手机市场微增，苹果Vision Pro停产——电子行业2024年10月报
智能手机市场保持复苏势头，2024Q3全球市场出货量同比增长4.4%，国内市场同比增长3.2%。根据IDC统计数据，2024Q3全球智能手机出货量3.2亿台，同比增长4.4%，连续第五个季度实现增长，中国智能手机市场出货量约 6878 万台，同比增长 3.2%，连续四个季度保持同比增长，良好的增长势头主要得益于新兴经济体的强劲需求，以及北美、中国和欧洲市场处于换机周期的早期阶段。
光学摄像头厂商出货动能减弱。根据舜宇光学公告，2024年9月手机镜头出货1.19亿件，同比增长6%，环比减少4%；摄像头模组出货3677万件，同比减少30%，环比减少7%；同期丘钛科技手机摄像头模组出货3275万件，同比增加7%，环比增加3%。
面板价格走平。根据洛图科技统计，在大尺寸领域，中国市场“以旧换新”政策刺激大尺寸需求，但海外市场品牌采购策略仍然保守，面板大厂稼动率维持在65%左右的低位，预计10月主流LCD TV面板价格将持平。小尺寸领域，智能手机面板需求回暖，高端手机市场受主流品牌新机发布的带动，整体需求有所回升，面板价格将保持稳定；而低端市场的旺盛需求势头延续，面板价格触底后趋稳。
苹果停产第一代MR。2024年10月24日，36氪报道苹果MR Vision Pro最早将于今年11月份停止组装，后续将停产，在第一代产品停产后，苹果在空间计算设备上的探索，将逐步往轻量化、降价的方向上延续。（36氪）
（作者：张跃聪，吴吉森）
乳制品价格企稳，家电以旧换新政策效果显著——轻工消费品行业2024年10月报
行业观点：消费品以旧换新补贴政策带动效果明显，9月内需继续恢复，社会消费品零售总额同比增加3.2%，环比8月份回升1.1个百分点，家用电器类、通讯器材类、粮油食品类、文化办公类表现较好。国内经济政策转向后，有望带动就业、提升居民收入，从而改善国内消费需求。出口方面，9月份家电、家具、纺服出口增速均有所回落，四季度出口基数抬升，叠加美国大选后可能的贸易壁垒冲击，轻工品出口增长压力加大。
业务建议：内需关注符合居民消费偏好的结构性景气机会，包括符合性价比趋势的新渠道（如量贩零食），符合健康、国潮、科技理念的新品类（如智能家居、预制菜、保健品）；出口关注品牌出海机遇，优选产品矩阵完整、积极把握跨境电商等渠道的优质家居、家电、纺织鞋服及其他轻工制造企业；此外，可与各品类核心企业深度合作，帮助其巩固核心竞争力，包括打造数智化系统、构建仓储物流体系、品类扩张、供应链布局、渠道下沉、横向并购等。
消费总量数据：1）社会消费品零售总额：9月社会消费品零售总额同比增加3.2%，相对于8月回升了1.1个百分点。2）电商数据：淘宝天猫平台销售额同比正增长的类目有12个，相对于上月的44个明显减少，其中销量同比正增长的有18个，较上月的45个明显减少，均价同比正增长的有25个，较上月的17个有所增加。
行业运行：1）零售：各平台双十一大促提早启动，折扣力度增加，首周表现亮眼。量贩零食头部企业万辰集团门店数量破万家，三季度业绩超预期。2）白酒：双节后量价齐跌，茅台价格持续回落，渠道动销不畅，关注经销商库存压力。3）食品饮料：乳制品9月产量延续增长，牛奶和酸奶的零售价环比上月分别上升0.08%、0.00%，呈现企稳回升态势。 4）纺织服装：内需平淡，出口继续呈现回落态势，9月份服装鞋帽针织品类限额以上零售额1169亿元，同比下降0.4%，降幅环比收窄，9月份纺织品、服装、鞋靴出口分别同比下降3.2%、6.5%、11.5%，环比上月均有所下滑。5）家具：9月限额以上零售家具类销售额142亿元，同比增加0.4%，以旧换新带动内需小幅正增长，9月份家具及其零件出口46.6亿美元，同比减少12.3%，降幅环比扩大。6）家电：9月份家电类零售额同比增加20.50%，环比上月大幅提高，以旧换新的效果显著。9月份家电出口85.6亿美元，同比增加5.2%，增速环比下降。
行业动态：1）零售：量贩零食龙头企业万辰集团公布了三季度业绩，2024Q3 实现营收97 亿元，同比增加261%、环比增加59%，实现归母净利润0.8 亿元，同比扭亏，三季度末并表开店数量已经破万家。2）零售：永辉超市“学习胖东来”自主调改的北京首家门店—石景山喜隆多店恢复营业。3）白酒：根据酒业家调研，山东、安徽、河南、广东、陕西等地，仅半数酒商能完成厂家2024年60%~70%任务量。4）家电：据观察者网，天猫双十一首周开售4小时，28个家电家居品牌成交破亿元，205个品牌成交额较去年现货开卖首日翻倍。
（作者：杨志威，林宇航）
预制菜技术竞争力：选品研发和生产工艺并重
技术创新是预制菜行业发展的核心驱动力。预制菜是供给驱动型产业，持续的新产品供给推动预制菜行业不断发展。优秀的预制菜产品应当具备安全、美味、营养、便捷四大要素，要同时做到这四点，关键靠技术研发。预制菜国标正在制订过程中，未来“不能添加防腐剂”将成为强制性标准，对行业的生产技术提出更高的要求，技术能力弱小的企业将被淘汰。预制菜的设备投资门槛不高，核心技术主要为研发选品和生产工艺。
预制菜的研发选品非常重要。中式菜肴的多样性和较短的学习周期，决定预制菜行业具有种类繁多、产品周期短、更新换代快的特点，企业研发选品需要兼具“准”和“快”。选品需要选择受众较广、有一定制作门槛、工艺较为复杂的中式菜肴作为研发方向，才能增加爆品可能，同时，为应对行业竞争，企业也需要不断的产品创新，优秀企业的市场经验、单品开发经验可以提升预制菜产品开发速度。
预制菜批量生产对生产工艺要求较高。预制菜的加工工艺流程分为原料准备、预处理、调理、热加工、杀菌、冷冻、包装、贮藏等，相较于现制菜肴，预制菜增加了存储和运输环节，对于生产技术要求更高。预制菜生产加工在食品安全、感官品质、营养保鲜、质量控制、速冻冷藏、包装技术等方面存在难点，要结合新型加工技术和产品生产流程特点，在预处理、预烹调、预包装、仓储物流、复热环节等关键控制点做好工艺研发，才能具备批量生产的能力。
日冷的成功经验说明了技术革新的重要性和途径。日冷食品在其近百年的成功历程中，不断进行技术革新和产品研发，创造出经久不衰的多个成功大单品，是其成为行业巨头的主要原因。预制菜企业单品的成功研发需要以市场为导向的研发体系和持续的研发投入，同时还需要在持续跟踪创新技术趋势和消费者需求下，不断对产品加工工艺和配方进行迭代升级，才能实现持久的产品竞争力。
预制菜企业的技术能力评价可以从技术投入、研发成果两个维度，选取易于量化的指标来判断企业的技术综合竞争力。技术投入方面，易于观测的指标包括研发资金投入、研发团队实力、院校合作、设备投入等。研发成果方面，可以观察企业的专利数量和成功单品的研发速度。
（作者：杨志威）
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