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市场综述：11月19日周二，大盘早间弱势震荡，午后加速下探后强势反弹，截止收盘沪指涨0.67%，创业板反弹3%。行业来看，锂电、自主可控板块表现强势，有色、电子、电力设备领涨；破净概念、中字头均熄火，建材、煤炭、食饮跌幅居前，汽车回调。A股全天成交1.6万亿环比继续回落。港股方面，恒生指数收涨0.44%，科技、原材料、汽车表现强势，能源板块表现一般。
市场策略：消息面上，昨日召开的国家发改委11月新闻发布会中提到，今年11月、12月经济运行有望延续10月份以来回升向好态势，2025年有“充足的政策空间和丰富的政策储备，精准调控、逆周期调节等工具不断完善”；在消费方面就“两新”政策，将研究提出继续加大支持力度、扩大支持范围的政策举措。新能源方面，澳洲传来锂矿山停产消息，市场解读为行业供给出清标志；市场同时受到成都锂业大会提高长协价格的消息免催化，截止收盘，碳酸锂期货2501合约涨超2%至81250元/吨。市场策略方面，尽管昨日尾盘收涨，但盘面震荡幅度较大，上涨板块主要受到小道消息影响，市场分歧依然存在；成交量环比继续缩小，但仍在1.5万亿以上，代表交易热度未大幅下滑，但博弈资金减少，中期维度看有利于股市降低波动。短期看，由于海外不确定性和政策预期落地的原因，市场处于震荡回调趋势，我们继续维持市场风险偏好下降的判断，建议暂时避开高位科技板块股票。中长期看，今年的大部分事件和预期已经落地，从当下到12月会议前均为政策和题材空窗期，未来几周大概率进入业绩驱动阶段，可逢低布局低位的红利和防守板块，待美元美债及汇率等趋稳且临近12月会议时，市场有望重新开启跨年成长行情。
行业推荐：短期科技、高端制造、新能源板块仍有较大概率回调；当前可关注高股息、低估值方向板块补涨，包括银行、地产、基建、交运、消费等；中长期看，科技方向包括半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；继续看好相对低估值港股的配置机会。数据来源：Wind等平台，国联证券整理。风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。国联证券将依照诚实信用、勤勉尽责的原则提供投资顾问服务，但是基金投资组合策略的过往业绩不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。国联证券投顾服务不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。上述文章内容和意见仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议，不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，投资者不应以该文章内容取代独立判断，对使用本文章所造成的一切后果，国联证券及其关联人员均不承担任何法律责任。未经同意请勿引用或转载。
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132
