一、投资成绩
2023年的开局并不太好，1月还行，2月差点，3月转跌。
无奈3个月下来，输了大盘一截。
累计收益率-3.6%，而大盘指数多少有盈利，沪深300是+4.6%，跑输大盘8.2pp之多。上证综指+5.9%，深证成指+6.4%。
这次也不能赖港股了，恒生指数+3.1%，深证成指+5.9%。一季度汇率影响不大。
去年和前年连着两年负收益了，压力较大。今年咱的预期值肯定是要正收益，且要争取跑赢大盘。但是开局还是有点令人失望的。
长期而言，我的策略还是能比大盘更稳当一点，但总结起来主要是赢在：
1、2007年、2012年、2014年，这三年大盘上涨，但我涨得更多；
2、2011年、2013年、2016年，这三年大盘下跌，但我还涨了一些；
3、2018年、2022年，这两年大盘下跌，我跌得少一点。
大致如此吧。
比较差的是2010年、2020年，跌得比大盘明显多。
但投资成绩有一定随机性，在多数年份跑赢大盘，就能积累更高的复利，而且日积月累会相当可观。
2007年以来我的累计投资收益率+662.1%，年化约+13.3%，比去年同期是有所提升的，比去年底是降的……知足常乐吧；相同时间段里，沪深300是+98.5%，年化约+4.3%。
二、持仓情况
重仓股Top5合计占56.2%，跟上月差不太多；Top10合计占87.9%，集中度有显著提升。
权益类资产占98.6%，基本仍满仓股票。
A股持仓18.0%，港股及相关基金持仓80.7%。
分行业板块看，跟上个月比：地产及物业占27.4%↗，保险18.0%↗，银行15.0%↘。还是回到“三傻”板块去了。
Q1主要增持：中国人民保险集团H、天能动力、招商银行A、分众传媒、雅生活服务。
Q1主要减持：中国建材、中国中铁H、兴业银行、高能环境。
3月主要增持：宝龙地产、雅居乐集团、新华保险H。
3月主要减持：兴业银行、腾讯控股。
投资组合决定了你的收益。
三、一点思考
1、总体来讲，我对2023年的行情还是保持着谨慎乐观的心情，会有波折，毕竟经济复苏不会一蹴而就，但随着新的班子就位，政策逐渐释放，我相信基本面肯定还是会回暖的。
2、我持仓多为高杠杆股票、金融属性，而无论银行还是保险，在经济复苏后必然会有明显的基本面改善和估值提升。比如中国平安给出的公开信息来看，寿险一季度已经重新实现了正增长。银行自不用说，基本就是挂钩经济大盘。
3、地产则比较有变数，个股之间基本面略有差异，未来也会有迥然不同的境遇和结局。专家尚且不一定判断得来，何况我们普通投资者。地产接下来的基本面很难好，但我认为最差的时候确实已经过去了，融资环境明显好转。我现在困惑于地产股的估值，也算不清它们未来的业绩了。所以只能模糊地持有，很可能会犯错。
4、但相比较而言，物业股的机会应该会比地产股略好一点。物业的营收和净利润增长、净资产收益率、资产负债率、现金流等，和地产都有显著区别。市场最大的担忧是资金被大股东拖欠，或者说占用，乃至做假账——这些因素随着房企融资改善，大概率会消除隐忧，市场估值有望立马提升。但话说回来，我这两个月也在重新思考物业股的增长空间，内生增长究竟有多少，值得打个问号。
5、其他各类股票我或多或少持有一点，总体风格还是会贪图“便宜”，注重“性价比”，这个策略在过去五年中效果不太好，但过去十几年来还是可以，所以再坚持看看吧。实在不行，咱还可以持股收息啊，很多个股如果用股息率估值，起码也可以期待个翻番行情。如果不涨？那也比存款利率强，比贷款利率都高不少。
6、我适当的引入了些信贷杠杆。成本不高，杠杆不大，相对可控。算是多压了点注。不一定对。
