马红漫:别急,即将“水落石出”!

文摘   财经   2024-11-05 07:54   上海  


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各位喜马拉雅财马早评的听众朋友们,大家早上好,2024年的11月5号,今天是周二。


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节目一开始来看一下昨天美国市场表现,昨天美国市场三大指数都是收跌的,道指跌了0.61%,纳指跌了0.33%,标普跌了0.28%,科技板块全线收跌。


那么纳斯达克中国金龙指数上涨的,涨了1.1%,美国这边现在就是一个字等,昨天A股的表现更加明显,从上周的所谓特朗普交易一夜之间变成了哈里斯交易两支标志性的个股。


我们这边也在我们A股市场当中,通过两只股票的表现去打选举大战,代表特朗普的叫做川大智胜,代表哈里斯的叫哈尔斯,昨天又另外杀出来一只能够直接表达市场更加尖锐的特征,到底是支持特朗普还是支持哈里斯,那只股票叫做莎普爱思,杀掉特朗普爱上哈里斯。


这个公司我还挺熟的,我曾经去做过调研和交流,做眼药水的,做医药的眼药水的挺有意思,当然纯粹是段子,回到美国市场本身,美国市场现在其实主要的逻辑是对前期比较过度的特朗普交易做一定的修正,前期对特朗普交易过度的单边的押注现在出现修正。


那么现在市场的说法是在美国哈里斯是全面反超的特朗普,但是我们其实也各方面综合信息来看,目前来讲双方准确的说法是势均力敌,究竟今天晚上美国时间今天的白天大选开始到底会花落谁家,现在真的是说存在巨大的不确定性,完全是势均力敌,所以最终结果是非常不确定的。


当然正常来讲到北京时间明天中午,就是我明天中午12点给大家做吃播的时候,大概率应该会有结果了,有结果之后,我们第一时间会给我们会员录内部的加餐。


这是一个状况,现在美国市场表现的就是一个字,等,既然不知道,那就是不确定性,既然不确定性,而且现在押注是55,那也没法押,干脆就等你不买我不卖,然后任它自由去波动,大概就这样的状况。


抛开这次大选,历史经验上来讲,这种情况在美国的大选对股市的影响,历史当中多次出现过,双方势均力敌,完全不知道谁会获胜,不是单边倒,那会有什么样结果,大概状况就这样,就是选举进行之前,选举开始之前,包括选举进行当中,股市往往是跌的,但是因为是有避险情绪,那么结果出来之后该怎么着就怎么着,大的结果来讲,大的比例来讲还是上涨好吧,这是讲的历史,大家做一个参考。


美国市场如此,那么A股这边昨天最重要的一个消息已经被透露出来了,正在进行中的全国人大常委会的会议当中,正式明确审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐形债务的议案,财政部长做了相关的说明。


这消息有几个重要点,第一个重要点,上周发布全国人大常委会的议程的时候,没有提到关于债务的事情,不管是地方债还是增发国债,很多人说完了没戏了,我们说不会的,会可以会增加议案的,第一时间就给大家提示,然后得到印证。


所以大家要熟悉相关的流程,要懂得相关流程,所以第一个上周讲的议案当中没有的内容完全都可以加,而且这次会期很长整整一周,所以不要慌,这是第一个。


第二个,这次所谓通过调高地方政府债务的上限,然后置换地方政府的存量隐形债务,这是之前财政部发布会当中明确讲的,所以是属于一个落地的事情。它属于目前来讲是地方政府化债的一方法之一,通过新发债务去置换旧的债务,旧的债务主要是隐形债务,隐形债务主要是地方城投的隐形债务,那么它的好处是什么呢?


