预定利率调整后，各家公司的新增额终身寿险产品已悉数登场。
演示数据的详细对比，可查看最新榜单：集中返场，增额终身寿险-现金价值排名 | 2024年11月
上篇我们聊了普通型增额寿险产品的变化：新型增额寿险“篡位”，测评如何选择？ 今天来聊一下分红型产品。
观察分红型增额寿的数据，可以发现一个明显的趋势，就是相比之前不同公司产品间演示数据的差距明显变大。
以5年交，30岁男性，至105岁时为例，预定利率调整之前的最后一期榜单中，上榜产品的IRR最低3.62%，最高3.78%，差值不到0.2%；而预定利率调整后的新一期榜单，承保公司没有太多变化的情况下，上榜产品IRR最低仅为2.88%，最高还能达到3.55%，差值近0.7%。
差距拉大，说明目前不同保险公司的分红型增额寿产品的经营策略发生了一些变化。
目前的分红型增额寿险大致分为3类，以5年交为例：
1.演示IRR3.0-3.5%
以光大永明光明至尊2024、同方全球传世乐享、复星保德信星福家2024、中英福满佳2.0为代表，这些公司的分红型增额寿险的演示数据IRR在20年后普遍能达到3.0-3.5%水平，最高的光大永明可以超过3.5%。
详细测评：
同方全球传世乐享 | 收益反超网红产品，稳健公司分红增额寿测评
光大永明光明至尊2024版 | 央企背景第一梯队分红增额寿测评
设计出演示收益高的产品，主要是得益于比其他公司更高的利差假设，或更低费用率假设。
目前，关于分红险演示数据的标准，最近一份统一的文件为2023年6月30日开始执行的《中国银保监会关于印发一年期以上人身保险产品信息披露规则的通知》银保监规〔2022〕24号 中规定的假设投资收益率是4.5%，按“（4.5%-预定利率）计算下的利差带来红利的70%”进行的统一演示。
今年分红险“限高”后，分红险新产品的演示标准也有松动，一些公司会将投资收益率按3.5%或4.0%的假设，假设利差变少后，红利演示也随之变少。
但演示数据高的这些公司，不出意外，仍然是采用的投资收益率4.5%进行的演示。这些公司愿意演示出更高的数据，一方面主要原因是对短期内保费有绝对的增量需求，愿意通过高演示收益吸引更多消费者。
另一方面，演示数据如果实现，需要未来投资收益率需要保持高水准，达到相应的利差水平，不然将来分红实现率数据不好看，对未来的产品销售反而有不利影响，更不利于长期口碑。
再来看一下4家公司过往的投资收益率和分红实现率数据：
4家公司最近5年的投资收益率算数平均都排在寿险公司前10名，这也是能采用高利差演示的依据，因为有这个底气。
分红实现率过往年份绝大多数都在100%及以上，今年的分红实现率数据，中英和光大永明表现不错，中英我们知道是和监管报备特批后的结果，同方和复星保德信没有特批属于今年的平均水平。若未来“限高”放开，最有希望恢复以前分红实现率水平的也是这些投资收益率高的公司。
结论：这类保险公司更看重短期的产品竞争力，保险对未来投资收益也更乐观；
注意：选择时注意判断未来分红实现率，保险公司未来投资能力、分红限高放开节点，都是决定分红能否实现的关键因素。
2.演示利率3.0%左右，历史高分红实现率
以中意一生中意尊享版、陆家嘴国泰鸿利鑫享2.0至尊版为代表，这些公司的分红型增额寿险的演示数据IRR在20-30年左右达到3.0%左右的水平，数据相对稳健。
详细测评：
近5年投资收益率第一，陆家嘴国泰鸿利鑫享2.0至尊版表现如何？
中意一生中意尊享版，高分红实现率国资背景公司分红型增额寿新品测评
另外，在今年分红险“限高”背景下，中意人寿和陆家嘴国泰人寿属于平均分红实现率最高的五家公司中的两家，最近5年投资收益率也排在所有保司前列，分红实现率表现也十分优异。
所以，相比前面第一类产品更看重短期销量，中意和陆家嘴国泰这类公司显然更能兼顾自身利润和分红实现率。
未来投资收益率超过预期，则利润增加，分红实现率也增加，有可能还有惊喜；
未来投资收益率稍微不及预期，分红实现率波动也可控，也不用贴钱分红，损失自身利润。经营层面更期待一个稳健和双赢的结果。
结论：长期来看更加稳健，未来大概率保持高分红实现率。
注意：未来分红表现有可能超预期，留意未来是否有演示数据更好的产品出现。
3.演示利率不足3.0%，历史投资收益率一般
以中邮人寿悦享盈佳2.0、爱心人寿映山红2.0心喜版为代表，它们的长期演示IRR不到3.0%。采用比其他公司更低的演示数据，说明保险公司自身也认为演示如果过高，实现起来也会有难度。
详细测评：
实际上，这两家公司过去5年的平均投资收益率在有完整的数据的保险公司中，都排在40名开外。今年两家公司全部分红险产品的实现率分别是中邮35-56%，爱心13-45%，尤其爱心人寿的实现率直接降到谷底。
如果演示过高而无法实现，要么折损利润增加分红，要么实现率继续难看影响长期销售，还不如稳字为先，新产品采用保守的演示数据也就合情合理。比其他公司更低的演示数据，也降低投资端压力，和分红实现的难度。
结论：演示数据降低后，未来更容易达成高分红实现率，但实际收益可能和前两类产品仍有差距，除非未来分红限高放开，叠加自身投资和盈利水平提升。
注意：未来有可能分红实现率表现不错，但仅有分红实现率高，不足以说明产品的实际收益一定更好，还需要结合产品本身的演示数据进行判断。
总结
分红型增额寿险各家公司根据自身情况，设计出差距不小的演示数据，这样看消费者选择的难度是有下降的，因为仅看演示数据，也能排除一些选项。
如果你对保险公司长期经营和口碑有信心、对投资收益率保持乐观、也预计监管不久之后会放开分红限高，那么演示数据高的第1类产品是不错的选择；
如果你对未来利率环境、保险公司投资能力持保守态度，不希望的分红实现率因各种原因引起较大的波动，喜欢更加稳健的感觉，那么第2类产品可以重点考虑。
至于第3类，除非公司的投资收益率和分红实现率数据好转，目前来看观望一下就好了，这些公司的优势显然不在分红险板块，第3类分红险的实际表现，很有可能一段很长的时间都比不过确定收益的普通型产品。
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