1、2023年度亮点
加强对主要产品的关注，转向高质量的收入增长模式：
- 视频号总用户使用时长翻倍还多，内容生态系统丰富，变现扩张
- 小游戏总流水增长超50%，巩固了中国最大休闲游戏平台的地位
- 国内主要热门游戏数量（高平均DAU和大量变现）从2022年的6款增加到2023年的8款
- 国际游戏收入实现两位数增长，占游戏收入上升至30%
- 腾讯音乐1.07亿付费会员数，腾讯视频1.17亿付费会员数，二者ARPU都增长
- 企业微信和腾讯会议加强了企业软件的领导地位，并增加变现
技术的快速发展和生成式AI部署：
- 发布自研基础模型——腾讯混元——现已跻身国内顶级模型，有强大的中文内容生成能力和高级逻辑推理
- 升级广告AI模型，提供更好的广告目标定位和更高的收入
利用技术和平台创造社会价值：
- 数字公益平台在99公益日活动中创下人民币38亿元的公众捐款记录，同比增长15%
- 新基石研究员项目在基础科学研究方面支持了104位科学家
总收入同比+10%，毛利同比+23%。基本保持了Q3的水平。单看Q4还是很优秀的。
若是按国际财务报告准则：
- 经营盈利同比+44%，经营利润率由去年的20%上升至26%
- 年度盈利同比减少37%，净利润率由去年的34%下降至19%
- 年度公司权益持有人应占盈利同比减少39%
- 每股摊薄盈利为人民币11.887 元
非国际财务报告准则（Non-IFRS），主要是撇除若干一次性及/或非现金项目的影响，以体现核心业务的业绩：
- 经营盈利同比+34%，经营利润率由去年的26%上升至32%
- 年度盈利同比+36%，净利润率由去年的21%上升至27%
- 年度公司权益持有人应占盈利同比+36%
- 每股摊薄盈利为人民币16.320元
当然是看Non-IFRS更有意义些。
全年营业利润增速（+34%）高于毛利增速（+22%），又高于收入增速（+10%）。
毛利增长结构性地超过收入增长：
- 自2023年Q1起重启健康的收入增长，通过增加高质量的收入流，同时减少低质量的收入流
- 毛利增长结构性优于收入增长，鉴于增量收入的利润率远高于公司平均水平；已经支付过成本的平台带来增值收入
- 毛利润增长是有机增长的关键指标
营业利润增长超过毛利增长，额外的经营杠杆包括：
- 精简运营，以及削减过于激进的营销支出，这更多是一次性的
- 致力于成本自律，这将产生持续影响
小游戏：
- 2023年总流水增长超50%，有赖于DAU和ARPU的推动
- 留存率和每DAU平均使用时长显著优于同行，因为拥有高粘性的平台、完善的生态系统，以及先进的游戏技术基础设施
- 超过1亿的DAU广大客户基础在2023年同比增长超过20%
- 内容QV同比增长超过30%，利用了平台特色内容、功能和服务
- 营收同比增长数倍，刚刚开始逐步增加变现
我觉得微信方面的关键信息是“广告加载保持远低于业内同行”，现有情况下仍不会出现客户觉得微信广告骚扰严重、容易误点之类的问题。
在这个基础上微信生态仍有进一步变现的空间，而且几乎都是高利润的收入流，因为平台已经在那里了。这便是腾讯的重要护城河。
微信搜索的使用比重肯定也在提升，这个想必很多人会有感受。
而未来AI时代，一旦把AI工具做到微信，也会成为最广泛的AI应用。
5、金融科技：增值服务增长毛利，全面风险管理
- 完成财付通自查及整改，支付业务运营合规性提升
- 加强支付生态系统，通过增强用户安全性、升级基于小程序的交易和中小企业工具
- 深化与持牌金融机构的合作，拓展财富管理和消费贷款服务，同时坚定专注于风险管理
- 客户总资产同比强健增长，受用户增长和每用户平均投资规模增长的推动
- 专注于提供高品质的产品以及用户体验的便利
- 平台主要产品是货币市场基金以及低风险的固定收益共同基金
- 与微众银行紧密合作，提供大规模现金贷款，同时保持低违约率
- 分期付款服务取得早期成功，原始贷款余额迅速增长，违约率低
- 以较低的用户获取成本和对信用风险的强力控制来产生高利润
以前觉得互联网金融空间广阔，现在嘛，合规监管的背景下，也能保持较快增长。
其实，这是又一个微信变现的通路，这个平台的护城河太强大了。
- 《和平精英》用户基础相当稳定，但变现却缺乏想象力。改变了变现团队的领导；鉴于《绝地求生手游》变现团队的经验，对其复苏持乐观态度
