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一、市场韧劲显现
寒风袭来，气温骤降。随着冬季的悄然降临，尿素市场展现出独特的韧劲，主流区域市场价格保持低位波动，波动空间10-50元/吨。但市场风向有所转变。期货盘面的正向影响，场内情绪有所提升，部分企业低端价格成交出现回暖迹象，但下游业者多以逢低适当采购为主，需求端推进仍显缓慢。截止11月6日，山东临沂市场1810-1820元/吨，较上个工作日上调10元/吨。
图1 国内尿素市场价格走势图
二、库存直线上升 企业压力明显
如下图所示，尿素企业库存呈直线上升趋势，达近三年内高点，据隆众资讯调研统计，截至11月6日，中国尿素企业总库存量136.31万吨，较上周增加11.17万吨，环比增加8.93%。其中内蒙古、新疆本地库存累积较为明显。造成这一局面的主要原因在于，近日尿素行情走弱，虽企业低价策略吸引业者采买，但流向相对偏少，加之当前需求较为有限等诸多因素影响。多数企业在接单不及预期的情况下，销售压力倍增，尿素价格承压。
图2 国内尿素企业库存总量走势对比图
步入第四季度，一年一度的气头企业检修计划成为市场焦点。据隆众资讯数据统计，气头企业停车多集中在11月中下旬至12月份，具体停车时间还需根据天然气供给灵活调整。检修期临近，日产或呈现下行趋势，但新增产能也有释放，据了解，荆州华鲁二套装置预计将于8日出产品，今年供应压力无疑是增加的。
三、成本利润双重挤压
近期成本方面波动空间较为有限，但价格方面呈稳中下降态势，使得利润空间也有所收窄。截止上一周期，中国尿素样本企业利润小幅下探为主。固定床利润倒挂严重，而煤制新型水煤浆工艺，理论利润也仅为60元/吨左右，较上周持平。气制工艺理论利润为50左右，但随着取暖季的到来，天然气价格上涨，气头企业利润或将得到进一步缩减。利润空间的不断收缩，也是尿素企业挺价的重要原因之一。
四、市场展望
综上述所言，虽近两日主流区域企业低端成交出现好转，但涨后市场新单成交多有放缓，下游业者心态也多偏向谨慎，短时或基于待发订单的支撑下，行情或暂稳运行，但供应面压力不容忽视，企业库存高位，或对后市形成一定隐患。市场整体形势依然严峻，后续操作仍需谨慎，密切关注气头停车检修情况以及宏观政策方面影响。
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