指数增强的方式有五种，本篇内容先介绍其中两种。
阿尔法收益
用一个简单公式解释就是：预期收益=α（阿尔法：超额收益）+β（贝塔:指数收益）。
而获取阿尔法收益是最主要的增强方式，也是基金经理最蜜汁自信，投资者最摸不清头脑的地方。
说的官方一点，就是将某些验证有效的因子加以运用，在按目标指数结构进行部分资产分配的基础上，将基金剩余资产对特定个股、行业、板块进行适当比例的增减仓。
说的直白一点：就是对原指数的结构进行调整，有的股票买的多一点，有的股票买的少一点甚至干脆不买。调整的根据是什么呢，就是一些所谓的因子，比如小市值，基本面，风格理论东等等。
那问题来了，你凭什么认为这些因子一定是有效的，以前有效是否代表未来一定有效？
确实，某些因子的有效性一直在发生变化，比如2014年上半年小市值股票一直跑的很好，可是到了年底蓝筹暴动，小股票纷纷就不行了，造就了量化史上的第一次危机。
不过，如果把时间拉的长一点，某些规律还是有用的，比如价值因子，在长期看就是有效的。但是中短期，各种因子有效性的变化非常快，基金经理必须非常勤奋的挖掘，可能不光看量价，还需要研究基本面，挖掘更另类的数据，甚至用上AI等工具，才能找到一丢丢超额收益来源。
总之，这个赛道越来越卷，玩的人越多，难度就越大。
股指期货增强
公募基金可以投资股指期货，但是有仓位限制。
如果股指期货合约相对于指数是贴水状态，那么可以通过投资股指期货来模拟部分指数仓位，同时获得贴水收敛的增强收益。
说白了就是期货合约的点位如果比指数真实点位要低，就买期货合约，等到合约到期的时候，二者的点位一定是极其接近的（否则会有套利空间），那么这段时间持有期货合约的多头一定是比指数要多赚一点。
根据《证券投资基金参与股指期货交易指引》文件，每日日终持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的10%。因此投资范围中含有股指期货的基金可以买净资产10%以下的期货合约，而指数增强基金可以以此达到增强效果。
对于个人投资者，也可以用这种方法。在15年股灾以后，股指期货大幅度贴水，如果用股指期货多头代替沪深300持仓，并把省下的资金用作固定收益管理，这个策略是非常赚钱的。
