据漫航观察网（MNavigation）了解，根据Fearnley Securities的最新分析报告，尽管全球航运市场大多数领域的前景相对平淡，但在某些细分市场，尤其是原油运输领域，预计将获得意想不到的回报。特别是超大型原油油轮（VLCC），它们似乎将在即将到来的地缘政治风暴中脱颖而出，成为行业的最大受益者。
Fearnley Securities的报告指出，由于伊朗原油出口受到更严厉制裁和限制，超大型油轮的需求有望得到提升。特别是美国在特朗普总统的领导下恢复对伊朗的“最大压力”政策，这一策略可能导致伊朗通过“影子船队”运输的石油出口量进一步减少，每天约100万桶的减少将迫使需求向更大型的油轮转移，尤其是VLCC（超大型原油运输船）。Fearnley分析师指出，这种变化可能需要近30艘VLCC来满足新增的运输需求。
中国曾是伊朗石油的最大买家，但近年来伊朗原油的出口量出现下滑，尤其是中国对伊朗石油的需求减弱，转而从西非进口更多原油。这意味着，尽管伊朗的石油输出减少，但中东地区的石油需求仍将保持强劲，且可能通过其他渠道转向超大型油轮。这一市场动态为VLCC市场提供了一个有利的局面，预计这些巨型油轮将受益于这一地缘政治背景。
然而，航运业并非没有挑战。Fearnley Securities表示，尽管VLCC在2025年的前景看好，但航运行业整体的前景却不容乐观。除去中东和俄罗斯的地缘政治冲突，乌俄战争、红海危机等因素仍可能对全球航运网络产生影响。特别是集装箱船、成品油和化学品船等行业，受这些冲突的影响将更为显著。航线规划的调整、运输量的减少以及吨英里数的下降都可能导致这些船型的运费下滑，严重的情况下还可能导致行业的整体现状停滞不前。
对于集装箱船市场来说，未来12个月可能将迎来一个“等待年”。Fearnley分析师认为，由于全球需求疲软，尤其是中国经济增长放缓，集装箱船的运费可能会面临下降的压力。与此同时，红海航运的安全局势也将继续对航运业构成挑战。过去，由于胡塞武装对苏伊士运河的袭击，航运量一度减少了70%。一旦局势恢复常态，航行距离和吨英里数可能会减少，这将直接影响到集装箱船的运费和运营效率。
此外，汽车运输领域也面临类似的困境。随着全球汽车销售的放缓，以及汽车运输公司订单车队比率高达37%，这一行业的运费峰值已过。Fearnley表示，尽管汽车运输市场的前景较为疲软，但由于胡塞武装对以色列目标的袭击不断增加，整个货运市场将继续受到也门和红海地区动荡的影响，直到2025年为止。
在众多航运领域中，唯有原油运输，尤其是超大型油轮市场，展现出独特的机遇。随着全球对伊朗原油的出口限制加强，VLCC市场将成为最大受益者。Fearnley预测，未来一年，原油油轮行业的前景将对VLCC尤为强劲，尤其是在船舶订单和船队的比例较低的背景下，VLCC的需求有可能进一步攀升。
目前，原油油轮的订单量占全球船舶订单总量的比例仅为9%，这一比例远低于其他船型。这使得超大型油轮的供应相对紧张，为其市场价格和运费带来支持。Fearnley进一步指出，尽管过去一年中国经济放缓对原油运输市场产生了影响，然而，VLCC市场的基本面依然强劲，预计2025年将迎来良好的发展机会。
Fearnley对几家上市的VLCC公司——DHT Holdings、Frontline和Okeanis Eco Tankers发出了“买入”建议。这些公司不仅能够在全球油轮市场的复苏中占得先机，还可能成为市场整合过程中的重要角色。
在漫航观察网（MNavigation）看来，航运业的短期前景可能会受到来自多个方面的冲击，但对于VLCC市场来说，2025年无疑将是一个充满机遇的年份。随着伊朗制裁的加强以及全球石油需求的调整，VLCC将成为航运业中的最大赢家。
