影响。研究发现：当前数字经济发展的不平衡对粮食安全存在负向影响，但这一影响随着粮食生产数字化会得到缓解和逆转；该影响的主要作用机制是“数字鸿沟”导致生产要素在部门间和部门内的再配置，使得粮食行业受到“虹吸效应”和“投入非粮化”的双重冲击；数字经济发展对农业部门具有规模效应，弥合“数字鸿沟”是促进农业高质量发展的重要路径；数字经济发展不平衡对粮食安全的冲击在经济较发达地区和农业禀赋优越地区更加显著。基于此，本文从农业数字化补贴、粮食作物多样化以及土地流转等方面为加速农业数字化转型，保障粮食安全和实现高质量发展提供政策建议。 

11. 不确定性下的投资决策和资产定价研究综述

作者：李楠邢帅朱宇宏

摘要：随着全球经济不确定性的增加，不确定性对经济活动和金融市场的影响引起了多方关注。本文系统梳理了不确定性下的投资决策和资产定价的理论研究和实证研究成果，并发现尽管弗兰克·奈特早在一百多年前就提出应明确区分风险和不确定性，但是由于不确定性难以度量，即使不确定性下的投资决策和资产定价理论研究已取得了丰硕成果，实证研究也大多只考虑风险而不考虑不确定性。本文进一步梳理了不确定性度量的研究进展，特别是高频交易数据和计算机算力提升带来的最新进展，并对比了各类利用经济和金融市场中实际数据度量不确定性方法的差异和适用性。本文的研究成果有助于学者选取恰当的度量方法，研究不确定性对经济活动和金融市场的影响，以及金融市场的有效性，进而提出基于实际数据量化分析的政策建议和投资建议