将会大幅度降低隐形债务的不可兑现性,缺点对于真正债务的承担方来说,比如说这些钱可能是问当地的城商行借的,城商行的真正拿到的利率名义上的利率会降低,但是好处是你能够拿到。


但明白中间逻辑,比如以前这个地方的城投公司,我们地方城商行去借钱,借的利率很高,7个点8个点,然后是时间也比较短,3年5年要还上,现在不好意思没那么多了。


换一下给你只能还3个点4个点,时间拉长10年20年,请问你换还是不换?理论上讲好像有点吃亏,但实际上如果不去换的话,你可能连本金都拿不回来这样的状况,所以这就叫做化债。


解决了地方政府的债务压力,也让城商行看起来比较高的利率,拿不到手的利率变成了低一点,但是能够拿到手的利率,总的结果,其实对于整个经济循环现金流的循环是有帮助的,不只是城商行,包括地方政府欠债的一些很多的施工方建筑单位等等,都有可能会有一些现金流的注入,但是如果从本质上来讲非要讲一句话的话,从本质上来讲,它依然还是属于托举,避免风险进一步恶化,让经济能够相对正常循环。


就是一个病殃殃的人,现在可以走路起来吃个鸡蛋,喝口粥了,但是你说让他出去跑个马拉松,不好意思还不行,这是第一个化债的政策进步,然后大家还很期待能不能有增发国债,我个人认为还是会有的。


参考于去年的操作来讲,只是议程还没有开始,大家慢慢等,不要着急好吧?这是第一个关于全国人大常委会的进一步的进展的情况,我会在明天晚上给大家做一次内部的会员的月度直播课了,我也会重点把这个事情做一个预判。


我们再来聊一聊最近市场上非常火热的中证A500,目前第二批12只中证A500ETF也是光速获批,最近也会密集发行,不愧是最“卷”指数赛道。

上周财联社也报道过,截至10月30日,跟踪中证A500指数的基金合计规模已经达到了1035亿,创下了境内指数相关基金最快突破千亿规模的纪录。包括中证A500ETF和正在发行的中证A500场外基金的规模。

可见市场对这个指数的需求是真的非常旺,场内已经上市的中证A500ETF(159338)规模也已经超过176亿了,规模和流动性始终都在同期10只产品中位居第一。这个基金也有对应的场外联接基金(A:022448 C:022449),没有股票账户的投资者可以关注。

第二批中证A500ETF有望为这个赛道再度注入增量资金,也进一步推动中证A500指数的市场接受度。感兴趣的小伙伴现在其实可以通过规模最大、流动性最好的中证A500ETF来埋伏。

简单说一下这个指数的优势,作为新一代的宽基指数,中证A500的编制规则和国际接轨,对标标普500。隔壁沪深300全是浓眉大眼的龙头公司,中证500主要是市值在第301-800的成长型公司。而中证A500就不一样了,它从各个行业里面选择龙头公司掐尖儿,不管是传统行业龙头还是新兴行业龙头全部收入囊中,确实是当下更能代表A股核心资产的指数。

具体行业来看,我们知道沪深300里金融和食品饮料占比比较大,但是中证A500减少了这些金融和食品这两大传统行业的权重,分配给了军工、医药、新能源、计算机等新兴行业,所以整体上也更加均衡,风格上来看也是价值和成长并重。

后续来看,美联储继续降息的概率还是比较大的,国内货币政策宽松也有望持续推进,都利好大盘成长方向。中证A500作为新的宽基代表,价值和成长比较均衡,未来的配置价值还是比较高的。感兴趣的投资者可以关注中证A500ETF。 

相关ETF基金及代码见下图:


当然了,相关观点仅供参考,不构成任何投资建议或承诺。如需购买相关产品,请关注投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评。并根据自己的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。 
再提示一下,现在其实不管是美国的大选,还是我们这边的高层会议,大家其实都需要耐心的等待,大的方向对于我们投资者来说,一旦落地之后,大的方向相对还是有一定支撑的,特别是美股这边,我们这边还需要等待具体的数据,具体数据我们目前预判整体上来讲和市场之间的预判大体符合,所以最终的结果可能会是影响没有那么大,这一点要提示一下。

但是真正的下一段并没有结束,比如我们这边12月中的中报会可能会掀起下一轮的政策预期高潮,关注我们节目会把整个政策的预判提前告诉给你,工人对话框回复【直播】两个字,扫码预约我们本周多档公开福利直播的参与机会,福利礼包和我们的投资干货送给大家。


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财经马红漫
上海交通大学企业竞争力研究所所长、复旦大学中国经济研究中心智库研究员、同济大学金融硕士校外导师--马红漫博士的自媒体平台,每天十分钟解读财经热点,让你看透财经本质,助你实现财务自由。
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