出错！中信证券打盹了？

据资本市场信息披露平台不完全统计，深交所IPO在2024年12月30、31日分别新增59、26份文件；上交所IPO在2024年12月30、31日分别新增8份、28份文件。浩如烟海的文件中，由券业一哥担任保荐机构，拟冲刺沪市主板的青岛青禾人造草坪股份有限公司（简称：青岛青禾），引起了行家注意。

2021年3月25日，青岛青禾首次进行辅导备案登记。2022年7月首次披露招股书。因施行注册制全面施行，于2023年3月4日平移至上交所，同年3月24日收到问询反馈。

没想到的是，后续的一年多时间里，青岛青禾的IPO事项进展缓慢。期间还曾多次因财报过期而暂停，并在更新后重启。。直到本次“卡点”签发了招股书。

这份签发于2024年12月30日的招股书披露，青岛青禾主要从事人造草坪及人造草丝的研发、生产和销售业务，是全球生产和销售规模排名第二的人造草坪企业。2023年全球市占率达12.9%，仅次于业已上市的江苏共创人造草坪股份有限公司（简称：共创草坪）。

颇有意思的是，2020年9月30日，共创草坪（605099.SH）在上交所主板敲钟上市，并且保荐机构同样是中信证券（！）。

作为券业“一哥”，刚刚保荐行业“大哥”完成上市，又接受了行业“二哥”的合作邀请。幸好团队不是同一批人马，不然让外界咋想呢？

略翻招股书，共创草坪出现的次数不少，共计45次。最为“扎眼”的是两起已了结诉讼，同样涉及专利侵权，原告方和被告方互换，究竟是“巧合”，还是这一行业的“常态”？

案件之一，是青岛青禾作为原告起诉共创草坪的专利权纠纷案。相继经过了济南中级人民法院（简称：济南中院）裁定、南京市中级人民法院（简称：南京中院）判决和裁定，以发行人被驳回和撤回起诉告终。案件之二，共创草坪作为原告，起诉青岛青禾、南京紫金体育产业股份有限公司、长江镇江航道处专利侵权。经过南京中院审理，后由原告方共创草坪撤回起诉，发行人撤回对国家知识产权局的行政诉讼。

而在招股书正文436页，也就是青岛青禾诉共创草坪的案件，行家仿佛觉得“看花了眼”。定睛一看，关于案件受理的情况还真是“重复了”。唯一的差别是，前面写的是“江苏省南京市中级人民法院”，后面写的是“南京市中级人民法院”。

紧接这一部分，在正文437页，青岛青禾还披露了一起重大未决诉讼。涉及境外原告“POLYLOOM”的专利侵权案。在以黑体加粗的案件进展中，漏写了“日”。

由于招股书篇幅多达500余页，未能通读的行家不确定是否还有别的错误。希望这只是个别现象，千万别再弄出“虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。

从2023年初到2024年底，两版招股书相距近两年时间。中信证券不仅更换了总经理；分管投行业务的高管也出现了调整。相关变动在前述招股书中也有体现。

青岛青禾的签字页面显示，保荐代表人为谢璁，秦成栋，项目协办人为王之通；总经理邹迎光和董事长张佑君均有单独签字页。

2024年11月，中信建投执行董事邹迎光出任中信证券总经理。

2024年9月，马尧因工作调整辞任。其后签署的投行文件中，孙毅以保荐业务负责人身份签字。据中信证券公告，孙毅在2018年8月首次出现在高管名单中，目前其头衔为“高级管理层成员、投资银行管理委员会联席主任兼金融与科技行业组负责人、并购业务线负责人”。

由于本次未更新《发行保荐书》和《上市保荐书》，为了解两位保代的执业情况，行家查看了中证协公开信息：

谢璁女士2016年8月加入中信证券；2022年1月成为保代，此前未有签署项目记录。

秦成栋早在2005年1月就已登记执业于中信证券；2012年10月取得保代资格，累计签署13单项目；注册制实行以来成功签署1单项目：上海艾录（301062.SZ）在2021年9月敲钟上市。唯一1单撤回项目，来自山东晶导微电子股份有限公司（简称：晶导微）创业板IPO，早在2021年9月就通过了上市委会议，同年11月26日提交注册，但在2023年7月5日因撤单终止。

