01
整体趋势
这段时间投资环境出现了比较大的变化，市场出现了一条比较明显的投资主线——
成长。
相信大家也能发现，现在市场上的投资欲望和基本面是有较大背离的。
一方面，市场每天的成交都能超过万亿，投资需求大。
另一方面，无论是从政策还是最新的数据上看，基本面的修复还没有那么明显。
交易还是要交易的。
但是当交易基本面，交易业绩短期不能赚钱的时候，资金就会选择交易“估值”。
1.1全球规模指数表现
我们可以看看上周主要指数的涨幅情况。
排在前三的分别是创业、科创、中证1000，这三个指数都是高成长性指数。
而在大市值宽基指数中，弹性更高的中证A500，表现也好于沪深300指数。
如果大家选择了中证A500ETF摩根（560530），应该会有不错的持基体验。
很显然，资金就是更偏向高估值的成长板块。
除了刚刚提到的原因之外，其实还有几个助推因素。
第一，业绩真空期。
每年11月初到转年4月底，长达6个月的时间，都是上市公司的业绩真空期，而且对于成长股来说，本来资金就在交易预期，所以业绩兑现拖得时间越久，就越有利。
第二，特朗普交易。
这个应该不用多解释，科技、成长方向，国产替代的空间是最大的，跟2019年科技主线的投资逻辑类似。
不过还是要提醒大家一点，上一波科技大牛股，现在有很多都已经自高点腰斩了，况且，那一批公司还都有业绩支撑。
而现在这一批公司，未来业绩兑现的难度可能会有点大，交易的难度也会更大。
1.2 恐贪指数
恐贪指数继续维持在90以上的高位。
从行情上看，恐贪指数其实是有点失真的，因为自923以来，市场波动很大，也不乏几次暴跌。但恐贪指数却一直比较稳健。
所以说，工具只能辅助我们做决策，不能完全依赖。
1.3 股债性价比
在经历了波动之后，股债性价比稳定在较低温区域，从整体上看，权益市场的估值依然处于合理区间。
但是，也要小心部分行业估值水平过高的风险。
02
ETF规模变动与成交情况
目前，市场百亿以上ETF产品数量52个，千亿以上ETF数量8个，表格真是越来越长了。
