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温馨提示：本文精选10大经典问答，若需要全部专题的全部内容，请加入小兵投行学院会员（收费），具体可联系客服咨询VX：zsxh2035Q：万能的群，请教下，大股东持有的上市公司限售股在质押式回购交易中违约了，证券公司已经申请强制执行，现在证券公司打算把债权和质押权转让给第三方，请问第三方受让后，是否可以取得大股东持有的上市公司该部分限售股股票？限售股是否中登不能过户？A：可以的，质押被平仓，但是受让人要遵守原来的限售承诺。这个可以打电话问下中登，非交易过户最终也得中登登记股东身份。你受让的还是债权，只能通过执行才有机会取得股票。实践中依据法院判决有先例是可以过户的。实践里有人会去收购这种限售股，在通过申请上市赚差价，问题是这种限售股一般都是有限售条件没有满足的，有些还是实质性障碍，监管层也不鼓励这种赚差价的行为，现实案例里也有法院去申请流通被驳回的，总之风险自担。Q：请问大佬，非公开发行募投项目中购买设备金额较大，超过净资产的50%了，且在非公开批文未获得前需要先期支付，是否会构成重大资产重组？一批设备，光伏的生产线，所以贵。A：这种情形仍旧属于非公开发行股份，属于发行部审核的情形。上市公司再融资一般都是进行固定资产投资，只是你说的这种购买设备金额较大的情形比较特殊，不过实践中还是相对比较普遍的。Q：上市公司大股东股票质押融资款项无法偿还，券商拟通过二级市场集中竞价等方式减持其质押股份，如果某机构计划以协议转让的方式来接这部分股票（3%左右）的话，后续该机构减持时是否需要受到减持新规的限制？A：协议转让单个受让方的受让比例不能低于5%，受让方仍旧需要遵守股份减持的相关规定。Q：各位，H股公司在A股上市，请问股份登记和交易怎么操作的啊？A：H股分两种情况，一是H股IPO时在境外增发的外资股，按照香港交易所等相关规则在境外登记；二是按照“全流通”程序办理的境内股换到境外去，需要向中证登办理股份转登记。全流通出来的时候，中国结算出了一个登记的业务细则，可以参考下。Q：科创板上市规则：自限售期满之日起4年内，每年转让的首发前股份不得超过上市时所持股份总数的25%，减持比例可以累积使用。请问下这个4年是每12个月还是每个会计年度呢？![]()
Q：各位大佬，有做过上市收购少数股权的项目吗？现在锁价定增不是只能战投做，这个方法能否规避：投资者先向上市公司的子公司增资，然后上市公司发行股份购买少数股权，这样不是变像实现了锁价定增？A：单纯从理论和规则上来考虑，的确有这种实现的可能，不过实践中却很难操作成功，理由是：（1）这需要很大体量的子公司，多数上市公司没有合适的；（2）战投为什么要同意，毕竟后续还会有风险，上市公司不收购了怎么办？你又不能做成一揽子协议。（3）发行股份购买少数股权，审核没那么容易通过，主要关注后期发股买资成功率，也要做个价格和锁定期的平衡。总之，对于战投来说，发行股份购买资产审核短则半年，长则一年，我是战投，我钱出去了，一年拿不到上市公司股份。你怎么就有信心控制股价。Q：万能的群，想请问一下，上市公司投资人股东本身是否可以在窗口期内减持？这个投资人股东是向公司委派董事的。A：根据减持相关规则，董事是知情人，普通股东则没事。Q：请问有没有同学了解，为什么现在很多港股发行比例都可以特别低，甚至在5%以下。港交所不是对最低公众持股量有要求吗，比如市值少于40亿港元公众持有股份至少25%，40亿港元以上一般不会低于10%。如果对公众持股量没有要求，这样不是随便找点资金认购一下，发个1%就能上市了吗？A：另类市值管理，港交所没有规定发行比例。港股有些发行为了保市值，都是乞丐发行。
Q：请教个问题，关于公司的核心技术人员减持限制。假设公司2024年上市，核心技术人员所持股份限售期一年，原本自2026年开始每年可以出售25%。但是，该部分股份是激励股份，股权激励协议中公司与核心技术人员约定了解禁期限，期限为2027年。那么在2027年解禁当年，核心技术人员可以仅能出售25%还是可以出售50%？自解除限售条件开始，每年只能出售25%。还是2026年的25%可以在2027年一起出售。补充一下我的问题，主要是科创板上市规则第2.4.5条的理解。限售期满是只算法定限售期满（2026），还是激励协议约定限售期也算上（2027）？A：两个限售是独立的，以最后满足为准。你要是累积到一百可以一把解除完，当然现在都还没到那个时候，没有案例搞过。10. 投票权达到20%是否认定为对公司有重大影响
Q：请教各位大佬，通过其他股东表决权委托的方式实际投票权达到20%，是否可以认定为对公司有重大影响？如果我方持股15%，受托表决权是5%，从财务核算角度按照权益法是15%还是20%？A：你要认定是重大影响，那就是重大影响权益法核算。从你的描述来看，你就是想实现从成本法到权益法核算的转变而已，实践中直接委派个董事也的确是个思路。小兵投行学院会员：如加会员请联系微信：zsxh2035。小兵研究学习交流群：小兵研究是一个让人不断自律，持续提升的平台，需定期发表个人研究文章，如加入请联系微信：zsxh2035。
