往期合集：
改变韭菜命运的最好归宿：ETF配置攻略（11.18-11.22）
用Smart Beta做增强，深挖ETF的配置价值（12.2-12.6）
ETF全面开花，你需要了解的配置逻辑（12.9-12.13）
核心观点：
上周市场：A股市场各主要指数在支撑区域上方窄幅震荡，但个股和板块差异较大，赚钱效应不佳。周一市场出现了极端的“一九”分化现象，从周二至周五，大盘指数呈现横盘震荡态势，小盘指数有所回暖。ETF市场方面，债券型ETF的资金净流入最多，达到46.63亿元，货币型ETF净流出额最多，上周流出78.70亿元。上周跨境ETF表现尤为强劲，其中标普消费ETF（159529）以12.08%的涨幅领先，成为ETF市场的佼佼者。在港股圣诞节假期休市期间，港股红利主题ETF受到了资金的积极追捧。
本周观点：本周大小盘轮动信号与上周相同，风格ETF偏向于小盘ETF（中证1000ETF：512100）；成长价值信号与上周相同，宽基ETF偏向于价值类ETF（上证180价值ETF：510030）；从行业轮动模型来看，行业主题ETF偏向于通信、电子、有色金属、计算机和家用电器行业类ETF（基金：515880、159997、512400、159998、159996），较上周行业相同。
基于ETF的Smart Beta策略组合中，上周ETF全天候组合表现最好，周内累计收益0.60%，ETF灵活配置组合和ETF Smart Beta策略周内累计收益均为-1.08%，ETF对冲组合周内累计收益为-1.66%。
数据来源：云通数科数据库 统计区间:2024-12-23至2024-12-27
数据来源：云通数科数据库 统计区间：2024-12-23至2024-12-27 *注：跟踪同一指数的ETF仅保留排名靠前的一只
上周中证A500ETF基金（563360）净流入额最多，达26.05亿，其次为中证1000ETF（512100），达25.90亿元，第三名为机器人ETF（562500），净流入达9.54亿元，净流入前十名的ETF合计流入金额为110.94亿元。
数据来源：云通数科数据库 统计区间：2024-12-23至2024-12-27 *注：跟踪同一指数的ETF仅保留排名靠前的一只
上周科创50ETF（588000）净流出额最多，达42.98亿，排名第二为沪深300ETF（510300），达26.77亿元，第三为科创芯片ETF（588200），达23.81亿元。净流出前十的ETF合计流出金额为175.69亿元。
数据来源：云通数科数据库 统计区间：2024-12-23至2024-12-27 *注：跟踪同一指数的ETF仅保留排名靠前的一只
上周，跨境ETF市场表现尤为强劲，其中标普消费ETF（159529）以12.08%的涨幅领跑。在港股圣诞节假期休市期间，港股红利主题ETF受到了资金的热烈追捧。具体来看，港股央企红利ETF（159333）、红利港股ETF（159331）以及港股通红利低波ETF（520890）均在上周实现了超过5%的累计涨幅。
截止上周五，沪深300股债利差为5.93%， 近10年均值为4.86%，当前处于过去十年较高位置，高于82.92%时刻，说明目前股市性价较高。权益配置星级较上周不变，星级处于四星位置。权益配置星级较上周不变，星级处于四星位置。（配置星级一星到五星，星级越大配置比例越高）
本周轮动信号总体偏向于小盘风格，从各类指标来看，景气度、资金流偏向小盘，流动性、动量、交易情绪偏向均衡配置。场内基金推荐中证1000ETF（512100）【规模最大】，场外基金推荐中银中证1000指数增强（A类：019555；C类：019556）【今年以来该基金超额表现最好】。上周的轮动信号是小盘风格，作为大盘的沪深300上周收益为1.36%，作为小盘的中证1000收益为-1.59%。
风格轮动模型信号本周综合偏向于价值风格，从各类指标来看，景气度、交易情绪、资金流偏向配置价值，动量偏向配置成长，流动性偏向均衡配置。场内基金推荐上证180价值ETF（510030）【今年以来表现最好】，场外基金推荐华宝上证180价值ETF联接（240016）【与场内ETF对应】。上周的轮动信号是价值风格，作为价值标的国证价值上周收益为1.99%，作为成长标的国证成长收益为0.37%。
来源：云通基金投研平台-FOF Power 点击阅读原文即可试用
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当前表现好的板块为TMT板块，近三月收益率达到20.99%，相关基金名单【云通数科评级为4-5星级】如下
来源：云通基金投研平台-FOF Power 点击阅读原文即可试用
根据行业轮动模型，综合考虑行业趋势和拥挤度指标，本周模型信号偏向于配置通信、电子、有色金属、计算机和家用电器行业，较上周行业不变。
行业趋势指标：根据市场投资者的投票结果，帮助识别市场的一致预期，捕捉市场价格中有效信息（信息比率）。
行业拥挤度指标：在行情的末端往往会发生情绪过热和交易拥挤的现象，为解决行业动量策略的周期性失效问题，根据换手率、波动率和beta等指标构建。
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调仓频率：周度
相较上周，本周建仓了TMT板块、医药生物板块基金，加仓了周期和制造板块基金。
ETF调仓逻辑：基于量价因子构建趋势与反转综合信号，每期选出前10的ETF构建多头组合
ETF筛选范围：从策略ETF、行业主题ETF中，选取每类指数中规模最大的ETF作为ETF精选池，单只ETF规模均小于10亿的指数不在考量范围内。
图：近1年收益回撤走势
策略说明：结合宏观择时信号进行权益仓位管理，权益仓位划分为五档：极低配（20%）、低配（40%）、标配（60%）、高配（80%）和满仓（100%），权益部分持有ETF Smart Beta策略组合，剩余仓位配置为政金债券ETF（511520）。相较上周，权益ETF仓位升至80%，政金债券ETF仓位降至20%。
图：近1年收益回撤走势
策略说明：持有ETF Smart Beta策略组合，并以沪深300股指期货作为对冲工具，构建多空组合。
图：近1年收益回撤走势
策略说明：基于宏观风险因子信号，在股票、债券、黄金和美股之间进行资产配置以获取绝对收益。
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