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市场综述：11月18日周一，大盘早间分化后，午后再度单边下行，截止收盘上证指数收跌0.21%；创业板指跌2.35%，三日累跌近10%。行业来看，证监会披露“市值管理14条”正式版，破净概念股全线爆发，主要集中在基建、地产方向，煤炭、银行、钢铁、地产领涨；TMT板块回调幅度加大，电子、军工、教育也表现不佳，仅低空经济概念尾盘有所回升。A股全天成交1.8万亿环比小幅回落。港股方面，恒生指数收涨0.77%终结六连跌，汽车、银行、科技表现较佳。市场策略：消息面上，证监会周末发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》中提到，包括中证A500、沪深300、科创50、科创100、创业板指、创业板中盘200、北证50等主要指数成份股公司中，股价连续12个月低于每股净资产的长期破净公司应当披露估值提升计划，市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司还应在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。受此消息影响，昨日破净股大幅上涨，而中小盘个股纷纷回调。市场策略方面，由于海外不确定性和政策预期落地的原因，上周末市场已经开始震荡回调，昨日大盘冲高回落再次说明市场已开始出现较大分歧，但好在成交量仍然较高，市场热度并未下降。风格上看，市场风险偏好有高位修正迹象，代表融资盘主力资金的科技板块回调明显，资金开始从题材股向权重股回摆， 建议暂时避开高位科技板块股票。中长期看，今年的大部分事件和预期已经落地，从当下到12月会议前均为政策和题材空窗期，未来几周大概率进入业绩驱动阶段，可逢低布局低位的价值风格板块，待美元美债及汇率等趋稳且临近12月会议时，市场有望重新开启跨年成长行情。
行业推荐：短期科技、高端制造、新能源板块大概率回调；当前可关注高股息、低估值方向板块补涨，包括银行、地产、基建、交运、消费等；中长期看，科技方向包括半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132