- 《王者荣耀》用户基础稳定，总体变现健康。在2023年，变现活动集中在中国新年期间，导致季度财务业绩波动；而在2024年，活动将更多地分布到全年
- 中国的爆款数量从2022年的6款增加到8款（即手机游戏平均季度DAU超500万/PC游戏超200万，且年总流水超40亿元人民币）。相信这些游戏已经或正在成为长盛不衰的热门。
- 《金铲铲之战》：中国最受欢迎的手游之一，DAU和总使用时长排名前5
- 《英雄联盟手游》：总使用时长和总流水排名前5
《地下城与勇士：起源》
- 非常受欢迎的动作RPG，具有迷人的横向卷轴战斗和为移动设备量身定制的用户友好设计
- 2月以来成功的封闭测试，计划于24年Q2正式发布
《航海王：燃烧意志》
- 基于《航海王》的故事驱动格斗游戏
升级基础模型
- 在中文方面表现一流——基于综合基准——特别是在数值推理、逻辑推理以及多回合对话方面
- 通过混合专家（MoE）架构实现了万亿参数模型规模，提供增强性能
- 开发多模态模型，支持“文本-图片”和“文本-视频”服务
推出用例
- 腾讯会议：部署新的AI助手，实时解读会议内容
- 腾讯文档：实施AI功能，促进基于提示的文档创建和多方面数据处理
通过新的GenAI解决方案增强内容生产效率
利用AI技术：
广告业务大幅增长
- 升级的广告目标定位模型正在推动收入大幅增长
- 巨大的未来潜力：
- 通过AI持续提升目标定位技术
- 通过流量增长扩大广告存货，从低基数开始增加广告负载
- 通过腾讯混元赋能
通过新产品推进云业务
- 量身定制的行业解决方案：提供行业特定的LLM，为AI支持工具的效率增压
- 向量数据库：业界领先的AI应用数据库解决方案
- 股息：拟派发现金股息每股3.4港元，同比增长42%
- 股票回购：承诺在24财年超过1000亿港元，同比增长超100%
- 实物分配：在22财年和23财年进行了特别分配
- 240亿美元的强劲自由现金流，由生成现金的业务模式和稳健增长所支持
- 现金总额达570亿美元
- 1260亿美元的大型投资组合，其中有780亿美元为上市投资
- 23年Q4收入同比下降2%。来自音乐和游戏相关直播服务的收入下降，而来自视频号直播服务、音乐订阅和小游戏的收入增加
- 长视频订阅收入同比增长1%，受ARPU提高的推动。视频订阅量同比略有下降至1.17亿。自制剧《繁花》今年至今在全行业排名第1，扩大了腾讯视频在手机DAU方面的领先地位
- 音乐订阅收入同比增长45%。音乐订阅量同比增长21%至1.07亿，ARPU同比增长20%
- 23年Q4收入同比下降3%，最近推出的热门游戏《无畏契约》和《命运方舟》的增长被《王者荣耀》和《和平精英》的下降所抵消
- 23年Q4收入同比增长1%，按固定汇率计算下降1%，Supercell正在重新定位其部分游戏；然而，《绝地求生手游》延长了其复苏，而《无畏契约》也保持了稳定增长
总体：
- 23年Q4收入同比增长21%，主要受视频号和持续升级的广告平台推动
- 除汽车外所有类别的广告支出均同比增长，其中互联网服务、医疗保健和消费品类别的广告支出增加显著
- 加强了AI赋能的广告目标定位，通过用户兴趣和商业意图的实时数据，广泛受益于自己的广告资产和移动广告网络
微信：
- 视频号广告收入同比翻倍还多，点击率和曝光率均有所提高
- 微信搜索广告收入同比大幅增长，受商业查询和RPM强劲增长推动
金融科技服务：
- 收入在23年Q4保持了十几个点的同比增长，受商业支付量、财富管理费用以及消费贷款费用增加的推动。毛利增长还更快，因为从社会支付到商业支付的转向
- 增强基于小程序、二维码和掌纹支付的解决方案，推动线下商家的重复销售
企业服务：
- 23年Q4收入同比增长约20%，而毛利同比增长逾3倍
- 云服务收入受益于前期启动的重组以及零售和金融行业支出的增加
- 视频号电商交易收取的费用贡献了高利润收入
- SaaS产品增强了功能和变现，包括:
- 腾讯会议和腾讯文档升级AI功能，实时内容理解和基于提示的文档生成；企业微信增强了分析功能，帮助商家与客户互动，并推出了一个付费客户获取工具
- 加深SaaS在国内及跨国公司的渗透
- SaaS企业生产力工具包（企业微信、腾讯会议、腾讯文档）收入同比翻倍还多
