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早先有消息透露，常德市有意启动一个规模达到50亿元人民币的生物制造产业投资基金，而此次基金的成立可能标志着该计划的正式启动。
（一）生物制造引导基金，超百亿
在生物制造领域被纳入政府工作重点之前，各地区主要通过未来产业、生物医药、科技创新基金和先进制造业等引导型基金来推动发展。
然而，随着生物制造被提升至国家战略高度，并有望成为我国经济增长的新动力，迫切需要围绕整个产业链建立专项基金。
据智药局的非完全统计，各地政府和国有资本已经启动了近10个生物制造产业基金，资金规模最高可达50亿元，且大多数是在2024年成立的。
这些基金的成立旨在通过“投资与招商相结合”的策略，积极吸引全国合成生物企业的总部、研发中心、区域总部或产业化基地落户。
面对日益激烈的地区产业招商竞争，甚至在同一城市内不同区域的产业园区之间也会出现竞争现象。
在招商局提供的多种优惠政策中，投资对企业的吸引力尤为显著，尤其是在“税收招商”受限的背景下，各地纷纷推动科技创新引导基金的设立。
产业引导基金的合作模式多样，包括政府与市场化基金的合作，以及中央与地方、省、市、县（区）三级联动的方式。
从资金投入方式来看，省、市、县（区）三级联动出资最为常见，这不仅能够分散资金压力，还能激励各级政府进行投资。
政府也在积极与市场基金合作，以平衡政府引导和市场化机制。
例如，北京昌平区的昌发展已经与国内多家市场化基金在合成生物领域建立了合作关系，包括申万宏源、君联资本、水木创投、辰德资本等。
同时，中央企业在促进科技成果转化和支持产业发展方面发挥了引领作用。
在中央企业与地方的合作中，国投集团扮演了关键角色，参与了多个政府产业引导基金，并与安徽、杭州等地合作设立了生物制造基金。
据报道称，国投集团还计划与天津海河基金合作，发起一个规模为20亿元的生物制造产业创投基金，以支持天津生物制造业的发展。
（二）10万亿化债，释放更多产业利好？
根据笔者的分析，进入下半年，特别是第四季度，地方政府明显加快了产业引导基金的实施步伐，这可能与中央政府推出的10万亿债务化解刺激政策密切相关。
毕竟，这一10万亿的债务化解计划通过利率转换为政府减轻了债务负担，从而释放出更多的财政资源，为经济增长提供更强的支持。
此前，智药局已经预测，得益于这一债务化解方案，生物制造行业将迎来重大的发展机遇。
预计政府将增加对生物制造产业的支持，加快成立专门的生物制造基金，并引导金融机构增加对生物制造企业的信贷投放，创新金融产品和服务，为企业融资提供更多选择。
这也意味着，未来预计还会有更多的生物制造产业基金投入运营。
按照时间线来看，2024年，各省市发布了涉及生物制造的指导文件，其中多数提到了“一园区一中试基地一基金”的构想。
从政策发布到实际执行存在时间差，过去两年中，各地已经建立了高新技术产业的母基金，现在需要时间来成立专门的生物制造子基金。
特别是，“基金招商”、“基金丛林”、“基金矩阵”等概念的兴起，也推动了政府引导基金规模的增长。
例如，合肥就提出了聚焦早期科技型优质项目和团队，计划设立规模达100亿元的生物制造产业投资基金丛林，并组建了10亿元的生物制造产业孵化基金。
但对企业来说，接受政府资金究竟是利是弊？
据数据，截至2023年，中国政府引导基金的数量累计达到2086只，目标募资规模超过十万亿，约为12.19万亿元人民币，已认缴规模约7.13万亿元人民币。
市场上的一个明显趋势是，政府引导基金的直接投资有所增加。
与财务投资者相比，政府引导资金通常能提供更高的估值，并且在退出时间上更为宽松，强调“耐心资本”。
另一方面，政府更希望企业能在当地增加重资产投资，建立工厂，这对企业来说是一个需要谨慎考虑的决策，对现金流也是一个不小的考验。
同时，由于财政资金的特殊性，政府引导基金的退出机制和可能面临的困境，也是未来几年需要关注的重点。
不管怎样，企业自身的实力是关键，对于那些拥有技术、有实际成果、产品选择出色的公司来说，投资者络绎不绝。
无论接受哪方资金，都需要与企业自身的发展计划相匹配。
信息来源：智药局
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