个人养老金，卖了1个亿
文摘
2025-01-21 17:54
天津
基金四季度报正在陆续发布中，但我已经迫不及待想跟大家分享一些有意思的数据。去年年末，恰逢个人养老金账户全面推广+被动产品首次纳入个人养老金可投范围，再配合管理人和渠道的发力。可以说是相当热闹了。
目前，2024年年末新成立的85只被动基金Y份额中，有22只已经披露了最新的季度报告。暂时排名第一的，是创金合信的中证红利低波，总规模2882万元。排在二三的，分别是易方达的科创50（1355万元）以及易方达的中证红利（1267万元）。鉴于华夏、华泰柏瑞等头部管理人还没披露数据，最终的结果，我觉得大概能超过5个亿。其实，去年年末，留给大家投这些Y份额产品的时间窗口比较短，很多投资者没来得及上车，所以这个数据也没办法反映真实的需求。
虽说这家管理人规模不算大，但在指数投资这个圈子中，创金合信的smart-beta和指增产品，还是比较有名的。比如上榜的这只中证红利低波，就是一个smart-beta产品。截至2024年年末，A、C份额加在一起，规模也超过30亿。而且，如果你现在去招商银行的App上搜红利，第一页就有这个产品。这说明，创金合信的红利，规模虽然比不上华泰柏瑞等管理人，但在银行渠道端的影响力还是不小的。之前的文章我们也聊过，红利产品是比较匹配个人养老金账户的调性的，因为养老钱，最重要的是稳定。反观创业板和科创板，和“养老”联系在一起，就显得有那么一点违和了。但科创50Y份额，能做到1355万的规模，排在第二，这个确实是有点超预期。榜单中有7个量化增强产品，产品数量占比30%，但合计规模只有不到700万，规模占比不到7%。不知道全部基金披露完四季报后会不会有反转，但从现有的数据看，投资者对于增强产品的认可度似乎不是很高。指数增强Y份额的管理费，大多在0.5%左右，比一般指数产品的费率，普遍高出30BP。如果我准备投资一个10年期的理财，一个固定2.5%，一个浮动2.7%，可能我也会选择前者。所以线性外推一下，对于个人养老金账户这个长久期的产品而言，控制成本的优先级要高于获得额外收益。除了个人养老金Y份额外，国家队的在宽基ETF上的动向，也是大家比较关心的。先看易方达的沪深300ETF，2024年四季度，排在前2名的机构，持有份额没发生变化。我对了一下数据，机构1，是中央汇金投资，机构2是中央汇金资管，都属于国家队。创业板ETF，和科创50ETF，机构1中央汇金投资的份额也没有变化。这里多说一句，科创50联接基金，在2024年四季度出现了大额申购+大额赎回的情况。在基金半年报及年报中，我们其实是可以通过“基金加权平均净值利润率”与“复权单位净值增长率”之间的差额，来判断投资者波段交易的能力。比如在易方达科创50联接基金2024年半年报中，A类份额加权平均净值利润率为-17.06%，同期净值表现为-15.51%，说明投资者没能通过波段操作赚到钱。可惜四季报不披露这项数据，不难想象，在疯狂的牛市和大幅度的短期回撤中，这个指标一定会非常精彩。广发的中证1000，机构1中央汇金的份额也没出现变化。而机构2比较神秘，是2024年三季度新晋的持有人，且实力雄厚，所以我猜测应该是中央汇金资管。关于国家队的信息，暂时只有这么多，从现有的数据看，国家队一直没走，还在格局。当然，因为四季报本身的信息较少，且目前披露的产品数量有限，所以暂时没办法全面了解基金产品的最新动向。等一波年报，到时候我会再挑一些有意思的数据给大家解读。
