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2024
作者：孙彬彬/隋修平/郑艺鹏（联系人）
摘 要
本周高频数据显示经济修复力度有限，仍待提振。
风险提示：报告仅为市场跟踪，不构成投资建议。
报告目录
地产销售：一线城市新房销售增幅低于上周
本周（12月13日至12月19日）新房成交环比回升，一线城市回升幅度较小。Wind20城成交面积环比+13.41%、同比+19.58%；上周一线城市环比显著回升，本周一线城市环比回升幅度较小。观察重点城市（由于数据缺失，本周暂不考虑杭州），环比角度，广州、深圳回落，其余城市不同程度回升，北京回升幅度最大（+21.15%）；同比角度，上海继续弱于去年同期，其余城市强于去年同期，深圳较去年改善最明显（+146.39%）。
本周（12月13日至12月19日）二手房成交整体回落，继续强于季节性。观察重点城市（由于数据缺失，本周暂不考虑杭州），环比角度均小幅回落；同比角度，重点城市均显著强于去年同期，深圳改善最明显（+123.96%）。
投资：弱现实格局延续
投资方面，螺纹钢表需小幅改善、略强于去年同期，钢厂高炉开工率继续回落，入冬气温大幅度下降，雨雪冰冻天气增多，实际需求受限。本周商品价格整体下行，水泥价格回落、沥青价格震荡上行，短期内无明确驱动事件，市场延续交易弱现实，后续关注政策出台落地对实际需求的改善情况。
生产：开工率多数下行，生产强度继续下降
生产方面，开工率多数下行，除涤纶长丝和汽车轮胎开工率小幅回升外，其余开工率均环比下降。
消费：出行分化、消费回升，均强于季节性
消费方面，本周地铁出行回落、航班出行回升、汽车消费环比回升，绝对水平均强于季节性，12月国家报废更新和各地以中央资金支持为主的以旧换新工作将截止，叠加部分地区因补贴资金紧缺而暂停的消息共同促进年底购车。
出口：SCFI回升、BDI回落，“抢出口”或延续
出口方面，SCFI回升、BDI回落，预计“抢出口”情绪可能持续支撑短期出口表现。
物价：猪肉偏弱、鲜菜继续震荡、油价下行
物价方面，本周猪肉震荡回落，蔬菜价格维持震荡，鲜菜价格下行结束，对12月CPI的拖累将减轻；美联储鹰派降息压制原油价格。
风险提示
报告仅为市场跟踪，不构成投资建议。
END
证券研究报告：《高频｜格局延续，实际需求待改善》
对外发布时间：2024年12月22日
报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
孙彬彬 SAC 执业证书编号：S1110516090003
隋修平 SAC 执业证书编号：S1110523110001
