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文章来源 | 大象IPO
文章作者 | 大象君
北交所过会后撤单的IPO
据大象君了解，2024年以来，北交所共有2家IPO企业过会后撤回，具体情况如下：
1、****信息技术股份有限公司（3轮问询与回复）
公司的主营业务是为金融行业各细分领域企业提供产品及技术服务，以及结合不同产品提供针对性运行及维护服务。公司已经形成了覆盖金融行业数智化管理系统、金融行业数智化业务系统的产品矩阵，通过下设事业部，全力服务和支持金融客户的数智化创新发展及深化经营。
报告期内，发行人实现营业收入分别为4.27亿元、5.13亿元、5.98亿元；同期实现扣非归母净利润分别为7627.69万元、8512.57万元、9042.41万元。
问题1.避免同业竞争的约束机制是否具有可执行性
问题2.经营活动产生的现金流量净额大幅下滑
问题3.合同履约成本增长的合理性
问题4.员工数量变动对生产经营的影响
问题5.与**网络及关联企业是否存在同业竞争
2、广州****科技股份有限公司（3轮问询与回复）
公司主营业务为风电叶片用环氧树脂、电子封装用环氧树脂、粉末涂料、有机硅树脂和其他新型复合材料的研发、生产和销售。公司产品被广泛应用于风电叶片、新能源汽车、免维护铅酸蓄电池、电子元器件、LED 封装、薄膜电容器、照明灯具、防水电源、模具、工艺品、工程、运动器材和汽车轻量化等领域，起到浸润纤维、灌注、绝缘、保护、密封、粘接、防潮和装饰等作用。
报告期内，发行人实现营业收入分别为3.95亿元、6.60亿元、5.00亿元；同期实现扣非归母净利润分别为4931.47万元、3776.39万元、2507.78万元。
根据二轮问询回复，2021年公司业绩下滑，归母净利润较2020年下降20.81%；2022年，受主要客户叶型切换、国内疫情多点散发等影响，发行人经营业绩仍存在下滑趋势，预计营收同比下降24.25%，归母扣非后净利润为2,507.78万元（已审阅），同比减少33.59%。
根据首轮问询回复，发行人2019年至2022年1-6月毛利率分别为21.66%、21.75%、13.05%、11.00%，**新材同期毛利率分别为21.15%、12.83%、11.03%、7.80%，发行人各期毛利率均高于**新材。根据公开数据，**新材期后（发行人报告期为2019年至2022年6月）同类产品毛利率因原材料价格下跌持续提高。
审议会议提出问询的主要问题：
从最近一轮问询问题以及审议会议提出问询的主要问题来看，发行人此次IPO过会后终止可能与业绩下滑有关。
总结
在IPO审核趋严的背景下，排队企业遇上业绩下滑或者业绩勉强过线，即使过会或拿批文了，依旧存在被劝退风险。这也在提醒IPO排队企业，不要带病申报或心存侥幸心理，唯有练好硬核内功方能在资本市场拥有自己的立足之地。
另一方面，保荐人要切实压实投行“三道防线”责任，一方面要扎实做好上市辅导、尽职调查、核查把关等工作，另一方面要将质控和内核等内控部门对业务前台的制衡作用进一步发挥出来，强化投行业务执业过程的质量管控，真正发挥“看门人”作用。
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