从业二十年的资深保代退居次席，让资历较浅的新人站在C位，本是一段行业佳话。

然而对照2023年签发的《发行保荐书》和《上市保荐书》，在保荐代表人的介绍部分，行家又发现了“细节”。

对照IPO文件，前文的“艾录股份”，也就是后文的“上海艾录”。

两份“原始文件”中相邻的两段文字，对两位保代曾经“共事”的项目的表述却不一样。细节虽小，背后是否有什么情况？

当然，本次签字的两名保代，并没有显示有违规处罚信息。然而，中信证券庞大的保代团队，并非都遵守了相关法律法规。

设立未久的中证协D类名单，中信证券已有两人“登榜”，日期是2024年11月，涉及深圳市皓吉达电子科技股份有限公司（简称：皓吉达）深交所IPO项目。

再看C类名单，最近三年内中信证券有20名保代合计收到25次监管处罚或自律处罚。同样是在2024年11月新增的4名C类保代中，还出现了一位与投行有渊源的高管人员——执行委员朱烨辛。

此前半年，朱烨辛在2024年5月新增进入高管序列。与之同列的高管，2023年度的薪酬虽然有所下降，但几乎都在500万元左右。

任命公告发布之际，朱烨辛的“头衔”是党委委员、战略规划部行政负责人。履历显示，他于2005年获上海交通大学船舶与海洋工程专业学士学位，并于2008年获上海交通大学管理科学与工程专业硕士学位。同年，他加入中信证券，曾任投资银行管理委员会党委委员、投行委委员、投行委工业与先进制造行业组（原装备制造行业组）负责人，投行委装备制造行业组项目经理、B角、负责人。

问题是，在2015年5月以保代身份登记执业时，朱烨辛的学历显示为“本科”——

目前，其名下显示一则“违法失信”信息。这似乎印证了C类名单的记录：2024年11月22日，深圳证监局对朱烨辛进行监管处罚。然而，行家翻查了深圳局网站，却没有查到这一处罚信息！也因此无法判断其处罚原因：是身为高管的“领导责任”，还是身为保代的“签字责任”？

查看其名下现有的5单签字项目和1单撤单项目，行家还有意外发现。

2019年7月，因在上海柏楚电子科技股份有限公司（简称：柏楚电子）科创板IPO项目中，未能勤勉尽责地履行保荐义务，中信证券及保荐代表人朱烨辛、孙守安，收到了来自证监会的“双罚”。

监管函指出，朱烨辛、孙守安以落实“对招股说明书披露内容进行整理和精炼”的问询问题为由，对前期问询要求披露的“综合毛利率、销售净利率及净资产收益率大幅高于同行业可比上市公司，期间费用率远低于同行业可比上市公司等事项的差异原因分析”等内容在招股说明书注册稿（6月28日）中擅自进行了删减。另外，从7月1日到3日提交的7版招股说明书注册稿及反馈意见落实函的签字盖章日期均为2019年7月1日，日期签署与实际时间不符。为此，证监会对中信证券及两名保代均采取监管警示措施。

彼时，行家曾在报道中截图保存了朱烨辛的从业信息，其学历栏显示为“硕士研究生”。

时隔五年，两位保代的处罚事项，可能因为期限已过不再对外展示。同样由朱烨辛、孙守安执业的欧冶云商股份有限公司（简称：欧冶云商）创业板IPO项目，在2024年7月撤单。

想来，这位保荐代表人因监管处罚事项而痛定思痛，在挫折中加速迭代，仅过了四年多时间就跻身高管序列。而中信证券对曾经犯错的人员，也是不计前嫌，提拔重用。

对中信证券现有的619名保代来说，这不啻于一剂“定心丸”。无心的出错“不打紧”，有意的违规也是“毛毛雨”。静待时间过去，前途依旧光明！

再来说说中信证券的投行业务，这一老生常谈而又不得不提的话题。

2024年中报季，中信证券曾表示：“公司完成IPO项目4单，主承销规模人民币50.66亿元，市场份额15.59%，排名市场第二”。行家遍查公开数据，饶是想破了头也没发现谁是市场第一，成为一起“悬案”。

2024年报尚未出炉，中信证券的投行业务是否会上演“王者归来”，要下断言恐怕也为时尚早。

就在元旦前夕，中证协发布的2024年度大考评价显示：中信证券、海通证券和华泰联合是仅有的三家拿下投行业务、债券业务和财务顾问业务三项全A的券商；并且中信证券在上一年度的三项评价同样是全A，完败后两者。

目前，海通证券保代数量462名，仅次于“三中”且超过了“一华”；其中19名C类保代，无D类保代。而国泰君安有371名保代，其中12名C类，同样无D类保代。

随着国泰君安“强势”整合海通证券，券业“一哥”的地位，或将发生改变。

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